-　劉成相　李曉文

　　2007年年初以來，針對經濟運行中存在的不穩定不健康因素，國家繼續加強和完善宏觀調控政策，連續提高存款準備金率和貸款利率，大面積減少或取消出口退稅，公布落后生產能力的企業名單，遏制高耗能、高排放行業的過快增長,調整和改善出口產品的結構，解決流動性過剩問題。這些政策措施對改善經濟結構，轉變經濟增長方式，保持經濟平穩較快可持續增長無疑是正確和必要的，但短期內看，銀行業也會面臨各種風險的考驗，因此應引起高度重視。

　　宏觀經濟與銀行運行的關系

　　平穩較快發展的宏觀經濟是銀行業穩健運行的充分條件，穩健運行的銀行業是宏觀經濟平穩較快發展的重要內容。

　　銀行資金在社會資金中有著舉足輕重的地位。促進社會生產擴大的資金來源主要有：財政資金、信貸資金、企業在

資本市場上籌措的資金、企業通過發行債券籌措的資金、利用外資等。分析我國社會資金結構(見表1)， 2003年之前信貸資金占比達到50%以上，2004年以后盡管隨著我國金融市場的不斷發展，融資渠道和方式不斷創新，其他類型的融資不斷增加，但信貸資金的比重仍然較高，基本保持在40%左右。

　　每次經濟過熱都與銀行貸款過快增長相關。從我國銀行信貸與經濟發展的關系來看，長期以來兩者保持了較強的正相關性。歷次經濟的過熱發展都與銀行信貸的過快增長密切相關：1984年、1988年和1993年這三年，都是我國經濟發展出現過熱的年份，經濟增長速度分別為15.2%、11.3%、13.7%，全社會固定資產投資分別增長28.2%、25.4%、61.8%，居民消費價格指數分別上漲8.8%、17.8% 和14.7%，而同期銀行貸款增長速度分別為33%、19%和22%(見表2)。

　　每次宏觀調控后銀行都產生大量的不良貸款。每次宏觀調控首當其沖的就是抓住兩個方面，一是從資金領域控制信貸規模，二是從物質領域控制投資規模。1984年出現“四個失控”，1988年出現嚴重的通貨膨脹，都是實行上述“雙緊”政策，1992年、1993年

房地產業盲目發展，引發整個金融秩序的混亂，中央決定進行金融領域的治理整頓，也是控制投資和信貸資金。因此，每次實行緊縮性宏觀調控，經濟從過熱狀態回落下來，最大的成本就是銀行機構產生大量不良貸款。這是因為在經濟高漲的時候，銀行貸款大量投放，當經濟從高點回落后，一部分貸款就變成壞賬。

　　上述情況表明，銀行信貸資金的增長是經濟增長的助推器，過快增長的信貸資金必然推動經濟向過熱發展。那么抑制經濟過熱，進行宏觀調控，必然傷及銀行貸款，產生大量的信貸風險。這從反面證明，保持銀行穩健發展和經濟運行平穩發展是何等的重要。

　　當前宏觀經濟運行向過熱發展的壓力增大

　　當前經濟形勢總體保持良好態勢，但經濟向過熱發展的壓力也在增長，主要表現在：

　　投資增長居高不下，反彈壓力有所加大。 1～6月份城鎮固定資產投資4.6萬億元，同比增長26.7%，增幅比第一季度提高 1.4個百分點。其中，6月份城鎮固定資產投資1.4萬億元，占上半年投資額的30%，同比增長28.5%，增幅比上月提高1.4個百分點。房地產投資增速也出現明顯回升，上半年房地產開發投資9887億元，同比增長28.5%，是2005年以來的最高值，比第一季度高出1.6個百分點；6月份投資2673億元，增長31.2%。值得注意的是，4月份以來新開工項目改變了第一季度下降的狀況，出現明顯上升。1～5月累計新開工74701 個，同比增加7282個，其中僅4月份、5月份兩個月新開工項目就達43584個。

　　工業增長偏快，高耗能行業生產和出口增速依然較高。

　　1～6月規模以上工業增加值同比增長18.5%，是近幾年同期最高的，增幅同比提高0.8個百分點，其中6月份增長19.4%，比上月加快1.3個百分點。

　　1～6月，鋼鐵、有色金屬、建材、電力熱力、石油加工及煉焦、化工等六大主要高耗能行業增加值同比增長20.1%，增幅同比加快3.6個百分點，比全部規模以上工業高1.6個百分點，其中冶金增長25.7%，建材增長24.1%，化工增長21.2%，有色金屬增長19.1%。

　　從出口看，鋼鐵等高耗能行業的出口繼續大幅增長。1～6月份，鋼鐵行業出口交貨值增長79.7%，化工行業增長31%，建材行業增長24.2%，均超過規模以上工業出口交貨值21.7%的增速。1～6月份，出口鋼材3379萬噸，增長97.7%，出口鋼坯及粗鍛件 437萬噸，增長75.3%，盡管比第一季度增速略有回落，但均明顯快于上年同期；焦炭 805萬噸，增長22.4%。

