熱錢專家質疑周小川“筑池圈熱錢”說

　　黎友煥：熱錢流入很隱蔽，如何區分？如何對沖

　　羊城晚報訊 記者吳海飛報道：美聯儲第二輪6000億美元的“放水”，顯然讓包括中國在內的眾多發展勢頭較好的新興市場經濟體擔憂國際熱錢的流入問題。5日，央行行長周小川表示，為應對國際熱錢要筑一個“池子”將其圈起來，防止熱錢流入實體經濟。此言一出，對于如何“筑池”圈熱錢引起廣泛的討論。

　　針對入境“熱錢”，周小川表示，中國可采取總量對沖的措施。也就是說，短期投機性資金如果流入，通過這一措施把它放進“池子”里，而不會任之泛濫到整個中國實體經濟中去。等它需撤退時，將其從“池子”里放出，讓它走。這樣可以在很大程度上減少資本異常流動對中國經濟的沖擊。

　　對于如何筑池，花旗中國研究主管、大中華區首席經濟學家沈明高在接受媒體采訪時表示，存“熱錢”的池子可能會是一組措施：讓熱錢留在香港、進入A股市場、央行用貨幣政策等手段吸收對沖，或加強監管。

　　財經專家高志凱在接受央視采訪時表示，允許外部資金流入并投入到私募股權基金發展的時候，可以設立一個所謂的“池子”，確定是專款專用，流入的量和最后退出的時間、方式以及兌款的方式等，都可以事先有一個確定。

　　但是，業內也有不同的看法，知名熱錢研究專家、廣東社科院教授黎友煥接受羊城晚報記者采訪時指出，對于“總量對沖”以及“筑池圈錢”的提法，本身就值得商榷。“很多都是通過比如直接投資、貿易等合法途徑進入，根本無從區分哪些是熱錢，又如何去‘總量對沖’呢？”黎友煥表示。而對于筑“池子”圈錢，熱錢都是逐利的，哪里收益高就流向哪里，“熱錢流入不僅僅是因為人民升值，包括很多因素，比如說大宗商品最近瘋狂上漲，當然也會吸引熱錢參與”。

　　央行究竟如何“筑池”，而“筑池”效果又如何，市場拭目以待。

　　吳海飛