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○ 魏剛
紐約時間2004年3月4日上午10點(diǎn)40分，掌上靈通咨詢有限公司(下稱“靈通”，代碼：LTON)在納斯達(dá)克成功上市。公司股票以每股19美元高價開盤，當(dāng)日收于17.47美元。靈通藉此募集資金約為8470萬美元。成為又一個成功登陸美國的中國概念股，更成為納斯達(dá)克的“短信第一股”。
這家令人陌生的公司在上市之前保持緘默，坊間所流傳的各種版本并沒有靈通的名字，靈通究竟是一家什么樣的公司，是什么原因讓靈通登陸納斯達(dá)克，其間又發(fā)生了怎樣的故事？還是讓我們來探究一下事件背后的那個人。
他在11個月里，將一個瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)帶向了贏利，并將公司市值整整翻了20多倍；他在4個月里，將公司帶上了NASDAQ舞臺，寫下了“無線娛樂第一股”的輝煌。他在一年里，將公司規(guī)模從原來的70人擴(kuò)展到今天的500多人，而這個數(shù)字還在每日遞增；他是第一批將“短信”帶到中國的人，又最先提出了“無線娛樂第五媒體”的概念；他上任以后，和世界頂級娛樂公司頻頻聯(lián)手，引領(lǐng)了整個行業(yè)規(guī)范經(jīng)營的新風(fēng)；2004年，他連續(xù)被媒體和各類組織評選為“中國十大CEO”、“2004年世界尊敬的企業(yè)領(lǐng)袖”……
他就是靈通掌門人——楊鐳，一個永遠(yuǎn)挑戰(zhàn)自己的創(chuàng)業(yè)者。
中關(guān)村1988
美國《新聞周刊》曾經(jīng)這樣評價中關(guān)村：“這是一個令人熱血沸騰的地方。同時也是北京，甚至是整個中國最令人狂熱的地區(qū)”。1988年，中關(guān)村的建設(shè)可謂熱火朝天，高科技氛圍凝聚起了自己的溫度：破敗的平房正被帶著玻璃幕墻的高樓所取代；坑坑洼洼的土路在挖土機(jī)隆隆過后變得面目一新。與此同時，熟悉的人也在身邊悄悄地作著改變。
在只有計算機(jī)和簡單辦公用具的小屋里寫了三年三峽工程論證程序的楊鐳，走出機(jī)房的同時發(fā)現(xiàn)世界已經(jīng)全然不同。四通、聯(lián)想等在北京中關(guān)村起家的大企業(yè)都是從那時候開始的資本原始積累。與此同時，昔日清華園中的一批同學(xué)已悄悄出國深造去了。出國？還是創(chuàng)業(yè)？兩個選擇在楊鐳心中同時掀起了波瀾。這時，幾個讀研究生時的同學(xué)正要創(chuàng)業(yè)，他們找到了楊鐳。四個人坐在一起一拍即合，似乎美好的一切從此開始。其實搞公司還是很難的，需要一筆巨大的注冊資金。在接連的碰壁中，沮喪立刻將熱情掩蓋了。沒想到“柳暗花明又一村”，當(dāng)時中關(guān)村有一個挺大的公司叫鷺島，有一天它下面公司的一個副總說：“年輕人，研究生剛畢業(yè)要做事情，我支持你們。”在他的支持下，楊鐳成立了創(chuàng)業(yè)生涯中的第一個公司，開始做電腦銷售。當(dāng)時四個人做了簡單的分工：誰去外邊拿銷售的任務(wù)，拿到訂單后，提成多少，再給公司。大家像團(tuán)隊一樣，把項目完成，所有利潤的30%是不許提走的，留在公司，作為今后的發(fā)展資金。
在創(chuàng)業(yè)的人群中，楊鐳不是特別出眾，他為注冊資金發(fā)過愁，他最初的公司除了賬號之外沒有門市，他的進(jìn)貨渠道必須通過掛靠的總公司，他的最初想法僅僅起源于幾個朋友的酒后聊天……所不同的是，他們沒有在酒意消散后讓夢想一同消失，而是牢記彼此的承諾，把夢想落實到了現(xiàn)實。運(yùn)氣，沒有讓他們等待得太久。很快，第一單生意就來了，是臺486電腦。當(dāng)時486能賣到4萬多人民幣，他們把零件做成整機(jī)，就這么一個過程，公司的四個人，一下就分到手一萬塊錢。先出去一人買了一雙耐克的高幫鞋。與許多人相比，他的“第一桶金”來得有些過于順利。但與絕大多數(shù)人不同的是，穿上耐克鞋后他沒有留戀于此，而是跑得更快了。