福州、北京、深圳報(bào)道 本報(bào)記者 賈玉寶

　　如果要為中國經(jīng)濟(jì)尋找可持續(xù)的若干節(jié)點(diǎn),國家發(fā)改委公布的"十一五"節(jié)能減排約束性指標(biāo)無疑是不可或缺的事件。而由此產(chǎn)生的約3000億元的投融資市場,則是帶給中國金融機(jī)構(gòu)的新契機(jī)。

　　其實(shí),本于<京都議定書>的減少溫室效應(yīng)框架,這在歐洲已經(jīng)成為一個成熟的金融市場,簡稱為碳金融(包括直接投融資、碳指標(biāo)交易、銀行貸款等),并且據(jù)此形成了"赤道原則"會員銀行制度,全球數(shù)百家銀行參與其中。

　　2006年中,興業(yè)銀行與IFC(國際金融公司)簽約率先切入了中小企業(yè)的能效融資項(xiàng)目,并計(jì)劃"十一五"期間放貸100億元。巨大的市場蛋糕迅速令各銀行卷入戰(zhàn)團(tuán),目前,北京銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行都在計(jì)劃與IFC合作。

　　興業(yè)銀行試驗(yàn)

　　興業(yè)銀行牽手IFC始于2005年。

　　是年8月,作為世界銀行下屬的IFC計(jì)劃開發(fā)適合中國的能效融資項(xiàng)目,并尋找中國商業(yè)銀行作為合作伙伴。從中嗅到品牌和市場價(jià)值的興業(yè)銀行立即與其展開接觸,經(jīng)過9個多月的談判,雙方于2006年5月17日簽署了<能源效率融資項(xiàng)目(CHUEE)合作協(xié)議>(即<損失分擔(dān)協(xié)議>),這讓興業(yè)銀行成為國內(nèi)首家推出"能效貸款"產(chǎn)品的商業(yè)銀行。

　　根據(jù)該協(xié)議,IFC向興業(yè)銀行提供2億元人民幣的本金損失分擔(dān),以支持最高可達(dá)4.6億元人民幣的貸款組合,興業(yè)銀行則以IFC認(rèn)定的節(jié)能、環(huán)保型企業(yè)和項(xiàng)目為基礎(chǔ)發(fā)放貸款,IFC則為貸款項(xiàng)目提供相關(guān)的技術(shù)援助和業(yè)績激勵,并收取一定的手續(xù)費(fèi)。

　　對興業(yè)銀行而言,由此迅速積聚了巨大的企業(yè)公民品牌價(jià)值,而與IFC達(dá)成的貸款本金損失分擔(dān)機(jī)制也刺激了市場擴(kuò)張的信心,興業(yè)銀行隨即在所有分支行開始營銷能效貸款。

　　據(jù)興業(yè)銀行公司部總經(jīng)理李力勇介紹,截至2007年8月底,該行已在福建、北京、天津、山東、山西、重慶、浙江等省市開辦能效貸款業(yè)務(wù),共受理能效項(xiàng)目貸款申請超過50筆,貸款總金額6.89億元。其中,通過授信審批的項(xiàng)目已有18個,總金額達(dá)2.77億元,每年可節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤20.4萬噸,減少二氧化碳等溫室氣體的排放55.5萬噸;已發(fā)放貸款9筆,金額合計(jì)1.7億元,涵蓋水泥窯爐余熱發(fā)電、煉油廠乙烯處理、生產(chǎn)線余熱回收利用、高爐煤氣壓差發(fā)電等領(lǐng)域。

　　3000億市場與風(fēng)險(xiǎn)博弈

　　能效融資只是碳金融市場的一個層面。如碳減排指標(biāo)交易,在歐洲已經(jīng)形成一個成熟的金融市場,年交易規(guī)模在600億歐元左右。而中國加入<京都議定書>后,也將自2008年始承擔(dān)相應(yīng)的碳減排責(zé)任。

　　但單以能效融資而論,目前也為中國銀行界提供了一個難得的市場機(jī)會。以"十一五"規(guī)劃綱要提出的燃煤工業(yè)鍋爐(窯爐)改造等十大重點(diǎn)節(jié)能工程為基礎(chǔ)測算,按節(jié)約噸標(biāo)準(zhǔn)煤投資額約1500-2000元計(jì),我國在"十一五"期間的節(jié)能投資總額累計(jì)可達(dá)6000億元人民幣以上,以50%的資金來源于銀行貸款計(jì),能效融資市場有3000億元人民幣的市場規(guī)模。

　　或許,率先進(jìn)入能效融資的興業(yè)銀行正是看到了此點(diǎn)。李力勇稱,"十一五"期間,興業(yè)銀行計(jì)劃投入100億的能效貸款。"盡管與IFC的合作還達(dá)不到這一規(guī)模,但我們在學(xué)習(xí)了他們的管理經(jīng)驗(yàn)后,依然要獨(dú)立去做。"

　　更有甚者,在各銀行紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小企業(yè)市場之時(shí),能效貸款無疑還將成為謀求企業(yè)市場和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌龅囊粋�較佳的切入點(diǎn)。"

　　盡管市場充滿誘惑,但個中風(fēng)險(xiǎn)也相對較大,這包括政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目認(rèn)定風(fēng)險(xiǎn)、周期風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等。

