李旭/文

　　本周兩市綜指迭創(chuàng)新高，大盤看起來形勢(shì)大好，然而個(gè)股卻冷暖迥異。大連國際(0881)與烏江電力(0975)就是兩個(gè)相反的典型。下面是記者對(duì)這兩家上市公司的采訪和分析報(bào)道，相信對(duì)廣大投資者有所啟發(fā)。

　　大連國際(0881)：連續(xù)跌停為哪般

　　大連國際是眾所周知的深市大牛股。該股自1998年9月2日上市以來，一直演繹著“上升--除權(quán)--再上升”的長莊慢牛行情。此前，眾多證券咨詢機(jī)構(gòu)對(duì)該股的評(píng)價(jià)都是：“長莊介入，持有，繼續(xù)持有”。確實(shí)，該股從上市之初的13元左右，在兩年多時(shí)間內(nèi)，經(jīng)過幾次高比例的送股和轉(zhuǎn)增，最近一次的除權(quán)后的價(jià)格也仍有30元左右。如果按復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，股價(jià)更高達(dá)106元。這真是一只“不聲不響”的百元高價(jià)股，長線持有該股的投資者最高可達(dá)8倍的投資收益。至少在本周以前，“長線是金”對(duì)該股的投資者來說是正確的理念。

　　然而，天下無不散的筵席，股市風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)。本周一，大連國際(0881)突然以跌停板開盤，并且在8分鐘之內(nèi)成交230萬股，隨后跌停板雖然被打開，但收盤仍收在跌停板附近。周二、周三連續(xù)兩天，股價(jià)一開盤就封死在跌停板上，全天沒有打開，成交量極度萎縮。投資者陷入一片恐慌之中，市場(chǎng)風(fēng)傳“大連國際的4000多萬內(nèi)部職工股將于近期上市”。

　　就此敏感問題，記者撥通了大連國際公司的電話。公司證券部韓先生介紹說：“公司早在1993年就發(fā)行了這批內(nèi)部職工股，當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)是1.30元，目前中國證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)這部分4032萬內(nèi)部職工股上市流通，具體上市時(shí)間由深交所確定”。原來如此，螳螂捕蟬，黃雀在后。有一大批如此低成本的籌碼在等待拋售，哪個(gè)莊家扛得住？我們可以測(cè)算一下，當(dāng)初1.30元的發(fā)行價(jià)，經(jīng)過幾年來的送配除權(quán)之后是什么價(jià)？恐怕只有幾毛錢。這和高達(dá)100元以上的復(fù)權(quán)價(jià)相比，是100倍到幾百倍以上的收益，這是一個(gè)股市“神話”。難怪像“上海邦聯(lián)”(大連國際第5大股東，持有360萬股)這樣的強(qiáng)莊也扛不住，只好三十六計(jì)，走為上策。

　　話說回來，主力出局的手法也太狠了點(diǎn)，簡(jiǎn)直不給散戶逃生的機(jī)會(huì)，等散戶能出來的時(shí)候，恐怕已是傷痕累累。采用“跌停板”的方式出貨，證明主力也是措手不及。好在它的成本低，再來兩個(gè)跌停板，也可能不虧錢。投資者從中應(yīng)該看清大資金的“吃人”本性，對(duì)市場(chǎng)上的“長線大牛股”保持警惕。打開K線圖，我們可以看到另一只著名大牛股--銀廣夏(0557)近期也在做“造山”運(yùn)動(dòng)，而像江蘇索普(600746)這樣的“長莊股”也已經(jīng)按捺不住出逃的欲望了。

　　資本的本性就是逐利，“長線大牛股”的莊家擁有豐厚的帳面利潤，一旦外部條件不利于它的利潤實(shí)現(xiàn)，它就隨時(shí)可以砸盤出貨，甚至不惜違規(guī)操作來保護(hù)自己的既得利益。大連國際是一個(gè)比較極端的案例，投資者當(dāng)引以為鑒。

