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□國務(wù)院發(fā)展研究中心 王召
在提防金融風險的同時，更應(yīng)看到民間金融對正規(guī)金融不可替代的補充作用，中國人民銀行以中央銀行的身份第一次闡明對這一問題的看法，賦予了民間金融健康發(fā)展的空間。
5月25日，中國人民銀行發(fā)布《2004年中國區(qū)域金融運行報告》，在這份報告中罕見地辟出專欄，明確提出要“正確認識民間融資的補充作用”。過去，盡管有不少學者型官員在各種場合強調(diào)過民間金融對于經(jīng)濟發(fā)展的意義，但是多以個人身份發(fā)言，中國人民銀行以中央銀行的身份闡明對這一問題的看法，這還是第一次。縱覽報告全文，對民間融資的發(fā)展狀況作了抽樣調(diào)查，并在此基礎(chǔ)上對民間融資作了客觀公正評價，具有非常積極的意義。
回顧最近十年中國金融的發(fā)展歷史，可以發(fā)現(xiàn)，在中央銀行為民間融資、實際上也是為民間金融正名之前，我國對于民間金融的認識已經(jīng)經(jīng)歷了一個漸進深化的過程。20世紀90年代末期，我國曾經(jīng)對農(nóng)村合作基金會和供銷社股金服務(wù)部進行了整頓；與此同時，針對當時一些地方、部門、企事業(yè)單位和個人亂集資、亂批設(shè)金融機構(gòu)和亂辦金融業(yè)務(wù)(簡稱“金融三亂”)的現(xiàn)象，也集中進行了清理整頓。應(yīng)當看到，當時政府出臺這些政策是有其特定歷史背景的，對于穩(wěn)定金融秩序十分重要。但是，多次反復(fù)整頓金融秩序也很容易給公眾造成民間金融就是風險的錯覺。
時過境遷，目前的監(jiān)管技術(shù)手段已經(jīng)今非昔比，而且未來中國的金融監(jiān)管也將在改革中不斷完善，對民間金融的認識必須要有發(fā)展眼光。2003年，黨的十六屆三中全會文件《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》第22條款指出，“鼓勵社會資金參與中小金融機構(gòu)的重組改造。在加強監(jiān)管和保持資本金充足的前提下，穩(wěn)步發(fā)展各種所有制金融企業(yè)”，為民營金融的發(fā)展提供了政策保障。2005年2月，國務(wù)院又頒布了《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》，其中第5條款指出，“允許非公有資本進入金融服務(wù)業(yè)”，這是對發(fā)展民營金融的再次肯定。顯而易見，這些政策的出臺對于消除公眾對民間金融的舊有偏見十分有益。
如今，在中國許多發(fā)達地區(qū)，民間金融異常活躍，既起到了優(yōu)化資源配置的功能，也減輕了農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)對銀行信貸的壓力。目前，我國資金供給突出表現(xiàn)為兩個缺口：其一是農(nóng)村地區(qū)，其二是中小企業(yè)。造成這一問題并非因為我國資金供給絕對數(shù)量不足，相反，大量證據(jù)表明，由于國民儲蓄大于國內(nèi)投資，我國實際在進行凈資本輸出。農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)之所以資金匱乏，一是因為它們自己先天具有弱質(zhì)性，二是因為中國金融體系逐步走向商業(yè)化，銀行出于控制風險和降低成本的考慮，不斷加強貸款管理，大量撤并收益較低的基層網(wǎng)點，繼續(xù)依賴工、農(nóng)、中、建等大型商業(yè)銀行獲得資金越來越不現(xiàn)實。因此，發(fā)展民間金融可以作為金融市場化以后農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)資金匱乏的必要補充。
但是，民間金融也有其兩面性。換句話說，既要看到民間金融對農(nóng)村地區(qū)和中小企業(yè)發(fā)展的促進作用，也要看到其風險性。特別是當民間金融與地下經(jīng)濟緊密結(jié)合時，它就變得尤為危險。而且，即使用于通常的經(jīng)濟發(fā)展，由于民間非正規(guī)金融監(jiān)管的復(fù)雜性，也很難保證其資金投向完全符合國家的宏觀經(jīng)濟政策。出于上述考慮，為了引導(dǎo)民間金融的健康發(fā)展，監(jiān)管當局還要在完善相關(guān)法規(guī)上下大力氣。
與此同時，也要正確認識發(fā)展民間借貸和發(fā)展民營正規(guī)金融之間的關(guān)系：
一方面，民間金融的活躍恰恰說明民營正規(guī)金融缺位。盡管設(shè)立民營銀行已無制度障礙，并且不少學者和官員也就此問題進行反復(fù)呼吁，但仍然“只聞樓梯響，不見人下來”，民生銀行雖然有民營銀行之名，但是各方面早已指出它還缺乏民營銀行之實。可以想見，大量民營銀行式正規(guī)金融的出現(xiàn)，將很大程度替代目前的民間借貸行為。正規(guī)金融能做的事盡量交給正規(guī)金融辦，將有助于降低我國金融體系的整體風險；
另一方面，民營正規(guī)金融的出現(xiàn)并不能完全替代民間金融。國際經(jīng)驗充分表明，由于微觀經(jīng)濟個體有一個逐步發(fā)展壯大的過程，因此他們的融資活動也顯著表現(xiàn)出周期性。特別是在其發(fā)展的初始階段，只能依賴“內(nèi)部人融資”或者“天使融資”等方式獲得資金。
總而言之，發(fā)展民間金融源于正確認識。在提防金融風險的同時，更應(yīng)看到它對正規(guī)金融不可替代的補充作用，并賦予它充分的發(fā)展空間。
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