每經記者賀麒麟發自上海

　　2010年6月19日，中國人民銀行宣布進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。在6月25日～6月26日舉行的2010陸家嘴金融論壇上高盛集團顧問董事及大中華區主席胡祖六接受了《每日經濟新聞》和酷6網聯合采訪時表示，相比市場最關心的升值，他更關心的是匯率制度。。

　　NBD：您對這次匯改有什么看法？

　　胡祖六：人民幣匯改和人民幣國際化這兩個問題有一定的關聯性，但這是兩個不同的問題。當然市場最關心的是升值，我更關心的是匯率制度。

　　我個人看法是，中國可能更適合采取比較有彈性的匯率。

　　當然，不是說人民幣要像美元、日元、歐元那樣自由浮動，而是有管理的浮動，這是比較符合我們國家目前的發展現狀和未來發展需要的，是一個權宜的選擇。現在，人民銀行已經正式宣布跟美元脫鉤，以后將是有管理的浮動匯率。

　　NBD：您剛剛也談到市場最關心的是升值，能不能談談對升值的看法？

　　胡祖六：在有彈性的匯率體系下，匯率的升值或者貶值受基本面的影響。按宏觀經濟面來說，這個時點的中國依然是全球最強勁的經濟體，增長的勢頭非常好；相比歐元區和很多新興市場國家，中國的財政、國際收支、金融體系等各方面都比較穩定。

　　如此好的經濟基本面，肯定有很多優質而強大的貿易伙伴，這可能會使匯率升值，但這并不意味著是大規模且快速的升值。央行等有關當局一定會采取各種措施避免匯率在短期內過度的大幅波動。

　　我認為，從中長期看，如果匯率適度溫和的升值，市場也用不著反應過度，這對出口競爭力等方面的負面影響應該是非常小的。

　　實際上，前次匯改是此次匯改非常好的參照。從2005年一直到2008年全球金融危機爆發，人民幣匯率相對于美元累計升值20%左右。這段時期是中國經濟最強勁、出口最強勁的一段時期，這樣看來人民幣升值對出口沒有太大的影響。我認為，未來兩三年，人民幣如果累計升值20%，對出口也不是一個大問題。

　　在中長期，按照經濟基本面需要，匯率有必要溫和適度的升值，這其實對中國也是有利的。

　　NBD：在人民幣升值的大環境下，下半年股市將會受哪些影響？

　　胡祖六：我認為股市主要還是受宏觀經濟的走勢、上市公司盈利的預期以及投資者信心的影響。匯率變動對于大部分A股上市公司的影響不是那么重要，可能對航空業、進口原油可能有影響，但國內大部分上市公司股價和匯率關系不大。

　　NBD：日前，六部委下發通知，跨境貿易人民幣結算試點擴大，結算境外地域擴大至所有國家。對此，央行貨幣委員會委員夏斌稱，這實際上是人民幣國際化的第一步。您對人民幣國際化有什么看法？

　　胡祖六：實際上人民幣國際化有三點最重要。

　　人民幣國際化，首先是中國經濟的崛起。作為制造業大國和貿易大國，貨幣國際化才顯得有意義。這是非常關鍵的前提，和經濟基本面密不可分。

　　其次，人民幣成為國際化貨幣有一點非常重要——人民幣一定是可自由兌換的貨幣。在人類金融史或貨幣史上，沒有一種貨幣既是國際化也是不可兌換的，或是有資本賬戶的管制。因此，人民幣國際化包含著一個重要的內涵，即我們真正想貨幣國際化，人民幣就一定要成為可自由兌換的貨幣，資本賬戶一定要開放。

　　第三點，當然我們也看到，由于種種原因，世界上有一些貨幣，在工業化發達的國家可自由兌換，但并不一定能夠成為國際化的貨幣，比如日元。所以說，一種可自由兌換的貨幣，不一定成為國際化貨幣。

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