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○ 布爾古德
“確實有不少企業把我們和中國國際金融公司弄混”，朱聞琴說，她現在是國際金融公司中國區的Country Officer，剛剛從泰國曼谷開完國際金融公司東亞區年會回到北京。“中國國際金融公司的縮寫是CICC，是建行和摩根士丹利合作成立的公司，就在我們的樓上辦公。我們的英語縮寫為IFC，是世界銀行集團的成員。”
國際金融公司進入中國已經有10多個年頭。累計投資額超過1.7億美元。為了讓更多的中國企業了解國際金融公司的投資標準，《中國投資》走訪了國際金融公司。
《中國投資》：國際金融公司是個什么樣的機構？
IFC：國際金融公司是世界銀行集團下面、專門負責向發展中國家的民營企業進行投資的部門。我們的目的是促進發展中國家民營經濟的可持續性投資。盡管我們屬于世界銀行集團，但是，與世界銀行進行的很多政策性貸款不同，國際金融公司是在商業原則基礎上運作，即我們只投資于盈利性項目，并且就提供的產品和服務按市場標準收取費用。
《中國投資》：投資盈利性項目是否與你們的宗旨相悖呢？
IFC：中國有句古話：“授人以魚，不如授人以漁”，意思是與其直接把捕到的魚給一個人，不如教會這個人捕魚的方法。兩者區別的重點就在于“可持續性”。對于經濟相對欠發達的地區，直接進行經濟援助不如把致富的方法示范給他們，激發民間蘊藏的致富潛力，才能最終達到減少貧困、共同發展的目的。
我們選擇投資項目，必須是這樣具有“可持續性發展”的示范性項目。那么用什么標準判斷“可持續性發展”呢？很簡單，這個項目必須能夠持續盈利，這樣項目本身才能夠生存下去，也才能夠真正對周圍的人產生示范作用。
雖然國際金融公司按市場條件提供貸款，但不與私人資金構成競爭，相反，它對私人資金構成補充的作用。國際金融公司投資于符合其投資標準的項目，這些項目無法以合理的條件從其它渠道獲得融資。國際金融公司不需要政府為其融資提供擔保。
《中國投資》：國際金融公司的投資標準是怎么樣的？
IFC：國際金融公司為發展中國家的私營部門項目提供各種金融產品。為了有資格獲得國際金融公司的融資，項目必須滿足國際金融公司的一些標準：
就現階段而言，國際金融公司要求被投資企業的資產規模要達到1.5億元人民幣，項目投資規模超過8000萬人民幣。雖然國際金融公司主要為民營企業提供融資，但也可以向政府擁有某些所有權的公司提供融資。但是條件是必須有民營企業的參與，并在商業原則基礎上管理企業。
《中國投資》：一個典型的IFC投資項目的步驟是怎么樣的？
IFC：從我們的項目周期可以看到一個商業概念如何經過不同階段而最終成為由國際金融公司融資支持的一個項目。國際金融公司投資步驟主要包括：
一、申請融資
向國際金融公司申請融資沒有統一的格式。建立新企業或擴展現有的企業均可直接與國際金融公司取得聯系。最好的方法是先閱讀有關材料，之后呈交投資建議書。投資建議書可向國際金融公司行業部門局或向位于華盛頓總部的國際金融公司地區部提交，也可向距離擬議項目所在地最近的國際金融公司駐當地辦公室提交投資建議書。
二、項目評估
在取得初步聯系和經國際金融公司初步審議后，國際金融公司可能進而要求公司企業提供詳細的可行性研究報告或經營計劃，以決定是否評估項目。
典型的情況是，項目評估小組由一位具備財經專長和了解項目所在國情況的投資官員和一位具備相關技術專長的工程師及一位環保專家組成。
小組負責從技術、資金、經濟和環保方面評估項目。 這一進程涉及到專家小組對擬議的項目作實地訪問和與項目主辦單位作深入的討論。
回到總部后，小組向國際金融公司相關部門的高級主管提交建議報告。
如果在部門一級批準為項目提供融資，國際金融公司法律部在外部法律專家的協助之下(如有必要)起草相關法律文件。
與公司和其它相關方面(諸如政府部門或金融機構)就存在的問題進行談判。
三、對外公布
在向國際金融公司董事會提交擬議的投資項目之前，向公眾通報項目的主要情況。也公布對項目所作的環保審議報告。
