IT圈內名聲大于股市名聲的實達電腦(600734)，馬上面臨年報的考驗，如果今年2月28日實達電腦預虧公告情況屬實，該公司將因為連續兩虧損戴上ST帽子。近日有媒體報道稱，2000年實達電腦年報公布的虧損總額可能高達2億多元。在此之前，實達電腦發布預虧公告后，實達電腦股價一度創下年內11.50元的年內最低價，隨后緩步攀升至12.5元左右徘徊，而近期報道并未為實達股票價位產生影響。

　　熟悉實達的業內人士評價，2000年虧損年報公布的實達，可能會是一個耐人尋味的實達：主營業務高速成長利潤可觀，可集團整體連年虧損；網絡、PC、計算機外設等IT業務欣欣向榮，各自把守產業關口，非IT業務卻一敗再敗；客戶滿意股東卻難受益。透過三大怪圈，我們能否看到一個真實的實達？

　　集團虧損與子公司盈利

　　以實達電腦名稱上市的是福建實達電腦集團股份有限公司，即通常所說的實達集團，在實達集團之下有4家子公司：面向行業用戶，以提供生產計算機輸入輸出設備及行業信息化解決方案為主的電腦設備公司；以生產電腦及家用信息產品為主的電腦科技公司；以生產通訊接入和網絡產品為主的網絡科技公司以及以提供軟件系統集成為主的北京軟件公司。

　　據稱，2000年實達的子公司共為集團提供了超過1億元的利潤。分析相關行業資料還可以看出，2000年實達的各子公司在相關的業務領域都表現出極強的競爭優勢，還在多個項目上保持國內領先的地位。如電腦設備公司在電腦外設產品的生產、銷售方面躍上新臺階。2000年終端銷量穩居國內第一，市場占有率連續多年居國內同類產品市場占有率之首。

　　實達PC是我國家喻戶曉的品牌，2000年家用PC產銷兩旺，較上年有較大的增長；商用電腦取得突破性進展，在教育、證券、稅務、統計等行業市場銷量激增，成為又一大優勢項目。據稱2000年11月份就已經完成了全年的銷售任務。

　　實達網絡公司躋身于國內網絡設備制造企業前列。其中通訊接入領域是網絡公司有較大競爭優勢的領域，局域網領域實現了以中低端起步、逐步向高端滲透的發展路徑，局域網產品位居國內品牌前茅。網絡端末產品(包括網絡終端、VOD、掌上電腦等)正進行著市場普及和開拓工作。一旦市場成熟，有可能成為支撐未來業務發展的領域。

　　實達軟件則在通用軟件方面保持著領先地位，其中以東方快車為代表的“東方”系列軟件在網民中享有盛譽。毫無疑問作為獨立的公司，實達的子公司都是具有高科技含量，極具發展潛力的公司。

　　令人奇怪的是，2000年實達四大子公司的良好盈利還是沒能填補集團整體的虧空，子公司的良好發展態勢也沒有使集團擺脫連續虧損的厄運。我們似乎可以得出兩個基本結論：一方面，造成實達虧損的原因并不是在子公司的經營上而是在集團層面上；另一方面，虧損原因的很大一部分在于過去，而不是2000年。

　　IT領域成功與非IT領域失敗

　　實達自上市以來進行了20項左右的投資，比較實達所有投資項目的性質和后來的發展狀況，可以看到實達在投資方面有一個顯著特點：在投資項目中，幾乎所有的非IT類投資都遭受失敗(除少量項目如房地產等除外)，其中最典型的是VCD項目；相反的實達在IT類投資方面，尤其在硬件產品投資方面，不僅能取得成功，而且大多能把產業做到前幾名，如個人電腦和網絡產品。

