記者 郭紀

　　在經過長期經濟繁榮后，美國的住房市場驟然冷卻，由此引發的次貸危機正將美國經濟推向衰退的邊緣。這種情況與上個世紀的日本有類似之處。資產價格泡沫破滅曾導致日本經濟陷入長期低迷不振，被人們稱為“失去的十年”。

　　美國經濟會不會重蹈日本的覆轍？多數分析人士認為日本的教訓只是美國的前車之鑒，盡管美國經濟的不景氣還會持續一段時間，也有陷入短暫衰退的可能，但只要應對得當，美國完全可以避免陷入日式泥淖。

　　這些分析人士表示，在上個世紀90年代，日本央行和財務省對經濟下滑反應遲鈍，拖了數年后才采取提振經濟的措施。而美聯儲雖然在一開始低估了次貸危機對經濟的影響，但隨后便加以糾正。1月下旬美聯儲連續兩次大幅降息，將聯邦基金利率下調至3%，表明其對經濟狀況的擔憂和即使冒通脹上升的風險也要提振經濟的決心。與此同時，美國國會也緊急行動，迅速通過了1680億美元的刺激經濟計劃。大阪大學的經濟學教授YujiHorioka表示，美國的行動比日本快，但是美國的政策制定者也要做好采取進一步措施的準備。

　　此外，與日本的大起大落相比，美國的房地產市場表現得相對平穩。標普Case-Shiller房價指數顯示，從2001年11月上次經濟衰退結束至2006年6月的高點，美國大都市區的房價上揚了82%。到目前為止這些地區的房價從高點已滑落了約10%，大部分經濟學家預計還將下跌10%至15%。而日本的大都市區的房價從1985年至1991年上漲了3倍，在其后的14年中房價又下跌了三分之二。即使按日本政府公布的數據目前房價出現小幅回升，去年日本房價仍只略高于20年前泡沫膨脹前的水平。

　　還有專家表示，日本官商緊密聯系的文化也延長了經濟下滑的時間。日本的工業企業與銀行密不可分，銀行遇上麻煩往往就私下從其他公司獲取資金解決，日本銀行的監管機構也默許這些行為。而在美國，壞消息公布及時，問題處理得也及時，這就限制了對經濟造成損害的程度。

　　不過，也有分析人士警告說，即使美國經濟不會陷入日式泥淖，也會受到明顯傷害。哈佛大學經濟學教授肯尼斯·羅戈夫認為，日本經濟長期低迷，除了因為決策失誤外，全球經濟格局的變化也是重要因素。從上個世紀90年代開始，日本的出口商已面臨亞洲其他國家越來越大的競爭。而美國也出現類似情況，90年代中期以來由技術進步推動的勞動生產率提高已后繼乏力，這正拖累著美國經濟增長。美國政府估計2003年以來美國勞動生產率平均年增速為1.6%，遠低于前些年的2.5%。美國勞動生產率增長奇跡似乎已告終結，經濟的彈性正在下降，因此美國經濟也可能感染上輕度的“日本病”。