物價(jià)走勢短期內(nèi)不會明顯回落

　　由于冰雪天氣的影響，我國糧食、蔬菜、油料作物以及豬肉生產(chǎn)都受到不同程度的損害，例如蔬菜由于天氣寒冷，正常的生產(chǎn)周期受到破壞，蔬菜價(jià)格將保持高位；而油料作物有相當(dāng)部分出現(xiàn)絕收，植物油短缺價(jià)格上漲的局面在所難免；此外，受災(zāi)省份養(yǎng)豬業(yè)特別是良種育豬，受到天氣寒冷和缺電的影響，小豬崽死亡的情況較為嚴(yán)重，因而豬肉供不應(yīng)求的局面在上半年仍難以緩解。所以，未來幾個(gè)月農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格仍會延續(xù)上升走勢，食品類價(jià)格仍是拉動(dòng)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上漲的龍頭。價(jià)格上漲的壓力下半年有望趨緩，但是實(shí)現(xiàn)全年物價(jià)漲幅不超過2007年4.8%的水平難度較大。

　　政策調(diào)控面臨新的思考

　　雪災(zāi)和美國經(jīng)濟(jì)減速在一定程度上有助于經(jīng)濟(jì)增長的降溫，防止經(jīng)濟(jì)過熱的壓力有所減輕，但是大雪災(zāi)導(dǎo)致物價(jià)漲幅擴(kuò)大，通貨膨脹凸顯，使防止通貨膨脹成為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。面對物價(jià)上漲，政策調(diào)控應(yīng)及時(shí)到位。

　　第一，中央已出臺的控制物價(jià)上漲的措施要堅(jiān)決執(zhí)行，繼續(xù)控制水、電和燃料等公用事業(yè)類服務(wù)價(jià)格的上調(diào)，嚴(yán)格控制和居民生活密切相關(guān)的肉、蛋、奶等產(chǎn)品的行業(yè)協(xié)會搭班漲價(jià)行為。

　　第二，有關(guān)部門應(yīng)通過增加國外進(jìn)口、動(dòng)用國內(nèi)儲備最大限度保證市場穩(wěn)定供應(yīng)。在國內(nèi)供應(yīng)不足的情況下，對糧食、豬肉和植物油等大量進(jìn)口，可以緩解國內(nèi)市場的緊張局面，平抑物價(jià)。此外，還應(yīng)加大農(nóng)民養(yǎng)豬、種糧的正常補(bǔ)貼和災(zāi)害補(bǔ)貼，穩(wěn)定收購價(jià)格，控制農(nóng)資價(jià)格過快上漲，提高農(nóng)民對養(yǎng)豬、種糧的生產(chǎn)積極性，擴(kuò)大國內(nèi)供給。

　　第三，對低收入人群加大物價(jià)補(bǔ)貼力度，不使他們的生活受到大的影響，保持社會的穩(wěn)定和諧。調(diào)查表明，物價(jià)持續(xù)上漲，使低收入階層消費(fèi)信心和消費(fèi)預(yù)期受到較大影響，為了保證日常生活消費(fèi)支出，其他消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎和保守。

　　第四，在適當(dāng)時(shí)候可進(jìn)一步出臺加息措施。目前，我國1 年期儲蓄存款利率為4.14%，而2月份物價(jià)上漲8.7%，儲蓄存款負(fù)收益的問題進(jìn)一步凸現(xiàn)。為減少居民儲蓄收入的縮水，有必要采取不對稱加息的調(diào)控等。

　　加息包含存貸款利率同時(shí)上調(diào)的內(nèi)容，它是任何國家治理通脹的重要武器，尤其是在需求高漲、經(jīng)濟(jì)過熱的時(shí)候。在 2006年、2007年，加息對于抑制經(jīng)濟(jì)過熱無疑是有效的。但在2008年，受美國次貸危機(jī)影響，外需已經(jīng)明顯降溫。預(yù)計(jì)，僅順差增速下降就會下拉GDP增速1～1.5個(gè)百分點(diǎn)。而在成本推動(dòng)型通脹中，加息還會相應(yīng)加大企業(yè)的生產(chǎn)成本。這樣一來，提高貸款利率的加息政策就應(yīng)謹(jǐn)慎。一方面，要謹(jǐn)防重蹈美國連續(xù)加息沒有消除通脹風(fēng)險(xiǎn)，反而引起衰退風(fēng)險(xiǎn)的覆轍；另一方面，中美利率差繼續(xù)擴(kuò)大，也不利于抵御熱錢流入。

　　因此，面對通脹的“病根”和國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的新變化，應(yīng)該從另外的視角來分析應(yīng)對通脹壓力。如果未來數(shù)月物價(jià)仍居高不下，可采用不對稱加息方式。存款利率上調(diào)幅度高于貸款利率，或者只調(diào)存款利率，不調(diào)貸款利率，這樣既可緩解負(fù)利率矛盾，又可防止資金成本上升過快。

　　第五，治理通貨膨脹發(fā)生的根源。本輪通脹壓力，主要原因大致有三個(gè)：一是食品價(jià)格漲幅較大，二是大量外匯涌入中國所導(dǎo)致的流動(dòng)性過剩，三是近年來政府財(cái)政收入與支出的超常增長。豬肉和糧食等農(nóng)副產(chǎn)品供不應(yīng)求造成的價(jià)格上漲，大家已有共識，無須贅言。從第二個(gè)原因看，在人民幣有升值壓力的大背景下，面對外匯儲備的過快增長，央行被動(dòng)投放過多的基礎(chǔ)貨幣。這些增加的貨幣，部分由央行票據(jù)回籠，但仍有相當(dāng)大一部分存在于市場上，這一方面帶來流動(dòng)性的過剩，另一方面也造成當(dāng)前通貨膨脹壓力的加大。從第三個(gè)原因看，由于經(jīng)濟(jì)連年高速增長，我國稅收已多年維持了年增幅20%以上的水平。2007年，全國稅收收入超過4.9萬億元，比2006年增長了31.4%。在每年大筆財(cái)政赤字的預(yù)算下，財(cái)政收入的大幅度增加，意味著政府要安排大量的支出增加。財(cái)政收入的增加，就會導(dǎo)致政府支出的增長。大量的政府支出對于通貨膨脹也有推動(dòng)作用。

　　綜上所述，要從根本上治理通脹，除了貨幣政策趨緊外，還要配合其他政策。首先，要著重考慮加快政府機(jī)構(gòu)的改革，使政府支出更加節(jié)約合理。理論上說，如果稅收與政府支出同步減少，也能起到緊縮經(jīng)濟(jì)、降低物價(jià)的作用。其次，應(yīng)認(rèn)真考慮人民幣匯率改革下一步方略，適當(dāng)加快升值速度，從根本上解決流動(dòng)性過剩問題。有些人只擔(dān)心人民幣升值帶來出口壓力，但不知道中國目前也已成為能源、原材料進(jìn)口大國，人民幣對除美元以外的其他主要貨幣的持續(xù)貶值，已使我們在能源及原料的進(jìn)口上付出了巨大代價(jià)。再次，應(yīng)進(jìn)一步提高工資，消減可能由通脹帶來的社會成本。若工資與物價(jià)總水平同步提高，則貨幣供給變動(dòng)只影響名義變量而不影響實(shí)際變量，這在一定程度上也能緩解通脹的負(fù)面影響，維持社會的穩(wěn)定。-

　　作者單位：國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部