這幾個僅僅靠諾言、信任、理想緊緊聯(lián)系在一起的年輕人，在中關(guān)村計算機(jī)所擁有了屬于自己公司的辦公室，整整一層L型的樓面，實驗室、測試室，一股腦兒都可以搬進(jìn)去了。很快，他們的生意開始做到了線路集成。這就完全不再是“抓”零件那么簡單了，需要真刀實槍地干了。好在他們都是專業(yè)的，業(yè)務(wù)上沒得說，所以沒費(fèi)太多的力氣就拿到包括一些部隊后勤方面的項目，做測試系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)等等。從“倒騰”電腦起家，到做貿(mào)易系統(tǒng)，那一年，他們做了幾百萬元人民幣的營業(yè)額。
就在楊鐳的事業(yè)蒸蒸日上的時候，手機(jī)作為一種最先進(jìn)的通訊工具悄悄進(jìn)入了中國。因為它攜帶便利，使用簡單，集各種高科技手段為一體，也因為其高昂的售價，擁有者寥寥。摩托羅拉8900，是80年代末移動通訊開始進(jìn)入中國市場的第一代手機(jī)新貴，最高售價曾達(dá)到3～4萬元。當(dāng)時的楊鐳并沒有想到給自己配備這樣的通訊工具，他也不會想到，多年后自己居然能夠被外界稱作中國手機(jī)“短信之父”，而擔(dān)當(dāng)起世界手機(jī)擁有者最多國家的用戶“娛樂指導(dǎo)”。
納斯達(dá)克2004
2003年初，剛從美國歸來的楊鐳來到了靈通公司擔(dān)任CEO。靈通的前身是英斯克公司的一個商務(wù)部門。英斯克成立于1999年6月，是中國第一家提供無線計費(fèi)增值服務(wù)的軟件供應(yīng)商。2001年4月，靈通從英斯克公司分拆出來成為獨(dú)立運(yùn)營的公司。表面上看，分拆的原因似乎是因為軟件業(yè)務(wù)的客戶是運(yùn)營商，而無線增值服務(wù)面對的是個人消費(fèi)者，兩種業(yè)務(wù)的商務(wù)模式完全不同。實際上，當(dāng)時處于頂峰時期的英斯克將無線增值業(yè)務(wù)剝離，是因為更看好軟件行業(yè)，要集中精力做軟件。公司四個創(chuàng)始人全部留在了英斯克，當(dāng)時靈通的處境就像一個棄兒。2002年公司營業(yè)收入僅為430萬美元，全年虧損53.6萬美元。接手時董事會給他的任務(wù)是“必須在高速飛行的時候?qū)㈧`通這架出了問題的飛機(jī)修好”。
他先把靈通的人聚集到了一起，管理好這個團(tuán)隊。靈通以前散布于全國的銷售隊伍就像是無序的柴草，而楊鐳把他們架起來，并不斷往上加入新的柴草，使火越燒越旺。2003年2月，公司成為“動感地帶”指定內(nèi)容提供商中唯一的無線娛樂SP，一季度又首次實現(xiàn)季度贏利。在不減緩營收增長勢頭、解決結(jié)構(gòu)性問題的同時，靈通開始考慮吸收媒體巨頭的融資。初步的對象如索尼音樂、環(huán)球、迪斯尼等，讓他們成為不超過20%的股東，以解決無線增值服務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化的問題。靈通想借投資加強(qiáng)合作，但不希望對方收購、控股。有趣的是，在隨之進(jìn)行的審計、評估和談判中，掌上靈通的市值節(jié)節(jié)升高，很多公司向他們伸出了橄欖枝，甚至提出了要高價收購。管理層和董事會意識到：這樣融資還不如直接去上市。
遺憾的是，除借殼上市外，中國企業(yè)在納斯達(dá)克上市的只有TOM、新浪、網(wǎng)易、搜狐、空中網(wǎng)等9家。大多數(shù)中國企業(yè)由于管理層對上市概念的模糊以及對上市規(guī)則的不了解，視納斯達(dá)克為畏途，從而錯失發(fā)展良機(jī)。而中國企業(yè)在納市的挫折幾乎都源于“溝通障礙”：納市對企業(yè)機(jī)制的要求、審計制度的不同、路演過程中的表達(dá)等，都可能成為上市的障礙。
靈通的成功上市也是一個積累的過程。從創(chuàng)始之初的每一步，都與日后的登上納斯達(dá)克舞臺有著千絲萬縷的聯(lián)系：在開曼群島注冊，與普華永道合作，加入GAAP(美國通用會計準(zhǔn)則)，靈通的四個高管里，CEO、 COO、CTO都具有10年以上海外留學(xué)和工作的經(jīng)歷，并且具有非常深厚的行業(yè)背景。這樣“內(nèi)外兼修”的團(tuán)隊既懂得如何去打動投資商，又能取得投資者的信任。
