格林斯潘預測到，由于勞動力向中國這樣競爭優勢明顯的國家的流動速度最終會放緩，通縮的壓力未來將會顯現，中國工人的薪酬增長率將會提升，隨之帶來的就是通脹的壓力。而這些信號可能首先就會表現在中國對美國出口商品的價格上

　　□文 劉婷

　　美國前總統克林頓曾經說過：“我們都知道，當格林斯潘說話時，整個世界都在聆聽。”這話一點不假。剛開學沒多久，我就聽到消息，原美聯儲主席格林斯潘將到我所就學的倫敦政治經濟學院演講。本以為已經淡出人們視線一年多的格老不會再有太多人關注，但10月1日早上，當我6點起來匆匆忙忙趕到學校時，才意識到自己想錯了。排隊領票的隊伍早已甩出兩個街區以外，旁邊英國皇家法院的律師們經過我們的隊伍時，也是滿臉的不解：到底是什么事情，能讓全倫敦最自命不凡的學校的學生甘心大清早在寒風中等待？答案就是格林斯潘。

　　10月1日晚上6點半，格林斯潘在校長戴維斯爵士的陪同下，準時出現在學校的孔雀劇院。格林斯潘本人顯然和曾任英國金融監管局(FSA)主席、英國中央銀行(Bank of England)常務副行長的戴維斯校長有著良好的私人友誼。一落座兩人就一起回憶說，15年前格林斯潘曾打趣戴維斯校長說他太太在購物時表現出的經濟學知識比他要好得多，惹得滿場哄堂大笑，氣氛也頓時輕松了許多。

　　作為英國財政部榮譽顧問的格林斯潘，此行來英國的主要目的是與英國新任首相布朗見面，協助英國財政部思考與全球經濟改變有關的問題，順便再推銷一下自己的新書《動蕩的年代》(Age of Turbulence)。

　　格林斯潘被認為是美國歷史上最為成功的央行行長。他幾次將美國經濟成功地拉出衰退的危機，無論是在學術界還是政界都贏得了尊重和聲譽。著名經濟學家保羅·克魯格曼曾這樣評價格林斯潘：“如果你想要得到一個預測美國未來幾年失業率的簡單模型，那很容易，格林斯潘想讓它是多少它就是多少，正負誤差只是說明他并不是真正的上帝。”

　　媒體對待格林斯潘的講話更是帶著前所未有的審視眼光，生怕一不小心錯過了什么。他1996年拋出的最為著名的言論“非理性繁榮”，使得他幾乎成為媒體在描述經濟全球化時最常引用到的名字。

　　但是現在，離開美聯儲主席位子一年多的格林斯潘說話時顧忌顯然少了很多，標志性的“美聯儲語言”在整個談話中也很少聽到，他話語間充滿著洞見、批評與幽默。格林斯潘介紹自己在英國財政部的工作時說：“我的工作主要包括一些常規會議以及交換文件，但顯然英國財政部這筆生意很劃算，因為我并不領薪水。”

　　玩笑過后，轉入正題，首先談到的當然就是眼下的美國次級債危機。格林斯潘否認了由于美聯儲長期將利率維持在過低的水平，從而加劇了

房地產市場泡沫的批評言論。他認為美國房貸危機雖然是一個偶發事件，但其實其中隱含著必然因素。由于長期利率在相當長的一段時間內都維持在較低水平，促使全球流動性過剩，刺激了投資者將資金投入一個高回報率的領域，而美國的房屋次級債抵押市場正好提供了這樣一個機會。他表示，抵押貸款經紀公司的肆意妄為，只是起到了一個加速泡沫破滅的作用。

　　格林斯潘說，房地產泡沫“從根本上是由長期實際利率的下降所造成的”，而造成長期實際利率下降的原因，則是來自中國等快速增長的新興市場經濟體的大量過剩儲蓄。“我們面對的是我們無法控制的東西。”他說，長期利率是貨幣政策之外的因素決定的，是人們渴望的儲蓄與投資的全球均衡發生變化的結果。他表示，即便各國央行試圖直接干預長期市場，也仍可能無法控制長期利率。在格林斯潘的眼中，這些“貨幣政策之外的因素”，主要是由于全球經濟自由化而釋放出的市場力量。他深信，如果不將美國經濟看作正在經歷巨變的全球經濟的一部分，就無法理解美國經濟的運轉。

　　對于一些人認為美聯儲應當通過減息來緩和當前次貸危機的看法，格林斯潘表示，美聯儲可以通過一些有效的貨幣政策來穩定經濟，但結果將是提升所有的資產價格。這不但包括那些冒了愚蠢風險從而應當受到懲罰的投資者，還包括謹慎的投資者。這樣將是不公平的，所以并沒有一個簡單的解決辦法。

　　當有聽眾提問，我們現在是否已經處于經濟衰退期或者說正在走向一個衰退期時，格林斯潘表示：“我們并沒有進入衰退期，我們也并沒有進入所謂的預測中的衰退期，因為兩種可能性都存在。”

　　從格林斯潘回答問題的長度，也許能看出他個人對每個問題的思考深度。當被問到未來中國的經濟發展是否會對美國造成威脅時，格林斯潘誠懇地說他并不這樣認為，因為中國領導人的思維方式正在逐步轉變。他提到2005年訪華中見到了他的老朋友、中國前總理朱基。他對朱基總理仍然對美國和

中國經濟發展中存在的許多困擾雙方的問題有著深刻理解表示驚奇，說他根本就不像是處在一種退休的狀態。他花了大約十分鐘來回答有關中國的問題，是除次級債之外所花時間最長的問題。他預測說，由于勞動力向中國這樣競爭優勢明顯的國家的流動速度最終會放緩，通縮的壓力未來將會顯現，中國工人的薪酬增長率將會提升，隨之帶來的就是通脹的壓力。而這些信號可能首先就會表現在中國對美國出口商品的價格上。實際上，2007年上半年，美國從中國進口的商品價格多年來首次出現了明顯上漲。但他認為，中國終將成為一個非常強大的經濟強國，而這對全世界來說都是一件好事。

　　曾任中國

銀監會和證監會顧問，現在仍然是中國財政部顧問的戴維斯校長顯然理解格林斯潘的意思，整個談話結束時送給了格林斯潘一份禮物——一頂在中國買的紅軍帽。格老顯得非常喜歡，毫不客氣往頭上一戴，并學著鄧小平的樣子向全場觀眾揮手道別。這時我也突然意識到，遠在萬里之外的祖國今天正在慶祝她58歲的生日。