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新規(guī)定 新起點(diǎn)
處于轉(zhuǎn)型中的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，其規(guī)范自律顯得尤為重要。新修訂的《上海市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)管理辦法》其嚴(yán)格的法律制度和周密的監(jiān)管體系，自上而下基本覆蓋了產(chǎn)權(quán)交易的各個(gè)領(lǐng)蜮，為上海產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的規(guī)范有序提供了法律保障。
文/顧功耘 朱靜秋
上海市日前頒布的《上海市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)，是對(duì)過(guò)去十年來(lái)上海市產(chǎn)權(quán)交易管理工作的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)和對(duì)相關(guān)規(guī)章的進(jìn)一步完善，對(duì)不斷規(guī)范和深化產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)具有理論和實(shí)踐兩方面的重要意義。
1.《管理辦法》頒布的背景
目前，我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整正處于關(guān)鍵時(shí)期，由于我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)界定不明，出資人角色不到位，加上中介市場(chǎng)不成熟，國(guó)有資產(chǎn)被低估和流失的情況在所難免。因此一個(gè)重要的解決方法是，強(qiáng)制規(guī)定企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓必須進(jìn)場(chǎng)交易并對(duì)交易行為進(jìn)行規(guī)范。一個(gè)規(guī)范的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)有利于引導(dǎo)產(chǎn)權(quán)的有序流轉(zhuǎn)，尤其對(duì)加強(qiáng)企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的交易監(jiān)督，深化國(guó)有企業(yè)改革、加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面能起到積極作用。
鑒于建立全國(guó)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)大市場(chǎng)的時(shí)機(jī)尚不成熟，而全國(guó)性的產(chǎn)權(quán)交易法在短時(shí)期內(nèi)也不可能出臺(tái)，各地方政府紛紛建立了自己的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，并施以法規(guī)規(guī)章、行政等手段加以規(guī)范，上海市在這一方面一直走在全國(guó)前列。上海市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，自1994年成立至今已有10年，在所有審核通過(guò)的產(chǎn)權(quán)交易中，還沒有出現(xiàn)不利于市場(chǎng)公平交易的情況或發(fā)生導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的案件，這當(dāng)中產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的規(guī)范化建設(shè)功不可沒。可以說(shuō)新修訂的《管理辦法》出臺(tái)，就是適應(yīng)新形勢(shì)下的交易要求，規(guī)范交易行為的產(chǎn)物。
綜觀《管理辦法》，其關(guān)注的重點(diǎn)是在對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的規(guī)范上。開宗明義道：制定該辦法是為了“規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易行為，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)健康發(fā)展，推動(dòng)國(guó)有、集體產(chǎn)權(quán)和其他產(chǎn)權(quán)的有序流轉(zhuǎn)”。與此相適應(yīng)，《管理辦法》規(guī)定，市轄國(guó)有、集體產(chǎn)權(quán)及市轄國(guó)有企業(yè)受讓非上市股份有限公司股權(quán)的交易必須進(jìn)場(chǎng)，中央企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)和其他產(chǎn)權(quán)則可以進(jìn)場(chǎng)交易。
2.關(guān)于交易的原則
交易原則是市場(chǎng)參與者和監(jiān)管者必須遵守的最基本活動(dòng)準(zhǔn)則。《管理辦法》將產(chǎn)權(quán)交易的原則歸納為“誠(chéng)實(shí)信用，公開、公平、公正”，比較客觀地體現(xiàn)了現(xiàn)階段對(duì)規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)所提出的基本要求。
誠(chéng)實(shí)信用是有關(guān)民商事主體行為的善意真誠(chéng)、守信不欺、公平合理的心理狀態(tài)、價(jià)值準(zhǔn)則和行為規(guī)范。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本原則，誠(chéng)實(shí)信用原則是保障市場(chǎng)安全，有序運(yùn)行的重要法律原則。
公開原則是公正、公平原則的前提。公開原則的實(shí)現(xiàn)是為了創(chuàng)造一個(gè)公正的交易環(huán)境,使交易方不因信息不對(duì)稱而處于被動(dòng)地位,從而取得公平的交易結(jié)果。信息公開要求做到真實(shí)、全面、及時(shí)、易得、易解。《管理辦法》規(guī)定，市場(chǎng)實(shí)行交易信息掛牌制度，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布平臺(tái)、媒體或推介會(huì)等形式發(fā)布交易信息。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)辦理產(chǎn)權(quán)交易的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)當(dāng)予以公示。
公平的交易能保證交易方擁有同等的選擇權(quán)，并被賦予可以保護(hù)自己利益的手段。公平原則首先是指交易當(dāng)事人地位平等，同時(shí)體現(xiàn)為交易是自愿有償?shù)摹Ｔ撛瓌t強(qiáng)調(diào)的是競(jìng)爭(zhēng)、公平。
公正原則體現(xiàn)社會(huì)正義，內(nèi)涵包括規(guī)則公正、管理行為公正、交易行為公正等，其中側(cè)重程序的公正。《管理辦法》專條列出的市場(chǎng)禁止行為中就包括會(huì)員從業(yè)的禁止性規(guī)范，如不得雙方代理，不得以不正當(dāng)手段進(jìn)行交易等。
