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主持人：在大盤、熱點均不明朗之際，適當關注一些有實質性重組題材的個股也許不失為一種明智的選擇。昨日ST黎明發(fā)布公告，這預示著該股的資產重組已進入緊鑼密鼓的階段，不知各位對此有何見解。
張：對于績差股來說，二級市場上支持一只股票走強的關鍵因素就是公司基本面發(fā)生了某些實質性變化，我們注意到ST黎明正是具備了這一基本要求。該公司目前主要從事的是
服裝、服飾和毛紡織品的生產，由于行業(yè)競爭的加劇，業(yè)績出現(xiàn)了明顯下滑，并且在6月底再度發(fā)布了2001年中期預虧公告。但從公司8月6日發(fā)布的公告來看，ST黎明已開始進行實質性資產重組。公司第一大股東黎明服裝集團公司擬將持有公司的1.2億國有股轉讓給沈陽南湖科技開發(fā)集團公司,由南湖科技公司對黎明服裝進行重組。據了解，該公司注冊資本3億元，主要從事的是高新技術產品的研制開發(fā)以及房地產和基礎設施的建設，因此該公司的入主將有利于黎明股份擺脫目前的經營困境，實現(xiàn)主業(yè)的根本轉變，從而在市場上樹立新的形象。
秦：通過重組,該公司不僅僅具有高科技概念，而且還具有目前較為關注的地產概念,由此可見,該股的市場定價標準將發(fā)生根本性的變化。
主持人：那么，照此說來,該股的市場定價應該在什么位置比較合適呢？
秦：我們不妨從當前高新技術開發(fā)區(qū)類上市公司的平均定價來看一看該股可能的定價水平。在這里，我們選擇比較有代表性的最高價與最低價個股來加以分析。當前最高價的開發(fā)區(qū)類個股為張江高科,總股本4.6億，目前市價16.23元，其總市值為74.6億；中炬高新的總股本為4.5億，目前市價為8.64元，其總市值為38.8億，對上述兩股總市值進行平均后的數(shù)據為56.7億，這就可以看作是當前市場對于高新技術開發(fā)區(qū)公司的認同的價值區(qū)域。而ST黎明的總股本只有1.9億，其市價定價的上限在30元，其總市值的下限就是中炬高新的總市值，那么，其市價定價的下限為20元。當然，這僅僅是一個理想的目標位，但也說明了該股目前仍然具有一定的上升空間。
主持人：這樣看,該股后市還應該有相當?shù)臐摿Α?/p>
魏：我倒有一些不同的看法。今年初該公司報表虛假被揭露，公司經營狀況不佳也暴露無遺，繼年報虧損后中報再度預虧，生產經營已經明顯陷入困境，重組已成必由之路。由于ST黎明本身資產質量不佳，不實施大規(guī)模資產剝離、置換等力度較大的重組措施，是難以使該公司擺脫困境的。但從目前公告信息來看，重組方實力如何還不得而知，重組能取得多大的成效還有待觀察。因此,該公司的重組之路，還存在一定不確定性的，對其市場走勢也應持謹慎態(tài)度。
主持人：看來,各位的看法有一定的分歧，那么對該股后市走向的判斷恐怕也不太一致吧。
張：該股在去年曾有過一波十分有力的炒作，股價由年初的7.03元起步，在11月份最高曾摸14.5元。從成交量分布情況來看，主力最早采用的是拉高建倉的方式來吸籌,成本應在9元附近，由于在高位成交量一直沒有明顯放大，表明主力并無出局意愿。今年上半年,該股大部分時間一直處于橫盤整理的狀況，也許主力已經知道公司基本面可能會有某些問題，因此毅然采取了等待利空消息、借利空洗盤的策略。果然公司在今年四月份公布了公司在1999年度報告編制過程中存在重大弄虛作假行為，存在著資產、負債、所有者權益以及利潤虛增的現(xiàn)象，并且同時也公布了2000年預虧公告，這樣公司由于連續(xù)兩年發(fā)生重大虧損,由此帶上了ST帽子。一連串利空的打壓，正好給了主力一個洗盤的機會,4月23日無量跌停，4月24日再次以10.15元開盤，但卻放出800萬的成交量收出一根長陽，隨后開始以此為低點一路震蕩上行。在歷經7月底大盤暴跌的再次洗盤后，近期股價又縮量上行,回到了暴跌前的價位，市場換手已相當充分，市場平均成本已經提高到11.5元附近，主力已達到了控盤地步。整體而言，主力能有此決心或耐心,看中的就是重組的魅力。
秦：該股的日K線走勢圖顯示，去年下半年的股價基本上處于10元上方，這就意味著主流資金的成本也在10元上方，其實這也解釋了為什么該股在如此利空的打壓下也僅僅只跌到10.15元就再也跌不下去的原因。而從該股的近期走勢圖來看，近來已形成V型反轉之勢，基本上收復了失地。從該股近期放大的成交量以及MACD紅柱狀線拉長的指標來看，后市完全有能力再創(chuàng)新高。
魏：該股雖然短線可能有一定機會，但中線風險卻是不容忽視的。由于該股12－14元附近的高位一直未能放量，顯示前期主力仍在盤中，目前活躍的主力是前期主力的可能性極大，其獲利又非常豐厚，所以，該股目前的活躍不能排除主力借重組題材創(chuàng)造出局機會的可能性。
主持人：那么，對該股究竟該如何操作呢？
秦：雖然該股完全有能力再創(chuàng)新高，但目前正面臨前期上月底形成的頭部壓力區(qū)域,所以，這個創(chuàng)新高的過程并不會一帆風順。而這正好為投資者的逢低吸納提供了寶貴的時間差與空間差，故投資者可在該股回調至5日均線時吸納，中線持有。
張：后市操作中，建議投資者在該股回調至30日均線附近后再作適量吸納，中線持有。
魏：為了回避可能的風險，我建議投資者在操作上以觀望為宜，若介入也應以快進快出為主。（王軍 江西國投 張力生 江蘇天鼎 秦洪 東方證券 魏立波）
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