|
曾經一度，我們以為銀廣夏(0557)成為大牛股的“獨門絕招”是麻黃素，一時間這個“國家專項管制藥品、聯合國規定管制的制毒化學品種”的麻黃素概念風靡兩市，故而當這家來自新疆的麻黃素概念橫空出世時，市場的熱錢強勁追捧，但半年過后，我們卻發現錯了，市場錯了！國際實業(0159)錯了！麻黃素也錯了！錯的根源在于我們沒真正讀“懂”銀廣夏。
1麻黃素足以制造出大牛股嗎？
市場對銀廣夏最向往的是其大牛股的走勢(2000年從14.06元開盤、最高漲至75.98元(還權后)，漲幅最大時高達4.4倍)，并且在流通股本已高達2.8億股、市值高達100億元的情況下，主力仍舉重若輕。但關于它這么“牛”的秘密武器，曾經一度以為是“麻黃素”，但其實不然，早已變更為--植物精華“萃取”，其營業額、利潤率之高使得銀廣夏2000年的業績好到這種地步：每股收益0.82元。
我們不得不醒悟：無論從概念或是利潤貢獻上，麻黃素都不是銀廣夏現在的重點。所以國際實業固然是新疆麻黃素概念，但它卻不可能成為“銀廣夏第二”。所以當我們面對國際實業2000年報里的麻黃素進展時，我們只能苦笑：
(1)雖然公司聲稱麻黃素制品的生產是2000年的兩大利潤來源之一，2000年公司共生產麻黃素及其制品412.51噸，實現銷售343.64噸。但其實，主營業收入5768萬元僅占總收入的16%，主營業利潤2029萬元僅占總數的25%，麻黃素的主營業利潤率亦僅不過35%(尚未扣除各種費用)；
(2)新疆區內麻黃素產業的競爭越來越激烈，其他企業(包括區外企業)試圖進入新疆的麻黃素產業，目前公司擁有兩家麻黃素公司(和碩、庫車縣)。而且公司針對麻黃素制品市場對麻黃浸膏粉需求增長的變化，加大了麻黃浸膏粉的生產量。全年生產麻黃浸膏粉320.64噸，比上年的184噸增長了74.26%；
(3)公司還表示：通過對最大需求國-----美國市場的深入調研、走訪，開拓和建立了新的客戶，銷量和價格均有大幅度提高，成為公司2000年利潤的重要支撐點。
2的確不像強莊股
曾經在上市之初，國際實業挾“新疆股”和“麻黃素”兩大利器，與另一新疆兄弟新中基(0972)一起刮起新股旋風，17.2元開盤后，一個多月后就已觸到24元的高位，漲幅有40%，迅速樹立起強勢股的威望，但是隨后走勢卻一波更比一波低。待到年報亮相，一看股東結構，我們失望：到年底的流通股東人數51418戶，按其7000萬股的流通股本計，每戶平均持股數僅1300股，第一大流通股東雖然是裕陽基金，但持股數亦僅53萬股，這幾項指標都證明國際實業的確沒有強莊在內。
再比比銀廣夏的2000年底股東結構，雖然流通股本高達1.4億股(是國際實業的2倍)，但其流通股東數卻僅17530戶(是國際實業的1/3)，前兩大流通股東“中經開”和“基金普惠”的持股數高達1640萬股，占流通股本的11%以上。比一比，就知道國際實業雖然是“麻黃素第二”、但卻不是“銀廣夏第二”。再加上它2000年業績一般，每股收益僅0.15元，又不分紅，目前20元的價位當然難以支撐。
很遺憾，國際實業，我們大家都錯了。
(據數碼證券網/黃碩)
| 
