曾經“一飛沖天”的高成長績優股環保股份，不僅日顯疲態，而且業績“一落千丈”。公司日前披露的年報頗令人難以置信，去年全年僅實現凈利潤4078.7萬元，比上年銳減85%，每股收益僅為0.072元。而就在2000年中報，公司尚實現凈利潤1.5億元。

　　就是這點微薄的“進帳”，環保股份也是來之不易。針對環保股份所擁有的帳面價值與參考地價相差6500多萬元的沈陽市養雞場40萬平方米土地一事，注冊會計師認為其未能按照財政部要求提取相應的減值準備，并相應調整2000年度會計報表，為此對其出具了有保留意見的審計報告。與此同時，環保股份的債務和管理狀況也不容樂觀，截至去年末，公司應收款項高達8.9億元，比上年激增130%，管理費用達5119.8萬元，比上年增加近2000萬元。

　　盡管環保股份對于業績大幅滑坡有自己的解釋。公司強調說，因作為業主的沈陽市政府對公司承建的沈陽污水處理廠項目，幾次變更地點、時間等，從而打破了公司的生產經營計劃，同時業主對拖欠的工程款遲遲不還，又使公司產生大量應收帳款。

　　但當初環保股份業績之所以“一夜間”突飛猛進，很大程度上是因為仰仗政府的大力支持。正是因為與政府有著千絲萬縷的“聯系”，公司每年才能有大筆的補貼收入。

　　資料顯示，環保股份1998年所得補貼收入達1.13億元，占其凈利潤的64%以上，致使公司當年每股盈利高達0.701元，從而一舉躋身績優行列。同樣的一幕在1999年和2000年繼續上演，近兩年公司先后獲補貼收入6200多萬元和4400余萬元。

　　事實上，“成也靠補貼、敗也靠補貼”的環保股份，目前暴露出的問題在1999年報披露時已初露端倪，當年上半年就實現凈利潤2.33億元的環保股份，到了該年末，凈利潤只有2.78億元。當時有市場人士就對公司這種行徑表示非議，并指出，環保股份值得“關注”。2000年環保股份經營不僅沒有進一步改善，反而發生徹底“變臉”，無疑頗耐人尋味。

　　究竟環保股份是已步入“谷底”，將醞釀新的突破，還是公司已走向“懸崖”，將繼續滑坡不止，讓我們拭目以待。

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