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【渤海投資研究所 周延】
吉電股份(資訊 行情 論壇)(000875)：國際原油價格的持續高位運行已經波及中國。在國家宣布調高成品油價格之后的首個交易日，以大慶聯誼(資訊 行情 論壇)為首的原油開采類個股展開絕地反擊。然而，由于整個石化產業鏈面臨的挑戰大于機遇，很難形成合力，因此原油價格的暴漲恰好為其替代品提供了更為寬闊的發展平臺。對于本已步入爆發性增
長期的電力產業，原油價格的飆升更是“錦上添花”，九龍電力(資訊 行情 論壇)連續五根陽線的突破走勢彰顯電力板塊的強勁復蘇，電力已經無可非議地成為了最佳能源替代品，通過增加裝機容量而提升產能的吉電股份將全面受益，利潤的提升所帶來的必然是股價的大幅飚升。
亮點聚焦一：電力增長步入頂峰，電力公司水漲船高
今后3—5年，我國將出現電力投資高峰期，電力行業的機組利用小時數將在今年達到頂點。進入2004年以來，國內電力需求繼續保持了快速增長的勢頭，其中前兩個月的電力投資增長了60.7%，而去年同期僅為28.9%，保守估計，今后我國年電力投資增長率平均為25%左右。由于投產裝機容量不足，面對全年用電15%左右的增長速度，電力供應缺口進一步擴大，刺激了電力生產企業的全面增長。同時，今年國家先后兩次對上網電價上調，加之機組利用小時數的提升，可以十分樂觀地預計，電力上市公司的業績仍將有較大程度的增長。在電力仍屬能源瓶頸行業的情況下，外延式的增長將是電力上市公司業績增長的主要途徑，吉電股份等一批通過增加裝機容量而提高產能的重點電力企業將直接受益，具備高速增長的潛力。
亮點聚焦二：東北電力龍頭，高速增長題材豐富
吉電股份是吉林省首家從事電力生產經營的股份制企業，資產質量優良，下屬發電公司9臺發電機組總容量為85.6萬千瓦，占全省火電總裝機容量的16.46%，具有較為突出的規模優勢。公司在利用電荒的有利時機高速發展的同時，不斷壯大經營規模，通過收購吉林吉長熱電有限公司等七家股權的方式，已經達到了吉林省內同類機組先進水平，擠身吉林省電力行業一流企業行列，從而確立了東北電力龍頭的地位。
目前吉長熱電等7家公司共同組成了四平熱電項目，這一完整的發電供熱主體建設規模為2臺50MW和1臺100MW發電供熱機組，設計年發電能力為12億千瓦時。收購四平熱電項目，不僅對吉電股份迅速擴大市場占有率具有重要意義，而且也為公司業績保持50%以上的增長埋下了伏筆。在公司與吉林省電力有限公司簽訂的《長期供購電合同》中規定，四平熱電項目機組年最低利用小時為5600時，現行上網電價為0.5743元/千瓦時，銷售熱價21.47元/吉焦，分別較吉電股份現有的市場定價高出139.29%和42.19%。由于上網電價和銷售熱價是確定熱電效益的最重要因素，由此不難看出，四平熱電項目獲利能力相當高。初步測算，吉電股份每年可從這一項目中取得投資基本回報超過2000萬元，其中投資收益1618萬元，將直接增加每股收益0.026元。以此增速推算，吉電股份今年每股收益將達到0.176元，有望實現50%以上的增長，股價由此加速飆升合情合理。
亮點聚焦三：非理性下跌創造井噴良機
在電荒等多重利好的綜合作用下，電力板塊迎來了前所未有的齊漲行情，即使在隨股指非理性調整之后，華能國際(資訊 行情 論壇)、桂冠電力(資訊 行情 論壇)等個股仍然維持在10元一線，而吉電股份在電力板塊中的比價明顯偏低，有悖于該股的績優白馬形象。正是看中了吉電股份的高成長性和低定位之間的博弈機會，金鷹優選(資訊 行情 論壇)、融通100等開放式基金才在近期不遺余力地大舉建倉。目前該股隨大盤調整至4.40元的歷史最低區域，不僅與基金第二季度建倉時的5.52元相去甚遠，與電力行業的高速增長背道而馳，理性回歸行情早已在主力的計劃之中。
從二級市場走勢上來看，該股以一根具有拉高建倉性質的大陽線結束筑底之后，股價快速回到10日均線上方，今日再度強勢出擊，K線組合呈現出兩陽夾一陰的多頭排列，意味著短線飆升風暴即將拉開帷幕，值得投資者重點關注。
(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)
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