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中小企業(yè)板塊第十四股——安徽黃山永新股份有限公司2340萬股A股于2004年7月8日在深圳證券交易所上市交易。該股每股發(fā)行價格為8.63元，發(fā)行市盈率為14.12倍。股票簡稱“永新股份”，股票代碼“002014”，滬市代理股票代碼“609014”。公司主營業(yè)務為生產(chǎn)經(jīng)營真空鍍膜、塑膠彩印符合軟包裝材料、生產(chǎn)和銷售資產(chǎn)的新型藥品包裝材料、精細化工品等。前三年主要產(chǎn)品包括彩印復合包裝產(chǎn)品和真空鍍鋁膜產(chǎn)品兩大類。彩印復合包裝產(chǎn)品主要用于食品包裝、洗滌品包裝、醫(yī)藥包裝、農(nóng)藥裝等。真空鍍鋁膜主要用于彩印復合包裝產(chǎn)
品的阻隔層、建筑包裝、特殊包裝。公司的銷售方式主要為面向客戶直接銷售。此次新股發(fā)行募集資金18987萬元，根據(jù)投資項目情況，本次募股資金將主要運用于固定資產(chǎn)投資和技術改造，通過引進國內外先進設備和技術，開發(fā)生產(chǎn)更符合市場需求的高科技、高附加值的產(chǎn)品，從而增強產(chǎn)品的市場競爭力，擴大公司的市場占有率。具體投向以下項目：1、年產(chǎn)2.4萬噸多功能高阻隔包裝薄膜技改項目；2、鈉米抗菌包裝材料技術創(chuàng)新項目；3、激光全息防偽包裝膜產(chǎn)業(yè)化項目；4、年產(chǎn)6000噸防偽醫(yī)藥包裝材料技改等項目。公司經(jīng)營業(yè)績近三年保持持續(xù)增長，業(yè)務發(fā)展較快，2002年、2003年主營業(yè)務收入分別比上年增長45.13%、20.19%。發(fā)行保薦機構為東方證券。
從財務狀況來看，公司的財務情況良好。首先是公司的整體資產(chǎn)狀況較好，資產(chǎn)負債率保持一個較為合理的水平；其次是隨著公司盈利能力較高的新產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售規(guī)模不斷擴大，使公司主營業(yè)務收入持續(xù)增長，盈利能力進一步提高；第三是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量充足，2003年度和2002年度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4934.88萬元和3865.92萬元，其中銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為39019.18萬元和30936.94萬元，說明公司實現(xiàn)的利潤質量較高，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流轉順暢，現(xiàn)金流量較為充足。此外公司沒有對外擔保，公司2003年、2002年和2001年的流動比率和速動比率分別為1.39、1.00、0.84和0.97、0.70、0.48，呈逐年上升趨勢，說明公司短期償債能力逐步提高，至2003年末公司流動比率和速動比率達到1.39和0.97，已處于較合理的水平，表明公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較好，因此公司的短期償債能力較強。
從行業(yè)來看，塑料軟包裝制品行業(yè)是一個朝陽行業(yè)，隨著人民生活水平的日益提高，對于包裝的需求也將越來越高，行業(yè)發(fā)展空間較大。而塑料包裝制品業(yè)又是占據(jù)包裝工業(yè)的首要位置，估計市場需求年增長率在10%左右。公司目前在行業(yè)內具有一定的優(yōu)勢，排名位居前三名。公司一直享受國家有關外商投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策， 2002年至2004年享受中西部地區(qū)的外商投資企業(yè)三年減按15%稅率征收企業(yè)所得稅的優(yōu)惠。不過塑料包裝工業(yè)原材料在成本中比重大，受石化行業(yè)的終端產(chǎn)品價格波動影響明顯，即間接受國際油價影響，盈利水平會出現(xiàn)波動。綜合各種因素預計該股定位在14元左右，運行區(qū)間在14～16元。
