五糧液今日公布了其2001年度第一季度的季報(bào)，這也是深圳第一家公布季報(bào)的企業(yè)。根據(jù)季報(bào)披露的信息，公司2001年第一季度共實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入19.99億元，比上年同期增加1.76億元，增長(zhǎng)9.65%，增長(zhǎng)速度相比前兩年些許退步，但總體而言仍比較穩(wěn)定。公司一季度主營(yíng)收入完成全年目標(biāo)數(shù)(46億元)的43.45%，這也是由公司所屬的行業(yè)特性決定的，從公司往年懷況看，一般上半的的主營(yíng)收入與利潤(rùn)均能占到全年的2/3以上，而一季度更是一年中銷(xiāo)售的旺季；在主營(yíng)收入保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，一季度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.81億元，僅比去年同期增長(zhǎng)了0.71%，造成公司一季度凈利潤(rùn)只有小幅增長(zhǎng)的主要原因，主要是一季度主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比去年大幅減少了22.72%，據(jù)公司季報(bào)，主要原因系本季度生產(chǎn)成本有所增加，并且在銷(xiāo)售系列酒總量中低檔產(chǎn)品比重較大所致。按公司現(xiàn)有股本推薄計(jì)算，一季度公司實(shí)現(xiàn)每股收益為0.55元。總體而言，新世紀(jì)第一季度公司實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　五糧液今年最引人注目的并非其居兩市首位的2000年1.5元的每股收益，而是公司推出的2000年度不分配不轉(zhuǎn)增并按10：2配股的方案，配股價(jià)達(dá)到25元每股。根據(jù)公司2000年報(bào)，五糧液在2000年每股資本公積金達(dá)2.17元，每股未分配利潤(rùn)2.82元，貨幣資金余額17.09億元。如此強(qiáng)大的分配能力，公司居然連續(xù)一年半未能股東任何回報(bào)，據(jù)公司解釋是為了完成公司與集團(tuán)公司的資產(chǎn)置換(即將所屬宜賓塑膠瓶蓋全部資產(chǎn)與五糧液酒廠的釀酒車(chē)間進(jìn)行置換)中，公司需要拿出5.15億元的現(xiàn)金。但仔細(xì)分析五糧液的去年年報(bào)，公司當(dāng)時(shí)負(fù)債比率僅30%(季報(bào)顯示，配完股后降到了20.5%)，屬于非常的低的水平，另外，公司2000年底時(shí)長(zhǎng)、短期貸款都為0，并且在銀行還有14億元的巨額存款，公司根本不缺錢(qián)。去年11月，證監(jiān)會(huì)曾表示其正在研究是能否把現(xiàn)金分紅作為上市公司再籌資的必要條件。在這種政策背景下，五糧液不分配應(yīng)屬不當(dāng)。還好公司有了許諾，在今年會(huì)進(jìn)行1-2次分配，估計(jì)到時(shí)五糧液一定能推出一個(gè)令市場(chǎng)非常滿意的分配方案，并且這個(gè)方案很可能中期即可見(jiàn)到，大家可以試目以待。

　　從二級(jí)市場(chǎng)看，該股股價(jià)一向表現(xiàn)平穩(wěn)，在前期市場(chǎng)連續(xù)走強(qiáng)時(shí)也同樣未有表現(xiàn)，4月25日曾有大幅低開(kāi)，此后表現(xiàn)又歸平靜，估計(jì)這種異動(dòng)走勢(shì)并不會(huì)對(duì)后勢(shì)有影響。比較今年一季度及去年年末時(shí)公司十大股東情況，可以發(fā)現(xiàn)，公司仍為多家基金所好，并且裕字頭的幾家正在逐步增持，增持股數(shù)超過(guò)了100萬(wàn)股，其中裕澤基金是新進(jìn)入的十大股東。作為兩市第一績(jī)優(yōu)股，目前市盈率只有25倍，可作中線潛力股關(guān)注。

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