實體經濟與虛擬經濟的交錯運行，一些國外投機性資金的介入，使得我國目前貿易順差存在虛增成分。相關數據顯示，自2005年7月啟動匯改以來，我國貿易順差出現了跳躍性增長，與此同時，國內房地產、股票價格也出現大幅上漲。貿易順差對人民幣匯率的剛性特征，貿易順差、人民幣匯率、A股市場三者之間的正相關性在很大程度上預示已有部分投機性外資借助虛假貿易渠道進入了中國資本市場，在中國房地產市場、證券市場掀起波瀾。

　　筆者認為，鑒于我國前期貿易順差形成的特殊性，我國在資本項目對外開放過程中必須加強金融風險防范，以全新的思維方式實現國際收支平衡。目前單純依靠人民幣匯率升值的方式很難解決國際收支不平衡問題，相反，受我國現行外匯結算體系影響，人民幣大幅升值之后的資本項目對外開放，將使我國面臨較大的金融風險，原因有三：第一、我國目前所形成的貿易順差是多國企業共同努力的結果，其終極所有權不屬于中國一家；第二、我國現階段所形成的貿易順差不是中國企業創造的利潤，其中一大部分要參與企業再生產的循環；第三、在外匯統一結算制度下，我國通過經常項目和資本項目的雙順差積累了巨額外匯儲備，截至2007年9月末，外匯儲備資產達到14336億美元，應當清醒地看到，這部分外匯儲備也不是由我國企業創造凈利潤的累積，部分外匯儲備是對外部流入資本的負債。如果外匯儲備資金利用效率不高，人民幣對外大幅升值將使部分外資坐享其成地享有巨額匯兌收益，同時我國外匯儲備也遭受了重大損失。

　　鑒于目前我國經濟發展所面臨的復雜內外部環境，筆者認為，在加強投機性資金入境監管的前提下，短期而言，提高出口商品口價格、以通脹對通脹、提高居民收入水平是應對貿易順差的必要措施；中期來看，提高貿易出口商品質量和檔次，改善貿易收支結構勢在必行。