樊綱：發展地方的民營的中小金融機構刻不容緩 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月14日 05:34 第一財經日報 | |||||||||
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本報記者 王羚發自北京 “2003年對經濟產生較大影響的是非典，去年是經濟過熱，現在經濟基本穩定下來了，今年就該把金融市場改革的問題提上日程了，應該在金融改革的問題上真正‘有所作為’，在實質性問題上將改革推向深入。”
作為長期關注我國金融體制改革的為人熟知的經濟學家，中國經濟體制改革研究基金會秘書長、國民經濟研究所所長樊綱就金融資本市場和銀行體制改革的問題接受了本報記者的專訪。 《第一財經日報》：中國在很多層面的改革都已經到了攻堅階段，2005年您認為在哪一方面的改革最應該深入？ 樊綱：在所有的改革中，我認為最應該強調的就是金融市場的改革。尤其是中國的資本市場已到了該做點實質性事情的時候了。 像國有股流通的問題就不能再拖，需要采取一些實質性的步驟來加以解決，哪怕是先試點。可以讓地方的一些上市公司通過地方政府與股民的交易或談判來找出一些可行的方法，以實現非流通股的流通、減持。 現在國有企業實行的是國家所有、地方政府分級行使所有權的制度，因此可以根據各地上市公司的不同情況，用多種辦法來應對1000多家上市公司的國有股流通問題或是非流通股的流通問題。 所以我強調，要用分頭試錯的辦法來分散風險，而不需要找出一種辦法大家照搬。 我之所以強調國有股流通和非流通股的流通問題，是因為它對中國經濟的健康發展至關重要。資本市場促進資本效率的機制就是市場上股價可以上下波動，在股市波動的前提下可以進行“惡性收購”。你的利潤率低，股價下滑，有人就來收購你，就可以把你的管理層剔掉，進行重組。 現在我們70％的股不可以流通，資本市場最基本的功能就無法實現。往往是等到這70％的股都吃光、造凈、虧損嚴重之后才可以重組。現在中國的上市公司空殼化率很高，就是因為資本市場促進資本效率提高的功能沒有得到發揮，資本市場促進效率低的企業去改進效率的基本功能不起作用。 如果上市公司還在這樣有基本制度缺陷的股市里，它的效率沒法改進。因此造成沒上市的企業資本效率低，上了市還要低。 《第一財經日報》：明年中國會加快建立現代銀行制度。有人認為，國有銀行上市是銀行體制改革的有效手段。您怎么看這個問題？ 樊綱：明年銀行體制改革的確應該加速。但需要強調的是，中國的銀行體制改革不僅是幾個大銀行的事情，而是中國整個銀行制度的問題。尤其是在中小的、民營的、地方金融機構這方面要加大發展的力度。 宏觀調控剛一開始暴露的問題是，地方的、中小的、民營的企業受到了很大的沖擊。 經濟發生波動時一般來說首先受到沖擊的就是中小企業，但是中國的情況特別嚴重。因為沒有地方的、中小的、民營的金融機構為其服務，中小企業就特別容易受到沖擊。 宏觀調控之后，隨著銀根進一步緊縮，地方企業、民營企業得不到貸款，導致體外循環的資金越來越多，很多是通過事實上存在的、非正規的金融機構來滿足融資需要。 所以，中國目前最大的問題還不是那幾個大銀行，而是大面積的地方的、中小的、民營的企業得不到融資。 這導致整個經濟的發展缺乏活力，資本的效率也難以提高。從這個意義上來講，發展地方的、民營的、中小的金融機構已經是刻不容緩，已經是中國經濟能不能持續發展的一個關鍵點。希望今年政府在這方面的政策能有所推進。插圖/蘇益
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