鑫富股份2003年實現(xiàn)每股收益0.69元，按照發(fā)行后股本攤薄為0.4929元/股，主承銷商為西北證券。

　　公司以D-泛酸鈣和D泛醇為主的精細(xì)化工產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為主營業(yè)務(wù)。是國內(nèi)第一、世界第二大(僅次于羅氏維生素公司)的D-泛酸鈣生產(chǎn)商，且生產(chǎn)工藝先進(jìn)，產(chǎn)品質(zhì)量高，為國內(nèi)外市場所廣泛接受。2001年、2002年和2003年，公司D-泛酸鈣產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率分別為18.75%、25.00%和26.63%，全球市場占有率分別為9.24%、13.73%和19.76%。2003年,公司的D-泛醇產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率為27.71%,全球市場占有率為4.97%。公司主營業(yè)務(wù)收入從2001年度的9,134萬元增長到2003年度的17,677萬元，處于高速增長的階段。

　　與同行業(yè)國際巨頭相比，公司的競爭劣勢主要體現(xiàn)在資金和研發(fā)力量上。雖然公司的研發(fā)水平在國內(nèi)同行業(yè)中已位居前列，但與國外同行業(yè)巨頭相比，在產(chǎn)品的系列開發(fā)上還存在相當(dāng)?shù)牟罹�。日本、美國、歐洲的企業(yè)用D-泛醇、D-泛酸鈣和泛硫乙胺為原料開發(fā)成醫(yī)藥產(chǎn)品近百種，而我國在這一領(lǐng)域中幾乎是空白，因此，加大對泛酸系列產(chǎn)品研發(fā)和資金投入是當(dāng)務(wù)之急。

　　今日大盤反彈行情漸趨明朗，但在一些不確定因素的影響下，周二大盤在沖高回落后今日繼續(xù)以20日均線為支撐進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計后市繼續(xù)維持一個窄幅振蕩整理的格局。從今日中小企業(yè)板上市新股的表現(xiàn)來看，經(jīng)過多日的整理，中小企業(yè)板的定位逐漸回歸理性，平均的估值水平在40—45倍之間。鑫富股份屬于精細(xì)化工行業(yè)，產(chǎn)品為醫(yī)藥產(chǎn)品，分析認(rèn)為其合理市盈率水平預(yù)計在40倍左右，價格在18.5～20.5元之間，實現(xiàn)47.18%～63.09%的首日漲幅。

　　風(fēng)險提示：

　　1、公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品是D-泛酸鈣和D-泛醇。公司主營業(yè)務(wù)突出，但也說明存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。

　　2、產(chǎn)品銷售渠道主要依賴出口且客戶較為集中的風(fēng)險，公司對國際市場以及安迪蘇、羅氏維生素公司等國際市場客戶高度依賴。

　　3、本次募集資金投資項目完成后，公司產(chǎn)能將大幅度提高，公司為擴(kuò)大市場分額，可能會引導(dǎo)D-泛酸鈣產(chǎn)品價格進(jìn)一步走低，D-泛酸鈣產(chǎn)品毛利率可能進(jìn)一步下降。同時，D-泛醇產(chǎn)品可能出現(xiàn)未來市場開發(fā)跟不上生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的情況。