3.關(guān)于交易的程序
在《管理辦法》中，交易程序是規(guī)范的重點(diǎn)。按照《管理辦法》，可將交易活動(dòng)歸納為申請(qǐng)登記、掛牌公示、磋商定價(jià)、交易簽約、結(jié)算登記等幾個(gè)程序。
交易雙方除自行直接交易外，可以委托產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的會(huì)員進(jìn)行交易活動(dòng)，并在提供相關(guān)材料并經(jīng)審查后上市掛牌。受托會(huì)員對(duì)委托方提供的材料進(jìn)行核實(shí)，市場(chǎng)則對(duì)交易主體資格及交易條件審查，審核內(nèi)容包括：出讓人對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有權(quán)、是否經(jīng)有資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估、債權(quán)債務(wù)情況及出資的使用情況等。交易當(dāng)事人應(yīng)對(duì)材料的完整性、真實(shí)性負(fù)責(zé)。
交易方式對(duì)交易活動(dòng)的合法有序進(jìn)行具有程序保障的意義。根據(jù)《管理辦法》，如果信息公示后僅有一個(gè)受讓意向人，可采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。其他情況則根據(jù)標(biāo)的的特性在拍賣、招標(biāo)或競(jìng)價(jià)等方式中選擇。需要強(qiáng)調(diào)的是，因?yàn)橥该鞫炔桓撸瑢?duì)直接采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的交易應(yīng)當(dāng)設(shè)定更為嚴(yán)格的條件，以防暗箱操作。
《管理辦法》還特別強(qiáng)調(diào)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的交易價(jià)格的確定，除了利用市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的自發(fā)作用，還必須引入資產(chǎn)評(píng)估機(jī)制，經(jīng)過(guò)具有資質(zhì)的中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)和評(píng)估。
對(duì)于交易過(guò)程中可能出現(xiàn)的爭(zhēng)議，《管理辦法》也提出了處理方法。一旦發(fā)生爭(zhēng)議，交易雙方可向交易市場(chǎng)或市產(chǎn)管辦提出申請(qǐng)調(diào)解，也可依合同約定采取仲裁或訴訟的方式獲得補(bǔ)償。
4.針對(duì)交易的監(jiān)管
《管理辦法》明確規(guī)定了產(chǎn)權(quán)交易監(jiān)管的部門：市國(guó)資委，負(fù)責(zé)市場(chǎng)的管理、協(xié)調(diào)工作；市產(chǎn)管辦，具體執(zhí)行監(jiān)管職能，負(fù)責(zé)制度制定，并身兼監(jiān)察場(chǎng)內(nèi)活動(dòng)、查處、指導(dǎo)等工作；其他擁有監(jiān)管協(xié)助職責(zé)的相關(guān)部門協(xié)助監(jiān)管。
《管理辦法》新設(shè)報(bào)告制度，由交易市場(chǎng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)定期報(bào)告交易情況，發(fā)現(xiàn)異常情況需及時(shí)上報(bào)。對(duì)違規(guī)從事國(guó)有、集體產(chǎn)權(quán)交易，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)違規(guī)出具產(chǎn)權(quán)交易憑證的也作了相應(yīng)規(guī)定。凡涉及國(guó)有、集體產(chǎn)權(quán)交易違規(guī)的，由市國(guó)資委處理，其他違規(guī)行為則交由市產(chǎn)管辦查處。
監(jiān)管部門一要檢查國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)入市場(chǎng)的執(zhí)行情況，推動(dòng)國(guó)有產(chǎn)權(quán)全面進(jìn)入市場(chǎng)并按程序交易，嚴(yán)禁場(chǎng)外交易；二是以監(jiān)管檢查來(lái)督促產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)及其他社會(huì)中介機(jī)構(gòu)更好地獨(dú)立、客觀、公正地執(zhí)業(yè)服務(wù)，同時(shí)重視行業(yè)自律性監(jiān)督。
5.關(guān)于交易機(jī)制及其他
《管理辦法》將產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)定性為“不以營(yíng)利為目的的事業(yè)單位法人”，實(shí)行會(huì)員制管理。采用會(huì)員制交易方式是因?yàn)樗艽_保交易市場(chǎng)在交易活動(dòng)中處于中立地位，使參與產(chǎn)權(quán)交易的所有主體都處于一個(gè)相對(duì)平等的地位，從而形成公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。
中介機(jī)構(gòu)提供獨(dú)立、專業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)，是產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不可或缺的重要環(huán)節(jié)，是有效減少和防止各類國(guó)有資產(chǎn)流失的重要制度屏障。不過(guò)，需要說(shuō)明的是，對(duì)相關(guān)經(jīng)紀(jì)公司和結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)立，各類中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的管理，中介從業(yè)人員的從業(yè)要求等，還需要另立規(guī)章加以規(guī)范。
應(yīng)當(dāng)看到，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)本身正處于轉(zhuǎn)型之中，其功能已經(jīng)由單一的盤活國(guó)有資產(chǎn)存量、防止國(guó)有資產(chǎn)流失向促進(jìn)不限所有制的產(chǎn)權(quán)交易的資本流動(dòng)轉(zhuǎn)變，成交機(jī)制也基本采取自愿基礎(chǔ)上的競(jìng)價(jià)方式取代行政撮合，市場(chǎng)由區(qū)域內(nèi)企業(yè)交易平臺(tái)向跨地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)轉(zhuǎn)變，并以促進(jìn)外資并購(gòu)為特色。這些新的情況都在《管理辦法》中得到體現(xiàn)。新修訂《管理辦法》的頒布施行，對(duì)上海市產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)新起點(diǎn)。
(顧功耘為上海華東政法學(xué)院副院長(zhǎng))
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