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昨日，滬深兩市再度延續(xù)上周的低迷走勢，盡管以蘇寧電器(資訊 行情 論壇)為代表的中小企業(yè)板個股聯(lián)袂走強(qiáng)，但仍然難以遏制大盤震蕩下跌的態(tài)勢。真可謂：中小企業(yè)股曲高和寡，難掩主板滿目凄涼。
導(dǎo)致中小企業(yè)板個股表現(xiàn)相對活躍的原因主要有三個方面：其一，中小企業(yè)股已進(jìn)入到合理的價值投資區(qū)域。中小企業(yè)板個股上市后，即進(jìn)入到長達(dá)一個月的持續(xù)調(diào)整之中。
經(jīng)過雪崩式的下跌之后，中小企業(yè)板個股的股價早已是面目全非，相應(yīng)市場風(fēng)險也得到了充分的釋放。其二，中小企業(yè)板的規(guī)模已明顯擴(kuò)大。第一批中小企業(yè)板上市時，市場規(guī)模很小，經(jīng)過近一個月的快速擴(kuò)容之后，中小企業(yè)板上市公司已達(dá)26家，如果加上已經(jīng)發(fā)行但尚未上市的，則中小企業(yè)板上市公司的數(shù)量已超過30家。規(guī)模壯大后，中小企業(yè)板對主流資金的吸引程度也在迅速提高。其三，蘇寧電器上市后的強(qiáng)勢表現(xiàn)起到了較好的表率作用，大大地刺激了中小企業(yè)板的集體性走強(qiáng)。
“中小企業(yè)股曲高和寡，難掩主板滿目凄涼”。中小企業(yè)板個股的集體性走強(qiáng)難以撬動主板市場，主要緣于兩方面的原因：一方面，中小企業(yè)板的活躍是建立在藍(lán)籌股進(jìn)一步震蕩回落的基礎(chǔ)上的。在近期中小企業(yè)板市場的相對活躍行情中，確實(shí)有一部分資金是短線的投機(jī)性質(zhì)資金，但是以投資基金為代表的主流資金也在積極參與中小企業(yè)板。從近期中小企業(yè)板市場的公開信息中可看到，券商的機(jī)構(gòu)專用席位頻繁出現(xiàn)在中小企業(yè)板的強(qiáng)勢品種公開信息中，這意味著以投資基金為代表的主流資金開始對中小企業(yè)板進(jìn)行積極建倉操作。而前期投資基金的主要倉位集中在藍(lán)籌股群體之中，那么其對中小企業(yè)板的建倉資金又來自于什么地方呢？從前期鋼鐵板塊、汽車板塊的持續(xù)沉淪，再到近期煤炭板塊、港口板塊等也加入到震蕩下跌行列中來看，不排除投資基金對藍(lán)籌股有積極減倉的可能。另一方面，中小企業(yè)板的市場權(quán)重相對有限。雖然中小企業(yè)板市場的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但由于該市場存在先天性的不足，中小企業(yè)股的流通規(guī)模一般都在3000萬股以內(nèi)，總股本一般在1億股以內(nèi)，其流通市值及總市值比較有限，目前已上市個股的全部市值還不及上海汽車一家公司的市值。因此，先天性的不足決定了其市場權(quán)重的相對有限，最終導(dǎo)致其對主板市場的影響力有限。
北京首證 季凌云
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