　　很顯然,能效貸款涉及的不少是"兩高一資"行業(yè)(即高污染、高能耗和資源性行業(yè)),而這些行業(yè)不時(shí)會遭遇宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn),尤其是中小企業(yè),在宏觀調(diào)控來臨之時(shí)承受壓力較大。而在項(xiàng)目可行性認(rèn)定上,能效貸款較一般性貸款也更為專業(yè),銀行人員的專業(yè)技術(shù)判斷能力不足。

　　周期風(fēng)險(xiǎn)主要指能效貸款周期過長,一般為5年左右,如此長的時(shí)間一方面會制約銀行資金的流動性,另一方面,也會為銀行資金在宏觀調(diào)控和企業(yè)自身發(fā)展變化中,增加難以預(yù)知的變數(shù)。管理風(fēng)險(xiǎn)涉及到銀行在資金把控上的持續(xù)能力。

　　對此,興業(yè)銀行董秘唐斌稱,首先,政策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有共識,宏觀調(diào)控不是限制發(fā)展,而是改善發(fā)展,能效融資主要還是進(jìn)入政府鼓勵的項(xiàng)目;項(xiàng)目認(rèn)定方面,IFC有專業(yè)團(tuán)隊(duì)在協(xié)助興業(yè)銀行,將來這塊也可能會外包出去;周期風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)存在,興業(yè)銀行已有預(yù)警機(jī)制予以配套。而在管理上,興業(yè)銀行雖然降低了抵押擔(dān)保標(biāo)準(zhǔn),但會側(cè)重于企業(yè)第一還款來源的有效性,如把企業(yè)項(xiàng)目收益作為還款來源之一等,同時(shí)將貸款不良率控制改為貸款損失率控制,10%是可接受范圍。

　　盡管如此,當(dāng)興業(yè)銀行把新增業(yè)務(wù)更多投放到"兩高一資"行業(yè),恐怕會遭致監(jiān)管部門和股民的疑問。雖然早在1995年,中國人民銀行就發(fā)布了<關(guān)于貫徹信貸政策與加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)工作有關(guān)問題的通知>(明確要求銀行等各級金融部門在信貸工作中,要重視自然資源和環(huán)境保護(hù),把支持生態(tài)資源保護(hù)和污染防治作為銀行貸款考慮的因素之一),但相關(guān)貸款仍歸屬行業(yè),而未獨(dú)立劃分出來。

　　銀行爭奪戰(zhàn)

　　然而,市場的魔力依然會令商業(yè)銀行展開對能效貸款的爭奪。事實(shí)上,在興業(yè)銀行和IFC簽署協(xié)議之后,已有數(shù)家銀行開始陸續(xù)涉足其中。

　　2007年6月1日,北京銀行成為中國第二家與IFC簽署能效貸款的銀行。目前,浦發(fā)銀行與IFC的談判基本完成,很快也會簽署協(xié)議,而工行、建行、國家開發(fā)銀行、招行也開始了與IFC的談判。

　　IFC中國能效項(xiàng)目辦公室總經(jīng)理徐秋文(音)稱,"雖然我們不能跟一些國有背景的銀行進(jìn)行一些投資性的合作關(guān)系,但是我們完全可以提供一些技術(shù)援助方面的指導(dǎo)或指引,幫它們一起開發(fā)能效融資產(chǎn)品。目前真正跟我們簽訂了協(xié)議的銀行只有兩家,一家是興業(yè)銀行,一家是北京銀行。今年年底之前我相信起碼可以增加另外一家銀行到我們這個團(tuán)隊(duì)里。明年到后年,我相信也會增加其他幾家銀行。"

　　至于與中國銀行界合作的能效融資如何持續(xù)推進(jìn),徐秋文稱,以興業(yè)銀行為例,IFC與該行的一期合作從2007年1月開始實(shí)施,但興業(yè)銀行4.6億元人民幣貸款的總盤子已用了大半,目前已到了3.07億元人民幣額度。該公司計(jì)劃與興業(yè)銀行進(jìn)行二期合作,項(xiàng)目二期總的貸款盤子是26億元人民幣。估計(jì)今年11月份會簽約。如此下來,直到興業(yè)銀行可以完全獨(dú)立地操作該類項(xiàng)目。"

　　或許,IFC與中資銀行合作的深化將是把中資銀行引入到赤道原則銀行中來。唐斌稱,"興業(yè)銀行目前已展開了加入赤道原則銀行的相關(guān)談判。"

　　2003年6月,全球主要金融機(jī)構(gòu)參照IFC的可持續(xù)發(fā)展政策與指南建立了赤道原則(Equator Principles),第一次確立了項(xiàng)目融資的環(huán)境與社會最低行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),并將其成功應(yīng)用于國際融資實(shí)踐中。目前,全球五大洲60多個金融機(jī)構(gòu)接受了赤道原則,其項(xiàng)目融資額約占全球項(xiàng)目融資總額的90%。其中,IFC扮演的角色就是籌集專項(xiàng)資金無償用于促進(jìn)世界各國的節(jié)能和環(huán)保。

　　事件可再上溯到1992年,聯(lián)合國環(huán)境署是年發(fā)布的<銀行界關(guān)于環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展的聲明>,明確提出銀行在世界可持續(xù)發(fā)展尤其是環(huán)境保護(hù)中發(fā)揮至關(guān)重要的作用,環(huán)境保護(hù)應(yīng)當(dāng)置于銀行金融決策中的核心位置。

　　這意味著,如果中資商業(yè)銀行廣泛加入能效融資——之前,各中資銀行已有不少事實(shí)上的能效貸款,但未作為能效貸款項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)——對中小企業(yè)的發(fā)展,對