江蘇天鼎　秦洪

　　凱恩股份

　　成長能力指數(shù)：★★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★

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　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　公司的成長性不錯(cuò)，主營業(yè)務(wù)收入同比增長30.35%，但是由于木漿、麻漿等原料價(jià)格的提升，盈利能力略有下降，主營業(yè)務(wù)利潤增長14.61%。由于公司在電解電容器紙領(lǐng)域的壟斷地位，在國內(nèi)無競爭對手，在國際上僅有日本的NKK，且凱恩股份也極具競爭力，因此，我們預(yù)計(jì)該公司在未來一至兩年仍然有望保持高速的增長態(tài)勢。正由于此，在前期大跌過程中，申銀萬國(機(jī)構(gòu)專用席位)時(shí)常出現(xiàn)加倉的態(tài)勢。如果股價(jià)再下跌的話，就具有跟蹤的價(jià)值，可密切關(guān)注。

　　蘇寧電器

　　成長能力指數(shù)：★★★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★

　　作為滬深兩市第一高價(jià)股的該公司，雖然0.61元攤薄后的每股收益低于貴州茅臺的0.89元，但是成長性卻是罕見的，主營業(yè)務(wù)收入同比增長68.28%，盈利能力也有所提升，毛利率上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，主營業(yè)務(wù)利潤同比增長100.20%。而且隨著長春等營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的開業(yè)以及年底紅利返還高峰期的來臨，研究機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測蘇寧電器的2004年每股收益在1.5元至1.7元之間，極具誘惑力。惟一不足的是，該股股價(jià)較高且調(diào)整不充分，短線存在著補(bǔ)跌可能。一旦大盤止跌企穩(wěn)，該股是一個(gè)較好的反擊品種，可低吸不追高。

　　海特高新

　　成長能力指數(shù)：★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　公司是目前滬深兩市少見的從事于飛機(jī)維修業(yè)務(wù)的上市公司，毛利率高得驚人，半年報(bào)的銷售毛利率達(dá)到59.86%，雖然較前三年平均61.27%的水平有所下降，但仍然處于目前中小企業(yè)板塊的前列。同時(shí)，公司的成長性也不錯(cuò)，主營業(yè)務(wù)收入同比增長32.14%，增長的動力來源于業(yè)務(wù)范圍的拓展以及公司募集資金已開始見效，這說明公司在2004年下半年以及明年仍然有望保持著30%以上的增長速度。美中不足的是，股價(jià)調(diào)整剛剛開始，尚未止跌企穩(wěn)，短線介入風(fēng)險(xiǎn)較大。不過由于公開信息顯示已有不少機(jī)構(gòu)專用席位深套其中，中長線存在著機(jī)構(gòu)資金自救所帶來的反彈空間，可關(guān)注。

　　鑫富股份

　　成長能力指數(shù)：★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　公司主營產(chǎn)品為D—泛酸鈣，目前的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了2586萬噸，僅僅次于羅氏維生素公司的2600萬噸的生產(chǎn)規(guī)模，主導(dǎo)產(chǎn)品大多出口，具有規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)，由于公司極其重視新技術(shù)新工藝的應(yīng)用，在今年上半年原材料大幅漲價(jià)的前提下，公司開發(fā)的生物酶法的工藝從而使得此產(chǎn)品的毛利率較上年同期提升了7.18個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力增長，中期每股攤薄后的收益達(dá)到0.35元，動態(tài)市盈率只有23倍，具有一定吸引力，但由于公司股價(jià)較為抗跌，如果大盤不能有效企穩(wěn)的話，那么，該股極有可能補(bǔ)跌，故該股宜納入到跟蹤的自選股中，待大盤企穩(wěn)時(shí)可予以積極關(guān)注。

　　思源電氣

　　成長能力指數(shù)：★★★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★

　　公司名稱源于上海交大的“飲水思源”校訓(xùn)，自成立以來一直依托上海交大的支持。目前公司的核心技術(shù)都具有自主知識產(chǎn)權(quán)，在性價(jià)比方面極具核心競爭力，生產(chǎn)能力與市場份額處于國內(nèi)絕對的領(lǐng)先地位，市場占有率為32%，銷售毛利率為59.52%，極具盈利能力。而公司在上市次日就發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，從而使股價(jià)出現(xiàn)漲停態(tài)勢，雖然引發(fā)了市場的質(zhì)疑，但畢竟半年報(bào)也顯示出公司強(qiáng)勁的增長動力。受此影響，公司的主營業(yè)務(wù)收入同比增長55.51%，顯示出中小企業(yè)板塊特有的高成長優(yōu)勢，調(diào)整到位后可重點(diǎn)關(guān)注。

