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周小川:法治金融生態(tài)


http://whmsebhyy.com 2005年01月17日 16:21 中國經(jīng)濟周刊

  ★中國人民銀行行長 周小川

  法律應是最后的“殺手锏”

    隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的不斷深入,金融風險的表現(xiàn)形式會不斷出現(xiàn)變化,需要解決的風險隱患也不斷出現(xiàn)變化。這其中很多方面都和我國金融生態(tài)環(huán)境中的法律問題密
切相關。例如,銀行在發(fā)放貸款時是否能夠完全依靠外部信息還是在一定程度上依靠內(nèi)部信息?在發(fā)生違約時,法律上的安排是否能有助于保護債權和減少違約所造成的損失?市場經(jīng)濟中風險的存在,使得不良資產(chǎn)的出現(xiàn)是不可避免的,但是在處理不良資產(chǎn)的過程中,銀行作為債權人的控制能力究竟有多大?銀企之間究竟是選擇控制導向型還是保持距離型?對這些問題的回答實質(zhì)上都和法律條件或者“約定俗成”密切相關。

  在銀企關系中除了常規(guī)的制約關系外,更為重要的是,銀行對借款企業(yè)有沒有最后的威懾手段,或者說“殺手锏”。作為債權人的銀行希望企業(yè)有了困難就盡量及早糾正,但是必然有一部分企業(yè)最終是違約且難以扭轉(zhuǎn)的,在后者的情況下,在法律上的安排、債權是否能依照《破產(chǎn)法》得到既有效果又有效率的保障,就是一個十分關鍵的問題。另外關于維護金融穩(wěn)定和防范道德風險的問題,也跟法律問題關系密切。如果對金融機構缺乏一個清晰的關閉破產(chǎn)和清算的法律框架,那么在維護金融穩(wěn)定方面,我們的一些做法就可能缺乏根據(jù),甚至會造成很多影響社會穩(wěn)定的事件,難以做到“公平公正”。

  完善法律徹底防范金融危機

  眾所周知,如果不良資產(chǎn)繼續(xù)偏高和逐步積累,將會導致金融危機。從亞洲金融危機的教訓看,先是泰國發(fā)生了問題,表面上看是匯率和外債問題,但實際追根溯源,有很大問題是私人部門的公司治理、資產(chǎn)負債幣種不匹配問題,其中也有不少人強調(diào)《破產(chǎn)法》陳舊且扭曲等金融生態(tài)問題。為了防范金融危機,理論上,我們可以通過擴大利差來消化不良資產(chǎn),但在實際中需要區(qū)分理想《破產(chǎn)法》和非理想《破產(chǎn)法》情況下,消化不良資產(chǎn)所需要提高的利差水平。對此,保守的估計是需要加大利差1個百分點左右,也有人估計需加大利差3個百分點。也就是說,如果《破產(chǎn)法》不理想,我們需要把利差擴大,在實踐中所產(chǎn)生的震動將是相當大的。例如,2004年10月29日,貸款利率提高0.27%就引起很大的震動。提高利差將會對企業(yè)財務成本和整個經(jīng)濟產(chǎn)生巨大影響。說到消化不良資產(chǎn)時,經(jīng)常說到的一個比喻是,如果覺得貓尾巴不好看需要切掉,最好是一刀切下去,最不好的就是一小段一小段切,每切一次貓都要尖叫和掙扎一次。但不幸的是,實際上這是一個大概率的現(xiàn)象。在經(jīng)濟改革起步較早、經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌思想非常激進的匈牙利,銀行改革在1999年前“切尾巴”已切了三次。金融生態(tài)對經(jīng)濟的影響非常值得重視,而完善相關法律,培植良好的金融生態(tài)就成了問題的關鍵。

  國際范圍內(nèi)逐步成共識從國際組織和國際準則的演變看,金融生態(tài)中的法律問題也始終是關注的重點。2004年11月20-21日在柏林召開的“20國集團財長和中央銀行行長會議”上,20國集團發(fā)布了《關于金融部門制度建設》一文,總結了成員國家對“金融部門制度建設”中優(yōu)先應注意的因素的共識。在若干因素中,20國集團首先強調(diào)了完善的法律框架對金融部門制度建設的重要意義,提出“保證財產(chǎn)權利(例如抵押品)在合同中的落實和執(zhí)法,能夠促進金融服務的提高,促進金融市場的深化。為了強化司法的有效性和明確的法律預期,減少腐敗和加強對法官和托管人的培訓也非常重要。”從目前形勢來看,我國需要出臺一部能有力支持社會主義市場經(jīng)濟改革的《破產(chǎn)法》,同時我們也期望在不久的將來,能夠?qū)Α缎谭ā分杏嘘P貸款欺詐的規(guī)定進行修訂,以及進一步提高和改進會計準則。建立正常的金融秩序,建立財務硬約束,支持整個金融系統(tǒng)的改革和發(fā)展。


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