□本報記者 龔小磊

　　5月15日，中證·國信2010春季金牛策略全國巡講會在佛山開講，著名經濟學家王國剛在演講中表示，目前只是存在物價上漲，但并沒有通貨膨脹；中國在相當長一段時期內投資還將居高不下，與2009年相比，各項經濟數據都將呈現前高后低的特點，不能因此妄下結論中國經濟已經過熱。

　　物價上漲不一定是通脹

　　CPI數據近來持續走高，市場又開始擔心通脹。王國剛表示，物價上漲不一定就是通脹，而且從1998年以來中國經濟就沒有發生過通貨膨脹。 1998年以來，中國的經濟曾經發生過兩次的物價上漲，一次是2004年，一次是2007-2008年，這兩次的物價上漲都是由農產品短缺所造成的，前面一次是糧食價格，后面是豬肉價格。他認為這都不是通脹，通貨膨脹的含義是指由于貨幣發行過多導致物價普遍上漲，不是某一種產品價格的上漲。

　　為什么要把這兩者分開呢？物價上漲的成因不一樣，解決的方案也不同。只要CPI上行，就認為是通貨膨脹，幾乎所有的人講到通貨膨脹，馬上就去找貨幣政策，不論貨幣政策能不能緊縮，都想通過貨幣政策解決。王國剛認為這種思維已經走入了誤區。貨幣政策是需求總量政策，如果貨幣政策收縮，意味著全社會需求都收縮，負面效應非常大，這樣的緊縮不能解決糧食供給的問題，也不能解決豬長肉的問題，CPI是什么因素引起，就必須找什么因素，而不要簡單用貨幣政策來解決。

　　2009年CPI負增長，相比之下，即使2010年的物價水平維持在2009年12月份的水平，2010年的數據也是上行的。此外還有兩個因素影響今年的CPI：一是政府調價。政府想利用2009年物價負增長的時機理順一系列的政府定價產品的價格，包括水、電、能源、交通等，把這些調價因素加進去，今年的價格水平就比現在所講的翹尾因素要高；第二，2010年天氣變化令人莫測，之前南方五省區的旱災，北方轉暖推遲了20天，最近南方又有大暴雨，今年恐怕農產品的價格又該上行，因此全年 CPI突破3%的可能性是完全存在的。但王國剛認為這些和貨幣政策沒有關系，貨幣政策沒這個能力解決問題，所以那不是通貨膨脹的。

　　慎言經濟過熱

　　王國剛表示，擴大內需也離不開投資，投資是解決消費的前提條件。從這個角度來講，中國相當一段時間來講投資都將居高不下。2009年固定資產投資數據的特點是前低后高，相比之下2010年會呈現前高后低的特點，不能因此斷定中國經濟已經過熱。

　　擴大內需已經是中國的基本經濟國策，王國剛把消費分成兩大類六方面，第一類是吃穿用，隨著人們收入水平的提高，但吃穿用在人們收入當中所占的比重快速下降；第二類是住行學，現在全國都是處于短期的狀態，中國是有效供給不足，住行學方面差得太多了，這類消費供給不能從生產形成，只能通過投資形成。王國剛認為，必須要趕快加大中國消費型的增長，創造消費對象和消費條件，在住行學方面才能夠提供有效的保障。在此背景下，投資肯定要增加的，不增加投資就不可能實現經濟的可持續發展，就不可能有效的解決消費不足的，因此在這個背景下，數據高一點就開始叫經濟過熱，這恐怕不是正常應有的思維。

　　王國剛 中國社科院金融研究所所長，博士生導師。近年主要從事貨幣政策、金融運行和經濟改革等相關的理論與實務問題研究，主持過近百項科研課題，獲得過30多項科研教學獎。