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渤海投資研究所 周延
大連金牛(資訊 行情 論壇)(000961)：繼續探底的黑色星期一，在基金重倉股的大幅跳水和科技股的小范圍活躍中匆匆收場。清華同方(資訊 行情 論壇)、威孚高科(資訊 行情 論壇)等科技股的上漲，顯然是有不安分資金的功勞，該類個股在基金換倉過程中的活躍，與中信海直(資訊 行情 論壇)等個股的暴跌形成了鮮明的對比，很容易讓市場浮想聯翩，
不排除新資金大舉建倉的可能。因東北稅改直接受益的大連金牛，具有尚未被市場充分挖掘的高科技概念，多重焦點題材助推該股短線產生極速飆升行情。
公司是航天工業特殊材料的定點供應商，國家尖端性高科技產業的特殊鋼材料生產基地，產品主要應用于石油、電力以及航天航空、軍事和高科技產業，具有較高的附加值，高速工具鋼是公司的拳頭產品，占全國總產量的1/3，全國排名第一。作為被市場忽略的具有科技題材的超跌黑馬，該股與今日最高漲幅接近5%的威孚高科有著驚人的相似，但目前的動態市凈率僅為1.12倍，是科技股板塊中低估程度最嚴重的品種，短線飆升行情隨時可能產生。
亮點聚焦一：國內鋼材價格全面回升
6月下旬以來，國內鋼材市場價格開始全面回升，建筑用鋼材價格率先上漲，角鋼、槽鋼比5月底提高了500到700元/噸；螺紋鋼價格以及價格一直保持穩定的板材等產品的售價也均有不同程度的上漲。
2003年我國鋼產量首次突破2億噸,并連續第八年鋼產量居世界第一位,也是全球第一個年產鋼量突破2億噸的國家,在中國鋼鐵工業發展歷史上具有里程碑重大意義。中國鋼鐵協會常務副會長羅冰生在日前結束的中國鋼鐵工業協會信息發布會上表示，全球鋼材供求關系偏緊的情況今年不會改變，這將引領國內市場價格強勁攀升；同時今年我國的鋼材仍需進口補充，缺口將在2000萬至4000萬噸。多種因素綜合作用，預計2004年中國鋼鐵市場需求仍將保持比較旺盛的態勢，鋼產量將達到2.6億噸，比2003年增加3800萬噸，增長16.9%；鋼材產量將達到2.77億噸，比上年增加3580萬噸，增長14.84%。鋼材表觀消費量(扣除重復統計)達到2.8億噸左右，比2003年增長13%左右。
由于宏觀政策的作用，同時原料、燃料價格的影響，一大批小高爐小煉鋼小軋鋼停產停工，而大連金牛等重點大中型鋼鐵企業的鋼產量穩步增長，在國內鋼材價格全面回升的刺激下，該板塊的業績仍將保持高速增長態勢，具備進一步走強的可能。
亮點聚焦二：特鋼先鋒，稅改受益的東北軍工第一股
公司是國家尖端性高科技產業的特殊鋼材料生產基地，我國重點特鋼企業和軍工重點生產企業，目前公司的特鋼工藝已經達到了國際一流水平，產業附加值極高。公司的特種鋼材不僅不受國家宏觀政策的調控，而且種種跡象表明，在即將實行的東北老工業基地增值稅優惠政策中，公司將成為特鋼企業的最大贏家。盛傳一時的東北地區增值稅改革措施，主要是對于裝備制造業、軍工、石化、高科技等8個重點行業，允許新購進機器設備所含增值稅稅金予以抵扣。作為東北地區唯一一家具有標準軍工概念的上市公司，大連金牛顯然充分具備政策扶持的先決條件。從已公布的2004年半年報情況來看，公司目前的在建工程包括一煉鋼廠、二煉鋼廠、初軋廠、中型材廠、制氧廠等9個工程項目，項目改造步伐明顯提速，新項目的紛紛上馬，顯然需要不斷新購機器，按照稅改優惠政策計算，公司有望節省巨額稅費，目前僅4元多的股價根本無法代表其即將提升的價值空間。
亮點聚焦三：動態市凈率僅1.12倍，價值嚴重失衡
該股中報每股收益0.06元，與去年全年收益較為接近，在鋼材價格明顯回升的良好勢頭下，具有豐富的潛在預增題材。該股的凈資產高達3.59元，按照周一的收盤價4.04元計算，動態市凈率僅為1.12倍，基本封殺了繼續下行的空間。與特鋼板塊個股相比較，西寧特鋼(資訊 行情 論壇)的動態市凈率為1.78倍，撫順特鋼(資訊 行情 論壇)的動態市凈率為1.47倍，大連金牛不僅股價最低，動態市凈率也遠低于行業平均水平，表明其目前僅4元多的股價尚不能充分代表其內在價值，后市具有較大的上漲空間。
從走勢上來看，該股的MACD指標長期背離，目前已率先運行于強勢區域之中，股價在構筑完標準的雙底形態之后，短線有著極為迫切的上攻意愿，后市有望走出大幅揚升行情，建議投資者重點關注。
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