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貴州航天電器股份有限公司2570萬(wàn)股A股將于2004年7月26日在深圳證券交易所上市交易，該股每股發(fā)行價(jià)格為7元，發(fā)行市盈率15.32倍，股票簡(jiǎn)稱為“航天電器”，證券代碼為“002025”，滬市股票代理代碼“609025”。
公司主導(dǎo)產(chǎn)品為各種繼電器和電連接器，廣泛應(yīng)用于航空、航天、電子、艦船、核能、交通、通信、自動(dòng)控制、高速機(jī)車、家電等工業(yè)整機(jī)單位及重要分系統(tǒng)單位。公司繼電
器和電連接器產(chǎn)品分高端產(chǎn)品、中端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品，從近三年統(tǒng)計(jì)，高端產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格基本沒(méi)有變化，銷售毛利率保持在65%以上，預(yù)計(jì)在今后幾年內(nèi)產(chǎn)品銷售價(jià)格不會(huì)有大的變化。中低端產(chǎn)品的平均銷售毛利率可保持在30%左右。由于公司產(chǎn)品的下游行業(yè)領(lǐng)域均屬于成長(zhǎng)性較好的行業(yè)，近三年公司產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售數(shù)量隨著這些行業(yè)的需求增長(zhǎng)而逐年上升，其中高端產(chǎn)品的銷售量占全部產(chǎn)品的比重一直保持在80%左右。隨著公司對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的投入力度增大和生產(chǎn)能力的提升，公司在未來(lái)幾年內(nèi)產(chǎn)品銷售量仍然可保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭。為使今后能繼續(xù)保持較高的盈利水平，一方面，公司將繼續(xù)維護(hù)在高端產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，另一方面，正準(zhǔn)備擴(kuò)大產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)降低產(chǎn)品成本，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。本次新股發(fā)行預(yù)計(jì)募集資金16787萬(wàn)元。擬投資如下項(xiàng)目：1 高可靠圓形連接器生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目；2 密封繼電器生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目；3 射頻同軸連接器生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目；4、 溫度繼電器生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目；5 光通信用陶瓷插針生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目等。隨著公司發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目的竣工投產(chǎn)，公司的盈利能力將進(jìn)一步提升，公司未來(lái)的盈利前景良好。發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)為申銀萬(wàn)國(guó)證券。
公司的產(chǎn)品屬于電子元器件行業(yè)的高端產(chǎn)品，主要應(yīng)用于航天、航空、船舶、電子、通信、交通等國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域。在這一領(lǐng)域，公司有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前和今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，上述應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒁廊皇菄?guó)家發(fā)展重點(diǎn)。公司不足之處在于：1、由于公司改制前是傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)，在轉(zhuǎn)變員工的思想觀念，轉(zhuǎn)換原有的經(jīng)營(yíng)意識(shí)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制等方面有難度；2、目前公司的生產(chǎn)規(guī)模不夠大，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力不夠強(qiáng)；3、由于地處西部地區(qū)，人才引進(jìn)存在一些困難。
綜合各種因素預(yù)計(jì)該股定位在14元左右，運(yùn)行區(qū)間在14～16元。(金通證券 錢向勁)
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