　　與此同時(shí)，大資金受利益驅(qū)動(dòng)，它們?cè)谫Y本市場(chǎng)上也在抓住獲利機(jī)會(huì)或回避風(fēng)險(xiǎn)，這就造成了許多的個(gè)股股價(jià)異常波動(dòng)，烏江電力(0975)是發(fā)生在本周的另一個(gè)典型個(gè)案。

　　烏江電力(0975)：大股東背后的“身影”

　　本周表現(xiàn)出色的一只股票是來自西部重慶的烏江電力(0975)。周一、周二、周三分別上漲6%、10%、7%，周四略做調(diào)整，周五再度拉至漲停，全周漲幅達(dá)33%，走勢(shì)相當(dāng)強(qiáng)悍。而且在公司公告6月8日有2220萬股戰(zhàn)略投資者持股將上市的情況下，該股仍能頂住壓力上揚(yáng)，究竟有何方神力相助呢？

　　首先，我們來看烏江電力有哪些戰(zhàn)略投資者。據(jù)公司2000年年報(bào)披露，在戰(zhàn)略投資者中，重慶市水利電力公司持有880萬股，江蘇江動(dòng)集團(tuán)持有600萬股，重慶鼎泰電力公司360萬股，重慶拓源電力公司300萬股，江西電機(jī)200萬股，中國兵器裝備公司180萬股，南京新港180萬股。我們注意到，公司在2月13日發(fā)出的一條公告稱：重慶市黔江區(qū)人民政府?dāng)M向重慶市水利電力公司轉(zhuǎn)讓烏江電力集團(tuán)30%的股權(quán)，而烏江電力集團(tuán)是烏江電力的第一大股東。在該協(xié)議完成之后，重慶水利電力公司將通過重慶烏江電力集團(tuán)公司間接持有烏江電力股份公司15.96%的股份。本次轉(zhuǎn)讓尚需報(bào)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。至此我們似乎明白了是哪路神仙在保佑烏江電力(0975)的股價(jià)一路上揚(yáng)。很顯然，作為戰(zhàn)略投資者的重慶水利電力公司是(或即將是)烏江電力的第一大股東，是這間上市公司真正的實(shí)際控制人，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)與之有密切利益關(guān)系。因此近期在其持股獲準(zhǔn)上市套現(xiàn)的前期股價(jià)大幅上揚(yáng)，其中的背景發(fā)人深思。

　　記者帶著疑問電話采訪了這家上市公司。公司董秘張先生接受了采訪，他說：“戰(zhàn)略投資者認(rèn)購價(jià)也是每股6.60元，本次獲準(zhǔn)上市流通的戰(zhàn)略投資者持股包括重慶水利電力公司持有的880萬股。至于上述提到的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，一切還在報(bào)批過程中，還沒有最后簽定，這也是大股東之間的事，與上市公司無關(guān)。對(duì)于近期股價(jià)的大幅上漲，我們也不知道是什么原因。”看來采訪只能就此打住。我們只好做這樣一個(gè)推理：某些集團(tuán)資金利用政策監(jiān)管的空白點(diǎn)，打政策的擦邊球，利用資金優(yōu)勢(shì)和大股東的控制地位在股市中謀取暴利。希望類似烏江電力(0975)這種現(xiàn)象能引起證券管理層的注意，進(jìn)一步查處內(nèi)幕交易和違規(guī)操作，給投資者一個(gè)真正“三公”的投資環(huán)境。

　　大連國際(0881)與烏江電力(0975)同樣是莊股，在本周卻遭遇不同的命運(yùn)。個(gè)股的悲歡折射出資本(尤其是大資本)的意志，這給中小投資人一種啟示：“長線大牛股”并不是“長線安全股”，是戰(zhàn)略性撤出某些“長線大牛股”的時(shí)候了。而對(duì)于仍有大批戰(zhàn)略投資者持股的股票，我們不妨多研究其資本的意志，說不定可找到大的盈利機(jī)會(huì)。

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