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2001年6月15日新疆天宏紙業(730419)3000萬股發行，發行價5.80元，發行市盈率34.52倍(全面攤薄)，主承銷商：長城證券。
公司沿革
新疆天宏紙業股份有限公司是經新疆維吾爾自治區人民政府新政函[1999] 191 號文批
準，由新疆石河子造紙廠為主要發起人，以其與造紙相關的生產經營性資產入股，新疆教育出版社、新疆出版印刷集團公司、新疆生產建設兵團印刷廠、新疆石河子白楊酒廠四家法人單位以貨幣資金入股，采用發起方式設立的股份有限公司，公司于1999年12月30日設立。
公司是西北地區集制漿、造紙、造紙機械加工和原料開發為一體的造紙骨干企業，于2000年11月14日通過中國輕工質量認證中心的ISO9002質量認證， 獲頒認證證書。新疆維吾爾自治區輕工業行業管理辦公室統計證明，2000年公司在新疆造紙行業中利稅指標排名第一，公司文化用紙產品在新疆的市場占有率為50%左右。
公司經營情況
經營范圍為主營造紙、紙制品及紙料加工銷售、物業管理等業務。財務數據
簡要合并利潤及利潤分配表
單位：人民幣元
2000年度 1999年度 1998年度
主營業務收入 147，304，351.10 133，501，265.63 119，847，006.64
主營業務利潤 38，209，378.62 34，729，697.59 31，798，102.25
營業利潤 15，033，030.78 14，945，573.47 11，949，909.83
利潤總額 18，355，541.66 14，545，092.12 11，997，167.63
凈利潤 12，765，769.45 10，027，365.17 8，038，102.31
可供分配利潤 15，444，468.10 10，027，365.17 ?
可供股東分配利潤 12，408，406.82 10，027，365.17 ?
未分配利潤 10，817，722.74 2，678，698.65 ?
簡要合并資產負債表
單位：人民幣元
2000-12-31 1999-12-31 1998-12-31
資產
流動資產合計 127，649，831.71 137，518，512.83 114，689，996.64
長期投資凈額 1，000.00 ? ?
固定資產合計 117，993，562.83 115，205，288.09 80，794，561.08
無形資產及其他資產合計 3，125，168.59 240，572.40 261，803.09
資產總計 248，769，563.13 252，964，373.32 195，746，360.81
流動負債合計 135，043，800.71 152，844，500.69 106，951，562.60
長期負債合計 20，200，000.00 21，240，000.00 20，120，000.00
負債合計 155，243，800.71 174，084，500.69 127，071，562.60
少數股東權益 81，294.32 201，173.98 ?
股東權益合計 93，444，468.10 78，678，698.65 68，674，798.21
負債和股東權益總計 248，769，563.13 252，964，373.32 195，746，360.81
造紙行業屬于資本、技術密集型產業，本公司投資項目較多， 技術改造任務較大，而目前生產經營所需的資金主要來源于銀行貸款和自身積累，融資方式較少，由此導致公司現在的資產負債率較高(截止到1998年、1999年和2000年底分別為64 .4%、67.3%和62%)，將對公司的穩定經營帶來不利影響。公司流動比率、速動比率分別為0.95、0.57，較低的流動比率和速動比率使得公司短期償債能力較弱。
隨著募集資金到位，將抓好項目建設，加強經營銷售管理，努力開拓市場，使募集資金盡早發揮作用，公司將有著良好的前景。
本次發行成功后，預計實際可募集資金人民幣16633.5萬元，計劃用于：
1、投資8250.2萬元用于年產1萬噸熱合無塵紙項目；
2、投資2991.3用于野生芨芨草開發種植生產基地建設項目；
3、投資3887萬元用于年產1.5萬噸漂白棉漿生產線項目；
4、投資1505萬元用于年產6000噸微量涂布印刷紙生產線技改項目。
上述項目共需資金22341.9萬元，資金缺口5708.4萬元由銀行貸款解決。
股利分配政策：本次股票發行后，預期首次股利分配時間在2002年6月底以前。公司截止1999年底以前的滾存可分配利潤共2678698.65元及2000年起實現的未分配利潤待公司股票發行上市以后由新老股東共享。
行業競爭風險
目前，全國造紙總產量持續快速增長，已經建立了一批擁有先進技術設備的大型造紙企業，本公司與這些大型企業相比，在產品生產能力、產品市場占有率等方面存在一定差距。全國造紙企業數量眾多，現有造紙企業6000余家，其中不少是地處經濟發達地區、技術水平較高、規模較大的企業。
另一方面，本公司以中高檔文化用紙為主，國內同類造紙企業數量較多，但生產規模大多較小，行業內部在原料和產品市場方面的競爭比較激烈，可能導致行業內部經營成本上升和利潤下降。雖然本公司在新疆地區市場占有率較大，同行業企業排名位居前列，但由于整個新疆地區經濟相對落后，產品需求相對較小，這對公司發展有不利影響。
有利因素
公司所處地理位置優越，公路、鐵路交通十分方便，造紙行業在國民經濟中占據了重要地位，屬于國家產業政策支持的對象。紙張市場需求潛力巨大，供給不足。
綜合以上所述：造紙行業屬于技術密集型、資本密集型產業，投資回收期較長。中國這個有著巨大潛力的市場吸引著國際資本和技術流向中國，給中國的制漿造紙工業提供了發展機遇，也給新疆天宏帶來了機遇！
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