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公司的前身“中央商場”是已經擁有68年歷史的“中華老字號”著名商業企業。在全行業處于低谷并且競爭加劇的市場格局下，南京中商(資訊 行情 論壇)從2000年上市以來，主營業務收入每年均保持30%以上的增長，2003年增長幅度高達50%，主營業務利潤和利潤總額也都維持了逐年較高增長的態勢。二級市場上，該股從2001年下跌以來，累計跌幅較大，無論是時間上還是空間上調整都比較充分，同時做空動能已經得到比較充分的釋放。該股從去年9月份以來在低位成交量持續放大和充分的換手，反應出老主力已徹底出局、新機構進場的
跡象比較明顯。由于該股目前的動態市盈率較低且具有較高的成長性，在商業股中估值明顯偏低，近期回調蓄勢充分，后市有望震蕩上行，投資者可重點關注。
在大盤連續下跌加速探底的過程中，雖然股指的加速下跌對市場人氣打擊較大，但以天山紡織等為首的一批超跌低價股表現較為活躍，成為弱勢中市場關注的焦點。隨著十一黃金周的來臨，前期曾一度表現比較活躍的商業股也將面臨較好的輪動機會，投資者可重點關注南京中商(600280)。公司的前身“中央商場”是已經擁有68年歷史的“中華老字號”著名商業企業。在全行業處于低谷并且競爭加劇的市場格局下，南京中商從2000年上市以來，主營業務收入每年均保持30%以上的增長，2003年增長幅度高達50%，主營業務利潤和利潤總額也都維持了逐年較高增長的態勢。
中央商場競爭優勢突出
一、區位優勢得天獨厚。公司所在地南京是長江三角洲地區僅次于上海的全國重要商貿中心，商品貿易輻射范圍達到江蘇、安徽等華東六省許多區域，是華東地區重要的商品集散地和貿易中心之一。今年一季度南京市實現零售額達到178.25億元，增長19%，在全國15個副省級城市中，規模排名第六，增幅排名第一；在江蘇省13個省轄市中，規模第一，增幅第二，繼續保持領先地位。由于目前百貨零售業態仍是南京市零售行業業態的主流，公司總部中央商場所在地南京市新街口地區是南京市商業的黃金地段，無可比擬的區位優勢是公司能夠在行業中嶄露頭角的主要因素。
二、同行業比較優勢明顯。根據中國商業聯合會統計結果顯示，2003年南京中商的銷售總額、零售總額在全國百貨零售百強企業中位居南京市首位，高于同為上市公司、毗鄰而共處于南京市繁華商業區新街口、同屬百貨零售業且商品經營結構相同的南京新百(資訊 行情 論壇)。由于中商子公司的主要業務為連鎖百貨和倉儲超市業。隨著公司在本埠百貨零售業繼續保持快速增長的同時，連鎖百貨和倉儲超市的盈利模式也逐步成型，公司的綜合競爭優勢將更加突出。
連鎖百貨業異軍突起
一、中國百貨零售業的出路在連鎖百貨。在2003年的財富500強排行榜上，美國零售連鎖業巨擘沃爾瑪(Wal-Mart)再次位居榜首已經是連續3年名列第一，終結了2000年以前的15年里通用汽車長期霸主地位。從2003年進入世界500強的零售業企業均系零售連鎖業經營模式看，零售連鎖經營模式已經成為國際零售業發展的潮流，中國零售業的出路，必將向大型零售連鎖企業轉移。
二、整合蘇北零售業戰略初顯新的盈利模式。公司之所以能成為行業的領跑者，所與眾不同的就是對風險的控制能力和對潛在市場機會的把握能力。南京中商的控制股子公司南京中央百貨連鎖有限公司，在2003年的一年里就連續收購了江蘇新錦亞商貿股份有限公司和連云港百貨大樓。由于所收購的公司都是連云港市和淮安市最大的商業企業，處在江蘇省北部地區，公司整合蘇北的戰略布局已初步顯現，同時向連鎖百貨的進軍也由此拉開序幕。從公司在去年收購江蘇新錦亞商貿后當年就能產生利潤，今年的利潤貢獻有望達到去年公司凈利潤的20%左右，以及去年底收購的連百大今年已經產生收入看，公司利用中央商場多年來積淀的經營理念和成功管理模式，實施的低成本水平一體化擴張戰略，不僅能夠在短期內快速大幅提升公司的經營業績，也確實是一種的投入少、產出快，保持公司高成長的盈利模式。
可以預見在未來幾年中，除了倉儲超市的規模效應為公司帶來新的利潤增長點外，繼續利用中央百貨連鎖有限公司為操作平臺，輸出中央商場成熟的經營理念和管理模式，實施連鎖百貨戰略。通過對江蘇省全省及其他周邊省市的商業優質資源實施并購、重組，實現連鎖百貨的規模經營，以擴大公司在國內百貨業的市場份額，將繼續成為公司保持持續高成長行之有效的模式。
二級市場上，該股從2001年下跌以來，累計跌幅較大，無論是時間上還是空間上調整都比較充分，同時做空動能已經得到比較充分的釋放。該股從去年9月份以來在低位成交量持續放大和充分的換手，反應出老主力已徹底出局、新機構進場的跡象比較明顯。由于該股目前的動態市盈率較低且具有較高的成長性，在商業股中估值明顯偏低，近期回調蓄勢充分，后市有望震蕩上行，投資者可重點關注。
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