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金通證券:7月13日深滬兩市四只新股定位分析

http://whmsebhyy.com 2004年07月12日 20:53 金通證券

  深圳中小企業板塊第十七股——珠海東信和平智能卡股份有限公司2500萬股A股于2004年7月13日在深交所上市交易。該股每股發行價格為10.43元,發行市盈率為18.42倍,股票簡稱“東信和平”,深市股票代碼“002017”,滬市股票代理代碼“609017”。公司的主要產品分為移動通信用智能卡系列產品、非接觸式智能卡系列產品、沖值卡類產品。公司目前具有5條高速智能卡封裝生產線和完善的個人化設備,移動通信用智能卡(SIM卡、UIM卡)產品的生產規模最大,2003年銷量達4610萬張;公司目前具有9條充值卡生產線,2003年銷量達3.
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3億張,是世界充值卡生產規模最大的生產商;公司作為國家第二代居民智能身份證的定點生產廠家,相關的非接觸式智能卡生產線與世界先進水平相當,并形成一定的規模。2002年公司綜合生產規模排名世界第七位,高端智能卡供卡量在亞太地區排名第三位。本次新股發行實收募股資金24232萬元,擬投向以下項目:1、智能卡生產線技改項目;2、廣東省智能卡工程技術研究開發中心建設項目;3、非接觸式IC卡讀寫設備及應用系統產業化項目等。近三年,公司主營業務突出,收入來源穩定,具有較強的盈利能力。2003年公司隨著生產規模擴大,產量增加,且產品市場需求量增加,特別是中國聯通(資訊 行情 論壇)市場及海外市場的拓展,公司主導產品銷量較2002年增長超過40%;公司毛利率由2002年的15.51%上升19.96%,2003年主營業務利潤較2002年增加4356.03元,增長58.41%。2003年利潤總額較2002年增加765.41萬元,增長21.20%。2004年隨著公司在電信電話IC卡和第二代居民身份證的全面啟動,公司的盈利能力將進一步增強。發行保薦機構為國信證券。

  目前國內智能卡企業紛紛擴大生產規模,加大技術研發投入,智能卡市場的競爭將日益加劇;同時,國外大型智能卡跨國公司,已經或即將在國內設立合資、獨資企業進行各類智能卡的生產、銷售,使國內智能卡市場的競爭趨向國際化。綜合流通盤及當前市場情況預計該股定位在15元左右,運行區間在14~16元。

  深圳中小企業板塊第十八股——安徽華星化工股份有限公司2000萬股A股于2004年7月13日在深交所上市交易。該股每股發行價格為8.55元,發行市盈率18.19倍,股票簡稱“華星化工”,深市股票代碼“002018”,滬市股票代理代碼“609018”。公司主要業務為研發、生產和銷售殺蟲雙、殺蟲單以及精惡唑禾草、草除靈乙酯、芐嘧磺隆等高效低殘留農藥產品。公司是安徽省最大的農藥生產企業,是華東地區主要農藥供應廠商之一,國內最大的殺蟲雙/單生產基地和出口基地,公司產品包括殺蟲劑、殺菌劑和除草劑三大系列9個原藥32個品種,其中,主要產品殺蟲雙、殺蟲單國內生產量、銷量第一。公司產品18%殺蟲雙撒滴劑、50%華星麥保可濕性粉劑、10%精惡唑禾草靈乳油和普凈10%EC精惡唑禾草靈分別被認定為1999年度、2000年度、2001年度國家重點新產品或國家級重點新產品。本次發行募集資金約17100萬元,擬投向以下兩個項目:1、年產150噸高效氟氯氰菊酯原藥技改項目;2、年產100 噸右旋吡氟乙草靈原藥項目。公司主營業務收入呈良好的增長趨勢,公司2002年比2001年度增長了24.33%;2003年度比2002年度增加4874.95萬元,增長了31.84%。發行保薦機構為平安證券。

