湯敏觀點

　　◆資本大進大出，一旦美元升值，資金將大量回流，對一個新興國家而言，將是最危險的時刻。

　　◆為了防止中國出現資金回流帶來的災難，當前尤其急迫的，是要把一些可能存在的大的泡沫擠掉，當熱錢無利可圖，失去了滋生的溫床，自然就成為“冷錢”。

　　◆在一個國家(或地區)經濟衰退的初期，市場前景還很不明朗，投資風險也更大，如何才能抄到別人的底具有非常大的難度。

　　◆中國經濟主要風險來自于通脹及投資過熱，但對出口大幅滑坡也不得不防，對奧運后的經濟下滑也要充分準備。

　　越南近十年來曾一度取得讓世界刮目相看的快速經濟增長，但在最近短短半年間，陸續爆發通脹失控、股市重挫、匯率狂跌的“致命危機”，讓世界震驚。中國在通脹、匯率和股市等經濟金融問題上，近年來也存在著與越南驚人相似的“癥狀”。這令我們不得不重新思考：走在由內外諸多不穩定因素左右的“鋼絲”上，我國經濟如何令改革開放的步子邁得更好更穩？中國發展研究基金會副秘書長湯敏在周末于中山大學舉行的專題講座中，和眾多聽眾一道，分享了解決當前中國經濟難題的良策。

　　亞洲金融危機下一個到誰？

　　湯敏認為，要認清當前中國經濟面臨的外在環境，首先要預計次債危機后的美國經濟走勢如何，以及估計其對世界經濟影響的程度。湯敏表示，如果將日本1977年至1997年與美國1992年到2008年的房價走勢曲線相比，兩者大致吻合。據此推斷，美國房價下跌可能要到2011年才能結束。世界貨幣基金組織最新的預測報告也顯示，美國經濟增長放緩要持續至2009年，很可能要經歷一次衰退。

　　為刺激經濟振興，美國采取了連續降息和持續美元貶值雙重策略，這些舉措同時進一步加劇了全球范圍內的流動性過剩和由美元計價商品的通脹。“世界經濟放緩風險主要來自由食品價格引起的通脹及流動性過剩引起的新興國家資產泡沫。”湯敏表示，亞洲各國和地區上世紀90年代以來爆發金融危機，都經過了“資金涌入—資產價格急速上升及泡沫破裂—資金回流”過程，先是日本，然后是東南亞、韓國，現在輪到越南，下一個將輪到誰？“這個問題讓人不寒而栗。”湯敏說，有人曾估計中國有1萬億美元熱錢涌入，數據未經考證，但資本大進大出，一旦美元升值，資金將大量回流，對一個新興國家而言，將是最危險的時刻。

　　投資機會浮現 海外“抄底”風險大

　　現在，次貸后的負面影響已擴散至中國，與美國消費能力息息相關的中國出口訂單數字，5月明顯下滑。湯敏預計，美國經濟下滑0.25個百分點，中國經濟增長也會放低兩個百分點。為了防止中國出現資金回流帶來的災難，建立威懾“熱錢”流入的制度，警告境外投機者豪賭人民幣升值的嚴重后果，轉變過往“資本寬進嚴出”的政策方向，湯敏認為這些都是必要的前提，而當前尤其急迫的，是要把一些可能存在的大的泡沫擠掉，當熱錢無利可圖，失去了滋生的溫床，自然就成為“冷錢”。