　　外貿順差持續擴大，國際收支失衡加劇。第二季度以來，貿易順差逐月擴大，上半年累計實現順差1125億美元，比上年同期增加510億美元。其中，出口實現5467億美元，增長27.6%，同比加快4.3個百分點；進口4342億美元，增長18.2%，同比減慢0.7個百分點。從前5個月數字看，順差仍主要來自加工貿易，但一般貿易順差增長較快，仍主要是對美國、歐盟的順差。1～5月，一般貿易順差360億美元，同比增加177億美元；加工貿易順差907億美元，同比增加266億美元。對美國順差599億美元，增長 19.1%;對歐盟順差465億美元，增長52.2%。根據順差“前低后高”的特點,全年貿易順差可能超過2500億美元。

　　流動性過剩壓力仍然較大。隨著經濟全球化的加速發展和金融混業經營規模的不斷擴大，世界范圍內的流動性過剩問題日益突出，跨國資本流動日趨活躍。當前，我國流動性過剩，是全球流動性過剩大背景下的一種現象。主要表現為：一是銀行存款大于貸款的差額日趨擴大，2007年6月末金融機構存貸差11.7萬億元，比年初增加7623億元；二是基礎貨幣投放較多，6月末比上年同期增長31%；三是廣義貨幣M2與GDP比值高，目前為1.6～1.7左右，處于國際最高水平。

　　消費價格指數上漲明顯。6月份，全國36個大中城市豬肉價格繼續大幅上漲，平均漲幅超過一成。而肉、禽、蛋、奶等主要副食品價格的普漲，推動居民消費價格指數繼續上漲。6月份，居民消費價格指數上漲4.4%，比5月份上升1個百分點，1～6月份累計上漲3.2%，達到近年來的最高值。

　　種種跡象表明，經濟增長由偏快向過熱發展的壓力正在增大，如果宏觀調控措施不能落到實處，經濟過熱壓力有可能進一步釋放。

　　銀行業面臨較大的潛在風險

　　經過近幾年的艱苦努力，我國銀行業金融機構不良貸款率明顯降低，貸款損失準備金缺口大大縮小，資本充足率水平顯著提高，但要清醒地認識到，我國銀行業體制機制改革尚未到位，內部管理水平還不高，抵御各種風險的能力還較弱，一遇風吹草動，就會觸及到銀行的軟肋，信貸風險就會接踵而來。

　　控制高耗能、高污染行業增長使銀行面臨部分不良貸款產生的風險。到2007年5月末，主要銀行業金融機構向石油加工及煉焦、化工、建材、鋼鐵、有色和電力等“高耗能、高污染”行業發放中長期貸款達1.5萬億元。2007年以來，國家出臺一系列產業政策，控制高耗能、高污染行業盲目擴張，積極推進節能減排：加大淘汰落后產能工作力度，重點淘汰小火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石等落后產能；加強環境保護，對嚴重違反國家產業和環保政策的項目叫停，對未經環保驗收擅自投運項目落實整改，對部分“兩高”項目采取停批(緩批)或“區域限批”等措施；調整出口退稅政策，大幅度降低或取消高耗能、高污染行業的出口退稅，對多項高耗能及資源性產品加征出口關稅。銀行業金融機構在這些高耗能、高污染行業的部分貸款可能因此受到影響，加上2006年以來宏觀調控政策的組合效應不斷釋放，此類行業內部分客戶和項目的資金鏈更趨緊張，其信用風險將會不斷顯現，影響銀行信貸資產質量的壓力不斷加大。

　　中長期消費貸款潛在風險加大。近幾年來，隨著房地產市場的快速發展，各家商業銀行競相向房地產業增加貸款。截至2007年3月末，房地產貸款余額4萬億元，同比增長22.9%。其中個人購房貸款余額2.4萬億元，同比增長20.3%。在房地產市場快速發展過程中，一些地區的泡沫開始顯現。由于個人房貸期限較長，風險容易大量滯后反映。在目前信貸擴張沖動下，部分銀行對住房按揭貸款審查不嚴、操作不規范、風險管理不到位，從而埋下隱患。目前房地產開發與零售貸款風險在部分地區已經暴露出來。據統計，19家銀行(包括5家大型銀行、國家開發銀行、進出口銀行和12家股份制商業銀行)個人住房貸款中，違約客戶高達18萬戶。

　　集團客戶授信業務風險管理面臨挑戰。2007年3月末，19家銀行授信額度在5000 萬元以上的大客戶共4萬多戶，貸款余額高達10萬多億元。當前集團客戶授信業務風險管理面臨著嚴峻挑戰。由于集團客戶股權結構和組織架構復雜、業務多元化和跨地區經營，宏觀調控中部分集團成員或子公司面臨的經營風險很容易通過財務鏈條引起連鎖反應，使整個集團陷入困境，銀行債權難以獲得保證。有的企業集團在規模擴張過程中過度依賴銀行融資，甚至存在長期投資大量擠占短期流動資金貸款的“短貸長用”現象，一旦出現個別銀行回收資金或集團銷售款回籠過緩的情況，資金鏈就會斷裂，對銀行系統資金安全形成巨大威脅。