中國已經(jīng)有門戶網(wǎng)上市，他們在美國都有樣板。而“無線增值娛樂媒體”到納斯達(dá)克上市，是沒有過的事。美國沒有火爆的“拇指經(jīng)濟(jì)”，老外不理解這是個很大的市場、是個持久的商業(yè)機(jī)會。靈通就要教育美國的資本市場。為了把話講清楚，演講用的幻燈片1/3是介紹中國市場。還提出了一個新概念：中國的短信一代，并用了很多比喻。
另外，保持緘默也是靈通成功的秘訣。在正式向美國證券委員會(SEC)遞交招股說明書前，靈通不能對媒體做任何溝通。因為一旦曝光，SEC會說“你在有意推進(jìn)炒作這件事”，整個過程可能因此被要求降溫，一拖幾周，甚至更長。靈通向員工多次強(qiáng)調(diào)了保密政策，所有部門經(jīng)理都簽了公司信息保密協(xié)議。靈通沒有在技術(shù)上對有關(guān)上市的文檔做特別的加密工作，但所有的電子文檔都存在專職人員電腦里，不共享，電腦隨身攜帶。
楊鐳在籌劃靈通上市也不放過任何細(xì)節(jié)。在準(zhǔn)備招股說明書時，公司CFO和財務(wù)部整理財務(wù)體系和建立預(yù)測模型，同時投資銀行“包裝”公司業(yè)務(wù)，將公司所在的市場、業(yè)務(wù)狀況、競爭優(yōu)勢、發(fā)展前景等，用最清晰易懂的方法描述出來；由律師起草招股說明書。整個過程他都要大家一起參與，齊心協(xié)力。
在全球路演中，從2月中旬抵達(dá)香港開始，楊鐳率領(lǐng)小組成員馬不停蹄地走過了20多個城市，足跡遍及亞歐美三大洲。飛行里程48000公里，舉行了100多場投資說明會，與200多家機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了洽談，參加投資說明會的機(jī)構(gòu)，90%認(rèn)購靈通股票，其中亞洲機(jī)構(gòu)100%認(rèn)購，最終靈通股票發(fā)行超額認(rèn)購達(dá)18倍，而股票發(fā)行也由原定的10美元至12美元上升為14美元。納斯達(dá)克的成功充分反映出靈通的業(yè)務(wù)模式、發(fā)展前景及雄厚實力已深獲各界投資者認(rèn)同，證明了國際及本地市場對中國無線增值服務(wù)及網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)極為關(guān)注。
根據(jù)靈通網(wǎng)上市材料顯示，靈通2003年四季度穩(wěn)定增長，全年收入為1650萬美元，實現(xiàn)盈余360萬美元。從2001年4月獨(dú)立運(yùn)營到2003年第一季度實現(xiàn)盈利，僅用不到2年時間。CEO楊鐳表示，靈通上市前，在專業(yè)移動SP中營收并不是最好的，但一切在上市后注定都將發(fā)生變化。
靈通成功上市后，品牌知名度與資金狀況得到極大提升，將用募集的資金進(jìn)行品牌推廣、市場拓展以及銷售管道的建設(shè)，而一場規(guī)模性的宣傳推廣攻勢將會幫助靈通鞏固原有用戶的品牌基礎(chǔ)，同時獲得更廣泛的品牌認(rèn)知與更龐大的用戶群體。2005年1月12日靈通成功完成了對中國聯(lián)通WAP服務(wù)商——四海天地數(shù)碼科技公司的戰(zhàn)略收購，從而提升了公司在快速增長的2.5G市場的份額。
靈通所在的短信行業(yè)，廣泛的應(yīng)用需求和巨大空間吸引了大約2600多家SP的目光，競爭已達(dá)到白熱化的程度。目前全國有超過3億手機(jī)用戶，移動QQ、手機(jī)鈴聲圖片下載、手機(jī)游戲、彩信、WAP、彩鈴、百寶箱等應(yīng)用正在創(chuàng)造驚人的效益，并保持50%的增長。這一切對海外投資者來說，也許更有興趣。楊鐳對靈通的成功演繹給國內(nèi)同行以更多的信心，那就是納斯達(dá)克的中國故事依然賣座。
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