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金融資源的壟斷性不僅會(huì)導(dǎo)致政府對(duì)市場(chǎng)干預(yù)過(guò)多過(guò)深也會(huì)使得市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制弱化
本報(bào)記者 徐奎松 發(fā)自北京
2004年的銀行改革與往年相比步子邁得最快。先是有兩大國(guó)有銀行注資，股份制改造開(kāi)始，然后是資本充足率標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立，銀行利率市場(chǎng)化的開(kāi)啟，銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的深化及農(nóng)
村信用社改革試點(diǎn)，其中的任何一件事情都關(guān)系到國(guó)內(nèi)銀行能否持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的大事。國(guó)有銀行改革到底如何改？股份制改造應(yīng)該如何進(jìn)行？多年來(lái)一直在探索，但思路卻不甚明確。26日，記者專訪了中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所易憲容教授，請(qǐng)他就對(duì)下一步銀行改革談了一些看法。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：歲末年尾，梳理2004年我國(guó)金融調(diào)控過(guò)程，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)金融業(yè)所面臨的困難與問(wèn)題大量地暴露出來(lái)。特別是最近發(fā)生的中銀香港管理層出問(wèn)題的事件等都表明，金融改革越是深入，暴露出的問(wèn)題就越多。為什么國(guó)內(nèi)金融體制改革就是難走出改革困境？
易憲容：國(guó)內(nèi)金融體制最深層次矛盾與問(wèn)題就在于，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)如何從計(jì)劃性與壟斷性中走出。這不僅表現(xiàn)在國(guó)有成份所占的比重持續(xù)居高不下，而且表現(xiàn)在國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制控制上。金融資源的壟斷性不僅會(huì)導(dǎo)致政府對(duì)市場(chǎng)干預(yù)過(guò)多過(guò)深，也會(huì)使得市場(chǎng)的運(yùn)作機(jī)制弱化。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：這種金融制度的計(jì)劃性和金融資源的壟斷性會(huì)帶來(lái)什么后果呢？
易憲容：直接后果就是金融市場(chǎng)各方面的結(jié)構(gòu)性失衡。比如直接融資與間接融資的失衡、中央與地方金融的失衡、股市與債市的失衡、民間信貸與銀行信貸的失衡等。特別是直接融資與間接融資的失衡，一方面讓國(guó)內(nèi)股市及證券市場(chǎng)逐漸地邊緣化，國(guó)內(nèi)企業(yè)失去了可融資場(chǎng)所，個(gè)人失去了可投資的機(jī)會(huì)，大量的個(gè)人儲(chǔ)蓄只能以低收益聚集在銀行；另一方面，也使得國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)都?jí)涸谝試?guó)家為擔(dān)保的國(guó)內(nèi)銀行體系上。比如，國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)這幾年迅速發(fā)展基本上是建立在國(guó)內(nèi)銀行信貸快速擴(kuò)張的基礎(chǔ)上的。如果國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)一旦有什么風(fēng)吹草動(dòng)，最后買單的只能是國(guó)內(nèi)各銀行。而銀行的風(fēng)險(xiǎn)又落到最后貸款人——國(guó)家身上。因此，如何化解國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失衡可能也是2005年金融改革的重中之重。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：國(guó)務(wù)院動(dòng)用450億美元注資中行和建行，為兩行提高資本充足率，進(jìn)行股份制改造和上市做準(zhǔn)備。您如何看待這一舉措？
易憲容：目前的國(guó)內(nèi)銀行業(yè)改革所取得的成績(jī)就是政府大量注入資源的結(jié)果。主要表現(xiàn)在政府直接注入大量資金，讓國(guó)有銀行不良資產(chǎn)核銷、減少，如國(guó)家外匯儲(chǔ)備的注入、債轉(zhuǎn)股等。另一方面是間接資金的注入，如利用政府對(duì)利率管制的方式擴(kuò)大存貸款利率的利差。
可以說(shuō)，這幾年來(lái)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)之所以是有史以來(lái)效益最好的年份完全是這種政府利率管制的結(jié)果。但是由于銀行業(yè)運(yùn)作機(jī)制轉(zhuǎn)變緩慢及已有的銀行制度運(yùn)作缺陷，目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)正在以短期成績(jī)掩蓋長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)。特別是近年來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)過(guò)快、比重過(guò)高，這可以看作國(guó)內(nèi)銀行正把風(fēng)險(xiǎn)向未來(lái)積聚。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：中國(guó)金融改革的最大障礙是什么？
易憲容：本來(lái)金融改革的主要目的是解除金融業(yè)的種種管制，但我們的改革方案，為了保護(hù)自己的利益，其方案必然會(huì)有利自身、避重就輕，為自己的生存留下余地。同時(shí)，在執(zhí)行改革方案時(shí)也可能會(huì)大打折扣。而對(duì)于金融業(yè)既得利益者來(lái)說(shuō)，由于以往金融資源完全由政府管制，他們能夠輕易地從政府那里獲得許多好處，不存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也不必面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)。因此，他們可能與政府相關(guān)利益者糾集在一起，極力地抵制改革，使政府金融改革難以順利推出。
其實(shí)，我國(guó)在關(guān)于金融市場(chǎng)的法律法規(guī)的數(shù)量與發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家相比并不遜色。但這些法律法規(guī)的良莠無(wú)人考查與監(jiān)管。我認(rèn)為，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的許多法律法規(guī)的生成，很少是整個(gè)社會(huì)集思廣益、反復(fù)博弈的結(jié)果。在這種情況下，一些金融法規(guī)一推出就會(huì)漏洞百出，而且執(zhí)行起來(lái)十分困難。可以這樣說(shuō)，正是我國(guó)的金融制度、金融法律法規(guī)確立程序上的不合理性，從而導(dǎo)致大量質(zhì)量不高的法律法規(guī)出臺(tái)。這些都成為了中國(guó)金融改革的最大障礙。
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