四、董事會審批
向國際金融公司董事會提交項目，由董事會審議所建議的投資。
五、動員資金
國際金融公司通過鼓勵其它機構向項目投資來動員更多的資金。
六、法律上的承諾
如果董事會批準為項目投資，如果先前談判的細節已落至實處，國際金融公司與項目公司簽署這一交易的文本，在法律上做出了承諾。
七、撥付資金
根據所有各方簽署的法律承諾書中的條件來撥付資金。
八、項目監督
一旦撥付資金后，國際金融公司將密切監督它的投資運行情況，定期與項目管理單位進行磋商，派出現場專家小組實地訪問項目公司。也要求項目公司提供關于項目進展情況的季報，以及可能嚴重影響投資企業的所有因素的情況，包括提交由獨立公共注冊會計師審計過的年度財務報表。
九、終結
當全部償還投資或當國際金融公司通過出售其股權而退出投資項目后，國際金融公司正式合上項目賬本。
《中國投資》：國際金融公司能為企業提供哪些金融產品？
IFC：國際金融公司可提供專門符合各個項目具體需要的融資方案。現有的金融產品主要包括：
自有資金貸款：A類貸款
股本融資
準股本融資：C類貸款
自有資金貸款：A類貸款
國際金融公司的貸款用于支持發展中國家新成立的公司和擴展現有項目。國際金融公司通過自有賬戶向發展中國家的私營部門提供固定利率和可變利率貸款，這些貸款稱為A類貸款。
國際金融公司以主要貨幣提供大部分的A類貸款，但也可以當地貨幣提供這些貸款。A類貸款的原定償還期一般是7～12年。在具體情形具體分析(借款人現金流量需求和項目的情況)基礎上決定還款的寬限期和償債時間安排。國際金融公司提供的貸款期限較長，還款寬限期也較長。有些貸款已延長至20年之久。
國際金融公司也通過信貸額度向中介銀行、租賃公司和其它金融機構提供貸款，這種信貸額度可用于進一步的轉貸。這些信貸額度的主要對象通常是具體的部門或中小企業。
國際金融公司就新項目提供的貸款通常不超過項目估算成本總額的25%，或在特殊情況下，可占小型項目估算成本總額的35%。就用以擴展項目的貸款而言，國際金融公司貸款最高限額可達項目成本的50%，只要它的投資不超過項目公司資本金總額的25%。一般而言，一筆貸款的數額在100萬美元至1億美元之間。如果只從項目現金流量中還款，不必尋求或只是有限尋求贊助方的介入，國際金融公司愿意提供這樣的貸款。
股本融資
國際金融公司在發展中國家的私營部門公司和其它實體(諸如金融機構、證券和投資基金)持有股權。國際金融公司是長期投資者，保持股本投資的時間通常為8到15年。當出售時機來到時，將可能通過在公開上市時出售股份而退出。
國際金融公司一般購買項目5%～15%的股本。國際金融公司從來不做一個項目的最大單一持股人，一般不會持有超過35%的股本。國際金融公司的股本投資以項目需求和預計的收益為基礎，因此不會積極參與項目公司的管理。
國際金融公司不依賴于政府的擔保而使自已的自有資本處于風險之中。但是，為了滿足各國關于擁有權的規定，國際金融公司的持股可視為內資或當地股份。
準股本融資：C類貸款
國際金融公司向發展中國家的私營部門提供一整套具有債務和股本特征的準股本產品。這些產品稱為C類貸款。
國際金融公司提供可轉換債務和協從貸款投資，它們有固定的償債時間表。國際金融公司也提供優先股和固定收入債券投資，這些工具的償還安排有一定的靈活度。可在必要時隨時提供準股本投資，以確保項目的融資是穩健的。
《中國投資》：請介紹幾個國際金融公司的融資范例。
IFC：國際金融公司在很多領域都有成功的投資項目。
在基礎設施建設領域
2004年，IFC為新奧燃氣控股公司及其子公司提供了3500萬美元的融資，包括2500萬美元的貸款和1000萬美元的股權投資。
新奧是中國主要的民營燃氣輸送企業之一。新奧將利用IFC提供的投資，在石家莊、蚌埠和湘潭發展和擴建其燃氣輸送基礎設施。IFC還將協助該公司建立環境和社會管理體系，支持其進一步的發展。