　　事實上可以說，自1996年實達上市以來，實達稱得上是“國內著名的IT企業”，在業內始終享有盛譽。據有關統計資料顯示，實達綜合實力一直位居國內信息產業前列。1999年在權威機構舉辦的評選活動中，實達被評為20世紀中國IT業最具影響力的十大企業之一。實達的發展確實為我國民族信息產業和信息產品國產化方面做出了突出貢獻，同時實達也受到了政府、消費者以及媒體的高度評價，成為我國信息化建設的一支重要力量。但所有這一切，都在IT產業領域內。

　　在非IT領域，實達的品牌知名度和影響力很小，很長一段時間里實達人認為這和實達的整體實力不相稱。1996年，實達上市，手里有了大把的資金。與國內許多上市融資成功的年輕企業一樣，為了盡快用完資金，使之轉化為資本，他們做出了投資VCD的決策。這一次失誤造成了實達永遠無法忘卻的創傷。據公司內部人士統計，從1996年到1998年兩年來實達運作VCD造成了共計0.9億元的損失，VCD成了實達創建以來損失最大的項目，1999年、2000年光補這項虧空就能讓實達步履維艱了。

　　從實達2000年的產業布局看，實達已在非IT領域逐漸收兵，短期內實達不會再大規模涉足非IT類的項目�？梢哉f，在IT領域的成功導致實達太輕率地進入了非IT領域，而在非IT領域的失敗又把實達逼回了IT領域。

　　實達在IT、非IT領域投資效果的截然不同也說明了這樣一個事實：實達的核心競爭優勢只是在IT領域，這是實達投資非IT領域失敗的原因。在這方面，實達已經有太多的教訓，最簡單的就是：在相當時期內，實達將不會跨出IT領域，實達的產業只能在IT領域延伸。從某種意義上說，這也是一個多元化和專業化的矛盾，實達還不具備從事非相關領域多元化的能力，目前只能做到產品的多元化和相關領域的多元化。這一教訓對許多正想著不管如何都要把規模做大的企業來說，應該是一個警示。

　　客戶認同與股東利益難保

　　對企業來說，股東、客戶、員工這三者始終是企業最重要的關系。由于傳統及文化的不同，不同企業在處理這三者關系上會采取不同的模式，由此決定了企業文化上的差異。事實上，三者具有內在的一致性，或者說是一個封閉的循環，以任何一個為第一都有必然推導出另外兩個。比如以用戶為第一，企業的產品和服務必然得到用戶的認可，這就必然提升企業的利潤和銷量，從而導致員工收入的提高和股東分紅的增加，其他亦然。很顯然，如果三者的一致性受到了破壞，比如員工收入增加卻沒有帶來相應銷售的增加等，說明企業的運行肯定出了問題。

　　實達是一家以市場為導向的公司，它的成功很大程度上可歸結為客戶至上的理念。長期以來，實達始終是把客戶擺在一個特別重要的位置。實達服務中國IT用戶十余年，深刻了解用戶的需求，同時實達在應用技術上走在同類企業前列，因此實達能為中國用戶量身定做，為國內用戶提供適合中國國情、在性能價格比上與國外相比毫不遜色的產品；實達的服務品牌“蜂巢工程”是國內IT最早出現的服務品牌之一，它所倡導的服務理念和行為受到用戶的充分肯定。

　　然而用戶的認同并沒有使股東(主要指近兩年來的廣大中小股東)同等受益，實達的投資價值也沒有得到資本市場的充分認可，其股價遠遠低于同類高科技企業。究其原因，除了實達不善于資本經營外，很大程度上還在于實達沒能用好企業所積累的利潤，在各項失敗的投資和管理的失誤中將企業創造的利潤消耗殆盡。

　　實達在股東和客戶上所形成的巨大反差，不僅反映了實達在投資和管理上的失誤，也說明了實達對中小股東利益方面的忽視。同時也表明實達從整體上還未從產品經營上升到資本經營層面。

　　通過以上分析，我們是不是了解到實達的真實一面？顯然，能否摘除以上三大怪圈，就成了今年實達能否走出虧損的關鍵。張桔洲／文

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