　　華邦制藥

　　成長能力指數(shù)：★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　公司主營化學(xué)原料藥，由于海正藥業(yè)、華海藥業(yè)等化學(xué)原料藥的成功示范效應(yīng)，使得市場對華邦制藥充滿了期待。該公司也沒有辜負(fù)市場的期待，捧出了極佳的半年報(bào)，主營業(yè)務(wù)收入增長12.11%，盈利能力更是大幅增長，使得公司的主營業(yè)務(wù)利潤同比增長了21.55%。同時(shí)，半年報(bào)還顯示募集資金項(xiàng)目正在有序推進(jìn)，已投入2782萬元，占募集資金總額的10%強(qiáng)，而這僅僅距離募集資金到位才一月不到。所以，公司在未來的業(yè)績增長還是可以預(yù)期的。也正因?yàn)槿绱耍�公司方才推出�?0轉(zhuǎn)增5派2元的優(yōu)厚分紅方案，值得期待。

　　新和成

　　成長能力指數(shù)：★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　作為中小企業(yè)板塊第一股的新和成，半年報(bào)的確不俗，主營業(yè)務(wù)收入、主營業(yè)務(wù)利潤、凈利潤分別同比增長了23.28%、32.02%、32.82%，成長性與盈利能力均不錯(cuò)，同時(shí)，公司的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量達(dá)到0.57元，由此可見公司的每股收益的含金量。而公司的半年報(bào)亮點(diǎn)并不在此，而在于產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，公司衍生品銷售收入達(dá)到9612萬元，同比增長了1.6倍，占主營業(yè)務(wù)收入的比重也由2001年的3.425%上升至17.12%。由此可見，公司通過打通產(chǎn)業(yè)鏈來化解單一主導(dǎo)產(chǎn)品的市場風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略已初見成效，也有望保證公司的成長性與盈利能力，前景不錯(cuò)，值得期待。

　　大族激光

　　成長能力指數(shù)：★★★★

　　盈利能力指數(shù)：★★★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★

　　作為目前中小企業(yè)板塊為數(shù)不多的創(chuàng)投概念股，公司的主營業(yè)務(wù)收入大幅增長56.82%，主要原因在于PCB印刷線路板在今年上半年出現(xiàn)了極佳的行業(yè)景氣高峰。但不幸的是，即便如此，攤薄后的每股收益只有0.22元，動態(tài)市盈率高達(dá)41倍，在目前中小企業(yè)板塊動態(tài)市盈率只有29倍的背景下，該股的估值水平明顯高估。而且，近來以PCB印刷線路板的電子元器件業(yè)的景氣有所下滑，所以，公司的成長性值得考究。正因?yàn)槿绱耍�該股近來成為中小企業(yè)板塊下跌的領(lǐng)頭羊。目前不宜介入，除非該股大幅調(diào)整至14元左右，才具有一定的投資機(jī)會。

　　江蘇瓊花

　　成長能力指數(shù)：★

　　盈利能力指數(shù)：★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★★★

　　該公司是中小企業(yè)板塊有名的“壞孩子”，也是目前為數(shù)不多業(yè)績下滑的個(gè)股。公司半年報(bào)顯示主營業(yè)務(wù)收入取得了24.76%的增長，但由于PVC等原料價(jià)格的暴漲，使得公司的主營業(yè)務(wù)利潤小幅下降14萬元。即便如此，市場仍對該股耿耿于懷，因?yàn)楣�司的產(chǎn)品并不具有核心競爭力，而且其原料上升速度超過26.65%。所以，該股盡管暴跌但也未能引發(fā)場外資金的興趣，股價(jià)持續(xù)低位振蕩，后續(xù)仍然有著較大的調(diào)整空間，不參與。

　　德豪潤達(dá)

　　成長能力指數(shù)：★★

　　盈利能力指數(shù)：★★

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　作為中小企業(yè)板塊第一只跌破發(fā)行價(jià)的股票，承受著巨大的拋售壓力，之所以如此與公司上半年每股收益只有0.13元有關(guān)，但仔細(xì)研讀半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)市場反應(yīng)有點(diǎn)過激，因?yàn)楣�司凈利潤僅僅小幅下跌了1.95%，下跌幅度并不大，而且公司經(jīng)營具有典型的季節(jié)性特征，旺季在下半年，所以，該公司的股價(jià)存在著極大的機(jī)遇，尤其是在四季度，市場開始預(yù)測并炒作年報(bào)業(yè)績時(shí)，該股有望出現(xiàn)打翻身仗的走勢，值得期待。