這一項目以天然氣取代煤，提供了清潔、低成本和可靠的能源，將降低大氣污染，顯現出巨大的發展效應。這也符合中國政府致力于擴大天然氣的使用以改善環境的措施。對于尋求國際融資的其他中國燃氣輸送企業和基礎設施項目而言，IFC的投資有力地增強了投資者的信心。
在制造業方面
2004年，IFC為豐林集團提供了4300萬美元的融資，用于建設和運營一家生產中密度纖維板和相關高附加值產品的工廠。
這是IFC在廣西的第一個投資項目，將會在創造就業和扶貧方面產生積極的影響。項目將為百色增加至少2000個就業機會，新增4～5億人民幣的GDP，每年為百色地方財政新增上千萬元的收入。這一項目表明，在中國相對貧困的內陸地區也存在商業價值的投資機會。
作為同豐林合作的一部分，IFC還將為鳳林提供改善公司治理的建議，以及協助公司提高可持續性林業管理的技術援助，如木材認證。IFC的資金和咨詢服務旨在支持豐林的擴建項目，為豐林未來從國內外資本市場上融資創造條件。
以人工林為原材料和IFC建議的木材認證計劃，支持了中國政府重視發展可持續的林業政策。
在金融市場方面
長江特殊機會基金
2004財年，IFC批準向長江特殊機會基金及基金的一般性伙伴“長江中國”提供5000萬美元的股本投資，以執行其多頭戰略，即：投資于不良貸款池、不良房地產，及進行企業的重組。該基金為7年期封閉型不良資產投資基金，是第一家面向中國單筆不良債務的基金。IFC對基金的參與，將有助于本地的能力建設，并引入國際資產分類的最佳實踐，有力推動中國處置不良資產的進程。通過支持此類項目，IFC將間接地實現推動中國銀行業改革和國有企業重組的目標，并且最終為建立積極的信用文化做出貢獻。
中國人壽再保險
IFC在2004年同意向中國人壽再保險公司提供最高可達1.3億人民幣的股權融資，以幫助其發展成為中國最有效的保險服務提供商。這個項目標志著完全國有的中國再保險集團向吸引私人投資者、并最終成為一家私營公司的方向邁出了重要的第一步。新的人壽再保險公司將擁有多個股東，包括國內的和國際的，國有股將降到50%以下。此項目是IFC支持關鍵機構以鞏固金融行業基礎的戰略的重要組成部分，對中國私營部門的可持續性發展至關重要。
提交給國際金融公司審議的投資建議書應包括以下初步信息
項目簡介
主辦單位，項目管理和技術援助
◆主辦單位歷史和從事的行業，包括財務信息。
◆擬議的管理安排，管理人員姓名和履歷。
◆描述技術性安排和其它外部援助(管理層、生產、銷售、財務等)。
市場與營銷
◆基本市場導向：當地、全國、地區或出口。
◆預計的生產規模、單價、營銷目標和擬議企業所占的市場份額。
◆產品的潛在用戶和使用哪些銷售渠道，目前產品的供給來源。
◆今后的競爭和是否存在市場由替代產品滿足的可能性。
◆關稅保護或影響到產品的進口管制。
◆決定市場潛力的關鍵因素。
技術可行性、人力、原材料和環境
◆簡要介紹生產過程。
◆評述特殊的技術復雜程度和對技巧和特殊技能的需求。
◆潛在的設備供給商。
◆是否具備人力和基礎設施(通訊、電力、供水等)。
◆根據幾大支出類別細分預計的運營成本。
◆原材料來源、成本和質量、與后勤行業的關系。
◆對所需原材料進口的管制。
◆考慮供給商、市場、基礎設施和人力因素后所擬議的廠址。
◆與其它所知的工廠相比，擬議工廠的規模。
◆潛在的環保問題和如何解決這些問題。
投資規定、項目融資和收益
◆估算項目總成本，細分為土地、建造、安裝設備和流動資金，表明外匯占多少比重。
◆擬議的企業財務結構，表明股本和債務融資的預計來源和融資條件。
◆國際金融公司融資種類(貸款、股本、準股本、幾種金融產品的結合等)及數額。
◆預期財務報表，利潤率和投資收益。
◆影響利潤率的關鍵因素。
政府的支持和規章條例
◆從政府經濟發展和投資規劃角度介紹項目。
◆政府為項目提供的具體刺激和支持措施
◆預計項目對經濟發展的貢獻
◆簡述政府關于匯兌控制和資金匯入與譴返的管理條例。
預計項目從準備到完成所需的時間
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