一、基本數據

　　主營收入2000年47805.81萬元比1999年增長17.47%，主營利率2000年27458.77萬元比1999年增長18.20%，每股收益2000年0.29元比1999年減少-3.33%，每股凈資產2000年2.63元比1999年增長8.68%，凈資產收益率2000年11.19%比1999年減少-9.98%。

　　二、基本分析

　　該公司屬煤炭基礎能源類上市公司，主營煤炭開采、洗選加工及銷售。公司2000年生產原煤2746萬噸，銷售煤炭2652萬噸，其中出口煤炭1008萬噸，約占全國煤炭出口的17%，是全國最大的煤炭出口企業之一。公司2001年1月3日成功增發了1億A股，所募資金用于收購濟寧三號煤礦，此舉將使公司在行業中的競爭力進一步增強。該公司主營業務十分突出，2000年公司主營業務收入478058.1萬元，占全部銷售收入總額的90.3%。

　　三、經營業績分析

　　公司2000年主營業務收入、主營業務利潤分別同比增長17.47%和18.2%，而凈利潤卻減少3.2%；每股收益為0.29元，與上一年0.3元比，略有下降；凈資產收益率為11.19%，比上一年12.43%下降了1個多百分點。公司主營業務收入及主營業務利潤的增加，主要是產銷量增加所致，盡管2000年煤炭價格出現止跌回升，但相對1999年比升幅并不大，每噸僅增加了0.22元，所以煤價對收入的增長貢獻甚微。公司在主營業務收入及主營業務利潤都增長的同時，出現凈利潤下降了3.2%，其原因主要是由于營業費用增加造成的，公司2000年營業費用高達11個多億，較上一年增加了4個多億，增幅達62.71%，真讓人嘆為觀止。公司2000年煤炭銷售量為2652萬噸，比上一年2260萬噸增長17.3%，如果17.3%銷售增長是靠62.71%的營業費用的增加來實現的，那這種努力真是有點得不償失，除非公司是在銷售網絡上面作了非常大的投入，但在公司年報中并沒提及。

　　此外，公司2000年財務費用與管理費用均有所減少，銷售成本亦有所降低，但他們并沒有改變因營業費用的巨額增加而導致的凈利潤下降的結果。公司應收賬款較上一年增加了8000多萬元，增幅不大，說明公司在增大銷售的同時也加大了款項的回收力度，公司存貨減少了近5000萬元，這也說明公司的銷售狀況趨于好轉，2000年公司每股經營活動產生的現金流量為0.41元，是每股收益的1.4倍，這說明公司的經營活動中現金較為充裕。

　　四、2001年展望

　　公司在新的一年(2001年1月3日)完成了增發項目，增發1個億，所募資金用于收購濟寧三號煤礦，該項目在2001年將產生效益，今年第一季度該礦生產煤炭就達132萬噸，預計全年將生產500萬噸以上，是公司2001年新的利潤增長點。由于市場趨暖，公司2001年銷售預計不成問題，迄今為止，公司已簽訂了3320萬噸的銷售合同或意向書，比2000年銷量增加了668萬噸，因此公司的新增生產能力完全可以被市場消化。

　　今年第一季度，國內煤炭價格比去年平均上漲了10元/噸，上漲8%，預計公司2001年煤炭價格將上漲10%以上，這將使公司的盈利水平大大提高，公司同日本簽訂的出口煤炭合同將首次突破1000萬噸，已簽訂合同價格就比2000年上升5.52美元/噸(折合人民幣45.8元/噸)，單此項就將使公司2001年新增毛利4.58個億，假設公司2001年煤炭產量為3274萬噸(2000年產量2746萬噸＋新增三號礦產量528萬噸)，價格上漲10%的話，則每噸上漲約18元，保守估計公司2001年將新增毛利8個億以上，新增凈利將達5億以上，每股收益將增加0.2元以上，由此預計公司2001年收益將達0.5元，業績將會出現大幅度增長。

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