  公司著力發展高效安全的無公害品種,高效低殘留農藥是公司的主營產品,生產的農藥產品符合國家農藥產業扶持方向,公司主導產品殺蟲單、殺蟲雙被全國農業技術推廣服務中心列入"無公害農產品(資訊 行情 論壇)生產推薦農藥品種"名單。不過目前公司生產經營規模較小,且因公司正逐步從生產高效低殘留的殺蟲劑產品向以高效、低毒、低殘留、無公害農藥產品為主的方向發展,需要較大的資金投入進行產品的開發和技術更新。綜合當前市場、該股業績以及流通盤情況預計該股定位在12元左右,運行區間在12~14元。

  深圳中小企業板塊第十九股——浙江鑫富生化股份有限公司1500萬股A股于2004年7月13日在深交所上市交易。該股每股發行價格為12.57元,發行市盈率18.22倍。股票簡稱“鑫富股份”,深市股票代碼“002019”,滬市股票代理代碼“609019”。公司主營業務為以D-泛酸鈣和D泛醇為主的精細化工產品的研制、生產、銷售及服務。公司在國內首先應用生物技術生產D-泛酸鈣和D-泛醇,其核心技術"微生物酶法制備D-泛解酸內酯"已獲得發明專利,"微生物酶法制備D-泛醇的方法"已申請專利。由于公司采用具有自主知識產權的"D-泛解酸內酯的微生物酶法制備方法"生產泛酸系列產品,工藝水平先進,產品質量穩定,生產成本低,從而使得公司生產的D-泛酸鈣和D-泛醇產品在國內外市場上具有很強的競爭優勢。本次發行募集資金主要投向以下項目:1、擴產2400 噸/年D-泛酸鈣生產線技改項目;2、新建年產1,000 噸D-泛醇生產線項目;3、新建年產200 噸泛硫乙胺生產線項目;4、年產20 噸香蘭素生產線技改項目;5、建立企業技術中心項目等。2001年度、2002年度和2003年度公司分別實現利潤總額2533萬元、2987萬元、3188萬元,凈利潤2472萬元、2607萬元和2588萬元,近三年來的發展表明公司的規模效益逐步得到體現,收入和盈利能力持續穩定提高,市場份額也得到擴大。本次發行保薦機構為申銀萬國證券。

  公司是國內第一、世界第二大(僅次于羅氏維生素公司)的D-泛酸鈣生產商,且生產工藝先進,產品質量高,為國內外市場所廣泛接受。綜合流通盤及當前市場情況預計該股定位在15元左右,運行區間在15~16元。

  河北福成五豐食品股份有限公司8000萬股A股于2004年7月13日在上海證券交易所掛牌交易。該股每股發行價格為3.15元,發行市盈率15倍。股票簡稱"福成五豐",滬市證券代碼"600965",深交所代理股票代碼"003965"。公司主要從事肉牛養殖、屠宰、加工及活牛和牛肉產品的銷售業務。公司目前的養牛場為目前中國規模較大的養牛場之一,主要產品為活牛和牛肉,2003年活牛和牛肉銷售收入占公司銷售收入比重分別為31.07%和65.01%,以現貨銷售、預定銷售等方式向經銷商、零售商、酒店、超市等客戶進行直接銷售,市場區域主要為內地市場,部分銷往香港及東南亞地區。本次發行募集資金約25200萬元,擬投資項目為:1、年出欄4萬頭肉牛養殖場技術改造項目;2、建設種牛繁育基地項目;3、4萬頭肉牛屠宰線技術改造項目;4、4000噸低溫冷庫技術改造項目;5、3000頭奶牛基地技術改造項目;6、乳品系列產品生產線項目等。公司三年來的每股收益保持在0.20元左右。本次發行保薦機構為南方證券。

  公司發展依賴牛肉消費市場的情況,長期來看,中國經濟和人民生活水平將呈現穩定增長格局。消費升級使得公司未來市場空間較大,但以短期的視角來看,公司目前的產品結構較為單一,依賴單一消費市場面臨較大風險。本次募集完成后,公司投資項目將使得公司的業務范圍從單純的肉牛業發展到乳業,相對分散了公司的經營風險。不過近年來公司在利潤方面沒有形成有效的增長。綜合流通盤及當前市場情況預計該股定位在6.5元左右,運行區間在6~8元。(金通證券 錢向勁)






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