深發(fā)展(0001)總股本194582.2萬(wàn)股，流通A股139312.48萬(wàn)股，2000年中期每股收益0.091元，每股凈值1.984元，凈資產(chǎn)收益率5.78%，公司主營(yíng)人民幣結(jié)算、匯兌、存貸款、票據(jù)承兌和貼現(xiàn)、各項(xiàng)信貸業(yè)務(wù)等。

　　經(jīng)營(yíng)面臨改善，業(yè)績(jī)有望提升

　　公司作為證券市場(chǎng)第一家上市的銀行股，一直以來(lái)是深圳市場(chǎng)的龍頭品種，1996年大牛市該股振臂一呼，成為績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的領(lǐng)頭羊，崇尚長(zhǎng)線(xiàn)投資、追求理性回報(bào)一時(shí)之間成為市場(chǎng)議論的焦點(diǎn)。然而1997年以后，受到國(guó)內(nèi)連續(xù)降息及一些行業(yè)經(jīng)營(yíng)不景氣的影響，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅滑坡，截至2000年中期公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)較去年同期分別下降了16.07%和26.14%，而逾期貸款比例為26.37%，高達(dá)73.44億元，依舊大大高于人民銀行15%的標(biāo)準(zhǔn)。面對(duì)困境，公司領(lǐng)導(dǎo)層知難而上，通過(guò)改善服務(wù)質(zhì)量，鎖定不良資產(chǎn)及建立“全員面對(duì)市場(chǎng)、面向各方位市場(chǎng)”的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，加強(qiáng)成本管理推進(jìn)管理架構(gòu)改革，并積極拓展經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)，加快銀行電子化建設(shè)的步伐，全面樹(shù)立以“發(fā)展卡”、“發(fā)展網(wǎng)”、“發(fā)展移動(dòng)銀行”、“發(fā)展電話(huà)銀行”為代表的“發(fā)展”品牌系列電子化產(chǎn)品。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇和我國(guó)加入WTO的日益臨近，公司秉承“公眾上市銀行、服務(wù)社會(huì)公眾”的宗旨加大貸款催收力度，清理不良資產(chǎn)，今后的高速成長(zhǎng)，還是可以預(yù)期的。公司第五大股東海通證券新近將2500萬(wàn)股法人股轉(zhuǎn)讓給新疆德隆國(guó)際戰(zhàn)略投資有限公司。而新疆德隆在資本市場(chǎng)一向以戰(zhàn)略投資著稱(chēng)，其入駐公司的股價(jià)均出現(xiàn)翻倍行情。此次介入深發(fā)展想必是有備而來(lái)。隨著公司分支機(jī)構(gòu)逐步壯大和企業(yè)效益的好轉(zhuǎn)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望得到大幅改善。

　　股價(jià)仍處歷史低位，還有一定上升空間二級(jí)市場(chǎng)上，該股在1997年5月創(chuàng)出49元的天價(jià)后走出了逐波下行的走勢(shì)，經(jīng)過(guò)3年時(shí)間的回落最低跌至13.8元，雖然在1999年5月曾有過(guò)一波井噴行情，但力度并不太大，最高只看見(jiàn)29.4元。近期該股在探底13.8元后有所企穩(wěn)，K線(xiàn)圖上構(gòu)筑了雙底形態(tài)，此次隨著新疆德隆的入主，股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)，成交量也大幅放大，周四該股更是放出近半年來(lái)的天量向上拉升，最高漲幅達(dá)到6.68%，成交477047手，從走勢(shì)上看盤(pán)中不時(shí)顯現(xiàn)出大手筆買(mǎi)賣(mài)單，主力資金做多的跡象明顯。由于該股短期升幅超過(guò)20%，且再向上將面臨前期18元的除權(quán)缺口，后市再度沖高后會(huì)有所震蕩，投資者可在回調(diào)過(guò)程適當(dāng)吸納，中線(xiàn)仍有較大潛力。

　　(江西國(guó)投研究部)

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