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http://whmsebhyy.com 2001年02月08日 14:48 青海證券
杉杉股份600884:截止到本周三,滬市綜指在新年里下跌了4.49%,一些莊股、高科技股更是跌得體無完膚;相反,一些國企大盤股和漲幅較小績優股走勢卻相當穩健,杉杉股份就是其中之一(截止到周三,今年上漲5.98%)。周四杉杉股份2000年年報亮相,給投資者解釋為什么它會逆市上揚。 公司主要指標如下: 凈利潤11994萬元,同比增長37%,顯示公司成長性良好;每股收益0.504元,維護了其歷年來的績優股形象;凈資產收益率14.27%,盈利能力很強。但是這份年報里透露出一絲隱憂: 隱憂:公司主營面臨更大的壓力 杉杉股份年報提到:由于進入服裝行業的行業壁壘較低,行業內部競爭激烈,……,導致整個服裝界效益降低。所以公司去年主營業務收入僅小幅增長3.15%,主營業務利潤甚至減少3%,那么為什么公司凈利潤還有大幅增長呢?這是由于公司去年上半年將下應鎮王家弄村159.9畝土地出讓予寧波華能房地產有限公司,從中獲得了4351萬元收益(一次性收益)以及1614萬元的補貼收入(每年都有,但金額不定)。 由此看來,杉杉股份靠著變賣資產的一次性收益勉強保住了績優股的榮譽稱號。但畢竟資產越賣越少,因此公司提出了“要尋找新的利潤增長點;堅定跨入高科技新材料領域”。 對策:大舉進軍新材料 杉杉股份擬通過今年配股實現向高科技進軍的目標,具體措施為:收購杉杉集團持有的上海杉杉科技75%的股份,并增資擴建二期800噸鋰電池負極材料生產線。 據美國佛羅斯特——沙利文市場咨詢公司的調查報告認為,鋰電池在未來幾年將高速增長。99年全球鋰電池的產量約為3億個,預計到2003年隨著移動電話、筆記本電腦的大量使用,鋰電池的產量將增長到5億-6億個。由此可見,杉杉股份選擇進軍鋰電池較為明智。 從上海杉杉科技的互聯網站上可以看到:該公司由杉杉集團與原冶金工業部鞍山熱能研究院共同投資組建而成。鞍山熱能研究院是部直屬重點研究院,已經成功研制出世界領先水平的鋰離子電池炭負極材料——CMS(中間相炭微球)(注:納米材料——納米碳管的研究最近成為高鋰量碳負極研究材料的新方向),開發出具有自主知識產權的制備技術,并于1998年3月建成了生產能力為30噸/年的生產線,使我國成為繼日本之后第二個掌握這項技術的國家。CMS產品性能處于國際領先水平,目前已經被數十家國內外知名電池生產廠商所采用。 99年,上海杉杉科技公司在上海市浦東新區投資1.95億元人民幣,建設年產1000噸的鋰離子電池炭負極材料生產廠(一期為200噸)。同年5月,CMS研究項目納入了國家863計劃?梢娫摴镜匿囯姵刎摌O材料的確有技術含量,有市場。 結論:仍有一定的上漲空間。 杉杉股份去年底轉配股上市,一些轉配股股東套現,導致其大股東持股數量銳減;但由于該股業績良好,市盈率僅30倍左右,近一年多累計漲幅較小(僅24%),而且公司不斷加大新材料投入(含納米概念),因此假以時日仍有一定上漲空間。
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