　　部分項目貸款風險值得高度關注。一是高校貸款。截至2006年末，全國高校建設貸款規模達到2500億元，幾乎所有的高校都有貸款。高校貸款興起于1999年高校擴招。高校擴招八年來，全國高校在校生規模從1998年的643萬人，增至2006年末的2500 萬人。為了滿足擴招需要，“大學城”在各地迅速興起，許多高校也競相擴建、新建校區，其中大量的資金來自銀行貸款。由于高校貸款最初受到了國家鼓勵和政府支持，銀行對高校的資信審查比較簡單化，并且高校項目貸款中自有資金比例很低，項目風險主要由銀行承擔。銀行對高校發放的貸款通常為5年到8年(設備貸款為5年，基建貸款一般是8年)，對于在2000年前后大舉借貸擴建校區的高校來說，從2005年起到2008年將面臨一波還貸高峰。背負巨額債務、還貸能力低下不僅成為制約高校發展的障礙，也對銀行業形成巨大的信用風險。

　　二是公路貸款。近年來，隨著各地公路建設的快速發展，資金需求不斷加大，公路行業已經成為銀行授信的重點，截至2007年2月末，公路等交通運輸業貸款1.7萬億元，其中蘊含的風險也逐步顯現。首先，承貸主體過分集中。主要是省(區)交通廳及各地市公路管理局等交通行政主管部門為承貸主體發放保證貸款，不僅擔保合法性存在爭議，擔保能力也明顯透支。其次，擔保有效性不足。信用貸款和保證貸款多，抵押貸款少，而且公路收費權的質押權利落實難度較大。第三，還款來源單一、不穩定。目前公路建設還款來源主要是通行費收入和上級單位建設撥款。受公路項目建設周期與貸款期限不匹配、實際通行費收入大大低于評估預測值、撥款不及時等多種因素影響，貸款逾期或短貸長用、借新還舊等問題較為突出。

　　積極配合宏觀調控，防范銀行業風險

　　把貸款速度控制在與經濟增長相適應的水平

　　從貸款與國民經濟發展的關系來分析，我們認為，現階段我國經濟增長的合理速度為8%，綜合價格指數合理增速為3.5%左右，貨幣流通速度合理下降幅度為3.5%左右，三者相加之和即貸款合理增長速度，應為15%左右。因此，應力爭把目前貸款增長16.3% 的速度降到15%的水平之內。為了控制貸款總量和節奏，銀監會將對主要銀行業金融機構加強窗口指導，按照不同情況進行關注和監控。對于資本充足率達標、撥備充足的銀行，要求其把握好貸款投放節奏，優化信貸結構，加強風險控制能力；對于資本充足率達標、撥備充足、不良貸款率較低，但貸款增長偏快的銀行，督促其有效管控信貸總量，實現貸款穩步增長，并注意考核降低風險資產；對于資本充足率不達標、不良貸款率較高，貸款卻仍然在增長甚至增長較快的銀行，要求其暫停新的商業性貸款的發放，不得分紅并壓縮和出售風險資產，同時對其加強不良貸款率、撥備覆蓋率的監管約束。

　　嚴格控制高耗能、高污染行業貸款對照國家節能減排方案要求和國家法律、法規的有關規定，加強本機構的相關制度建設和能力建設，繼續強化高耗能、高污染行業貸款的貸前調查、貸中審查和貸后檢查，嚴把“兩高”貸款閘門。積極配合主管部門和地方政府控制高耗能、高污染行業的過快增長，各銀行業金融機構要認真執行高耗能、高污染行業新開工項目的產業政策和市場準入標準，對項目審批(備案)、用地預審、環境評價、節能評估、勞動安全、城市規劃等方面不符合國家規定的項目，或對“區域限批”地區的項目以及列入加工貿易禁止類目錄的企業，銀行業金融機構不予貸款。已經貸款的，要及時清收。

　　優化信貸結構，大力發展小企業貸款和支農貸款

　　大力推進小企業金融服務工作。按照銀監會建立小企業貸款“六項機制”的要求，推進小企業金融服務的長效機制建設，積極開展小企業貸款工作。特別是要針對小企業信貸業務的特點和規律，進一步轉變觀念，深化體制機制改革，建立專業化的信貸客戶經理隊伍，重點掌握拓展小企業貸款業務的核心技術，不斷創新產品和服務，實現小企業貸款業務的標準化、流程化操作和差異化競爭，在有效控制風險的同時，不斷滿足小企業的融資需求。與此同時，圍繞解決“三農”問題，加強支農貸款力度，促進農村經濟的增長。

　　不斷創新，發展中間業務

　　加快推進商業銀行強化成本核算，注意調整發展戰略和信貸結構，努力創新。鼓勵中資商業銀行充分利用自身網點及客戶資源，增強代客

理財的功能，大力開拓以增加手續費收入為基礎的中間業務。同時，引導商業銀行通過內部培養和外部引進相結合，建立一支高素質、專業化、結構合理的產品研發隊伍，尤其是增加金融科研、金融工程、風險管理和理財策劃方面的復合型人才，提高創新產品的技術含量，提供高附加值產品。-

　　作者單位：中國銀監會統計部，劉成相 系統計部主任