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——評建行上市前夕張恩照的倒下
2002年1月，張恩照在前行長王雪冰被突然免職的情況下火線上崗出任建行行長，正如當(dāng)年某刊記者所言“張恩照終于走進(jìn)了那間闊大的行長辦公室。對他來說，這可能是一次艱難旅程的開始，而非成功后的歡慶晚宴。”，張恩照終未能走完這段艱難的旅程，在建行上市前夕轟然倒下。張的倒下決非建行的獨特景象，張案與熱身上市的中國銀行爆發(fā)黑龍江河
松街支行詐騙案如出一轍。國有商業(yè)銀行的毛病大致相似。表面看來，國有商業(yè)銀行像個企業(yè)，實際上卻是一個附屬于政府的事業(yè)部門，國有商業(yè)銀行的行長一般都有副部級的行政級別，不乏干得好的行長升任正部級官員的先例。企業(yè)表象下的政府事業(yè)單位管理體制的最大問題在于國有商業(yè)銀行的管理實施的是“人治”而非“法治”，典型表現(xiàn)是下級服從上級，長官意志盛行；制度雖然嚴(yán)密，卻又形同虛設(shè)；經(jīng)營不完全以利潤最大化、風(fēng)險最小化為原則，而更多是以長官是否滿意為取向。而銀行風(fēng)險管理的要害恰恰是“制度”，用制度管人，設(shè)不同崗位相互制衡。按照這個思路，一般不致于出大毛病，一個人犯事可能性很大，但成功率低、影響范圍小；兩個人合謀犯事可能性減半；兩個以上的人合謀犯事的概率則更低。為什么國有商業(yè)銀行的案件基本上都是窩案，一個案件爆發(fā)，一抓一大串？關(guān)鍵仍然在于國有商業(yè)銀行重“人管人”輕“制度管人”。國有商業(yè)銀行雖然在近年進(jìn)行了不少改革，但基本上都是在原有的框架內(nèi)修修補補，難有重大突破，近期商業(yè)銀行急急火火地叫嚷上市，就是希望通過上市后嚴(yán)格的信息披露機制強制性改善國有銀行的經(jīng)營績效和治理效率。從擬上市銀行到上市銀行的過程可以看作是銀行風(fēng)險管理的轉(zhuǎn)型過程，在這個過程中，必然存在“人治”與“法治”的沖突、業(yè)務(wù)程序“合規(guī)”與“不合規(guī)”的沖突，信息“透明”與“非透明”，而總行對分行的“削藩”、“限權(quán)”、“扁平化”管理必然會引起分行反彈，清產(chǎn)核資容易使一些黑箱操作、陳年舊帳被翻出。因此，處在風(fēng)險轉(zhuǎn)型時期的國有商業(yè)銀行頻繁出案不足為奇，相信此類案件還會陸續(xù)有來。
此番出事的建行，歷經(jīng)王歧山的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，周小川的治理結(jié)構(gòu)改善，王雪冰的“削藩撤并”，經(jīng)營效率在四大行當(dāng)中已屬領(lǐng)先，不僅利潤居前、不良率排后、而且中間業(yè)務(wù)突出、個人金融服務(wù)超前，其與外資合資的中金公司在投資銀行領(lǐng)域更是獨占鰲頭。張恩照上臺后，為了在規(guī)模上趕超工行，保持建行在房地產(chǎn)貸款第一的位置，積極推動貸款營銷，在風(fēng)險管理能力不高的情況下一味追求貸款增幅，當(dāng)中隱藏多少風(fēng)險或未可知。張恩照事件對建行上市不利是不言而喻的，稍微有點金融常識的投資人就會意識到這可不單是張恩照個人的問題，更多的可能是建行的管理體制存在問題。將內(nèi)部管理效率低下的銀行急急忙忙推上市，理性投資人的第一反映就是降低估值。去年海外投資者對中國人壽股份公司上市后暴露的審計危機就深懷不滿，并據(jù)此對中國金融機構(gòu)產(chǎn)生了不信任感，今年張恩照事件未出，海外投資者對建行上市就心存懷疑，一再要求中國政府承諾建行出現(xiàn)風(fēng)險時施以援手。張恩照事件在此時曝光，可以肯定地說，會給建行海外上市造成巨大障礙，當(dāng)然，如果的確存在問題，在上市前暴露比上市后暴露好，但最令人擔(dān)心的是，建行現(xiàn)在究竟還有多少地雷沒有被引爆？因為這不光影響建行上市，還會影響中國其他國有商業(yè)銀行海外上市的整體進(jìn)程，乃至影響中國金融改革進(jìn)程。
(周春生教授、馮科博士后，北京大學(xué)光華管理學(xué)院)
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