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一只股票每股收益從0.738元減少90%到0.07元，股價會怎么走？——理論上應該下跌。
一只股票流通股本擴大一倍，股東人數增長9倍，股價又會怎么走？——理論上還應該下跌。
如果兩者兼有，毫無疑問股價肯定會大跌，環保股份近一年多來的走勢就印證了前述
的看法——從去年3月份除權后的近38元暴跌至目前的15元。
怪事之一：全年收入居然小于上半年
環保股份的年報給我們最不解的就是——上半年主營業收入還有3.82億元，但全年才2.01億元，為什么會出現全年主營收入大幅小于上半年的這種奇怪情況呢？即使下半年公司員工坐著不干活，也不會出現這種情況，不知公司帳務上進行了什么調整，是不是該給投資者有個交待呢？
怪事之二：內部職工股上市就大滑坡
去年3月份，環保股份進行了10送5股的大比例送股，巧的是兩個月后公司4914萬股內部職工股就上市流通了；更巧的是內部職工股上市后業績就開始下滑——去年上半年已經露出下滑的端倪，雖然每股收益仍有0.27元，但凈利潤已經比99年同期下降了35%，去年全年凈利潤更是“暴跌”至4079萬元，每股收益僅0.07元，每股經營活動凈現金流量為負0.26元。
怪事之三：重要信息為什么不披露？
對于去年經營大幅滑坡，環保股份的解釋是——公司建設的沈陽污水處理廠是由沈陽市政府作為業主，業主承諾保證公司每年10%的收益。2000年業主在未和公司協商的情況下，對項目建設的地點、時間等方面進行了幾次變更，而且業主對拖欠的款項又遲遲不予歸還，使公司產生大量應收帳款，公司迫不得已與業主協商工程從2000年開始由承建改為自建，可以說業主的行政行為干擾了公司的正常經營。從上面的字眼，我們是不是可以這樣認為：政府行為已經嚴重干擾了公司的正常經營，導致經營效益大幅滑坡。但如此重要的事項去年環保股份卻沒有任何披露，公司的信息披露是不是不大規范呢？
主力機構：該出手時就出手
用“有如黃河泛濫，一發而不可收”來股價的下跌走勢形容環保股份近一年來絲毫不為過。導致環保股份走熊的原因就是主力機構的大幅減持所致，以著名的基金安信為例。與東方電子一樣，環保股份是基金安信的代表作之一。基金安信剛成立不久就重倉持有環保股份——98年9月底，環保股份出現在基金安信的首次投資組合的十大重倉股之列(位居第四)，共持有197萬股，占當時環保股份流通股本的3.72%；其后基金安信不斷增持，去年3月底達到極致，共持有環保股份18.06%的流通股。由于獲利極其豐厚(最多時有4倍的利潤)，因此基金安信從去年二季度就開始大幅減持，到去年底仍持有1250萬股，但只占環保股份流通股本的6.52%；今年一季度基金安信又賣掉了近800萬股，只剩下472萬股，或許再過一段時間，環保股份就會從基金安信的十大重倉股中消失掉。與安信基金大舉減持形成鮮明對比的是環保股份股東人數從去年底的9528戶狂長9倍至96800戶，難怪股價會大幅下跌。
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