中小企業(yè)板塊第十五股——江蘇霞客環(huán)保色紡股份有限公司2000萬股A股于2004年7月8日在深圳證券交易所上市交易。該股每股發(fā)行價格為6.62元，發(fā)行市盈率為10.18倍。股票簡稱“霞客環(huán)保”，股票代碼“002015”，滬市代理股票代碼“609015”。霞客環(huán)保主要業(yè)務是廢棄聚酯的綜合處理、有色聚酯纖維及色紡紗線的生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品為再生聚酯、有色聚酯纖維、色紡紗線三類。公司已形成集廢棄聚酯處理、有色纖維和色紡紗線生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，公司具有了獨特的產(chǎn)業(yè)特色，具有很強的綜合競爭實力。本次發(fā)行預計實收募股資金12261.16萬元。擬投向以下項目：1、采用先進設備生產(chǎn)再生聚酯切片技術改造項目；2、利用再生聚酯資源開發(fā)生產(chǎn)有色差別化纖維技術改造項目等。近三年來，公司主營業(yè)務收入呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的增長，2003年與2002年公司主營業(yè)務收入分別較上年增長了55.03%和21.13%。公司近三年銷售收入逐年上升，利潤持續(xù)增長，具有較強的獲利能力。發(fā)行保薦機構為國聯(lián)證券。
公司所確立的"消除白色污染、資源再生利用、變廢為寶造福于民"的企業(yè)經(jīng)營宗旨，符合國家可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。公司廢棄聚酯綜合處理擁有國家專利，技術處于領先地位。公司利用"原液著色"這一無污染的染色技術生產(chǎn)有色纖維，消除了纖維染色給環(huán)境造成的嚴重污染，該技術被視為對傳統(tǒng)染色工藝的重大革新。公司利用有色纖維采用彩纖配色專有技術生產(chǎn)色紡紗線，是國內色紡行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司已形成集廢棄聚酯處理、有色纖維和色紡紗線生產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，使本公司具有了獨特的產(chǎn)業(yè)特色，具有很強的綜合競爭實力。綜合各種因素預計該股定位在13元左右，運行區(qū)間在13～15元。
中小企業(yè)板塊第十六股——廣東威爾醫(yī)學科技股份有限公司2500萬股A股于2004年7月8日在深圳證券交易所上市交易。該股每股發(fā)行價格為7.50元，發(fā)行市盈率為17.44 倍，股票簡稱“威爾科技”，股票代碼“002016”，滬市代理股票代碼“609016”。公司主要從事超聲波診斷設備和婦女健康設備的生產(chǎn)，其中超聲診斷儀占銷售收入45.14%，婦女健康設備占42.74%。產(chǎn)品主要通過參加政府采購方式銷售到全國各級計劃生育系統(tǒng)和衛(wèi)生系統(tǒng)，部分產(chǎn)品銷售給各地醫(yī)院、診所和衛(wèi)生所等。截至2003年，公司擁有22項國家專利、10項專有技術和多項高新適用技術，所有技術公司都具有自主知識產(chǎn)權，技術上處于國內先進水平。本次發(fā)行募集資金17737.775萬元，主要投入以下幾個項目：1、多維動態(tài)全數(shù)字彩色超聲診斷儀；2、生殖健康優(yōu)質服務智能管理系統(tǒng)；3、光CT-BY影像網(wǎng)絡診斷系統(tǒng)；4、職能醫(yī)療設備研究所等。 本次募集完成之后，公司規(guī)模迅速實現(xiàn)擴張，凈資產(chǎn)規(guī)模增長在3倍以上。公司2002年和2003年分別實現(xiàn)了40.89%和3.40的增長，公司產(chǎn)品儲備較為豐富，加上國家衛(wèi)生系統(tǒng)和計劃生育系統(tǒng)投入力度的加大，預計未來公司仍具有較大發(fā)展空間。三年來公司的主營業(yè)務利潤率分別為64.52%、54.79%和50.55%，盈利能力較強。發(fā)行保薦機構為華歐國際證券。
隨著人們對健康的關注程度增加，公司產(chǎn)品所承載開發(fā)理念能夠將醫(yī)療設備的供給更加接近人們的生活，在市場上具有廣闊的前景。此外公司具備一定的研發(fā)能力，研發(fā)投入占公司銷售收入的比重在5%以上，并逐年上升，這為公司發(fā)展提供了保證。綜合流通盤較小及當前市場情況預計該股定位在15元左右，運行區(qū)間在15～17元。(金通證券 錢向勁)
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