股票簡稱 |
股票代碼 |
總股本 |
流通股 |
每股凈資產 |
上市日期 |
寧波熱電 |
600982 |
16800萬股 |
5000萬股 |
1.27元 |
2004-7-6 |
發行價 |
發行市盈率 |
中簽率 |
發行方式 |
主承銷商 |
上市推薦人 |
4.20 |
17.50倍 |
0.06602435％ |
向二級市場投資者配售 |
泰陽證券 |
泰陽證券 |
主營業務 |
電力和熱力的生產 |
財務指標 |
2003 |
2002 |
2001 |
經營能力 |
應收帳款周轉率(次) |
28.50 |
30.93 |
41.58 |
存貨周轉率(次) |
23.35 |
35.61 |
34.22 |
獲利能力 |
每股收益(元/股) |
0.24 |
0.21 |
0.19 |
凈資產收益率(%) |
19.24 |
16.63 |
16.30 |
每股經營活動現金流(元/股) |
0.41 |
0.60 |
—— |
償債能力 |
流動比率 |
0.92 |
0.74 |
0.61 |
速動比率 |
0.84 |
0.70 |
0.54 |
資產負債率(%) |
53.5 |
50.2 |
31.8 |
公司實力 |
總資產(萬元) |
32333.41 |
28763.92 |
21193.15 |
凈資產(萬元) |
15034.42 |
14332.64 |
14453.85 |
主營業務收入(萬元) |
16762.04 |
13103.18 |
10990.11 |
主營業務利潤(萬元) |
4319.20 |
3505.46 |
3240.52 |
凈利潤(萬元) |
2825.79 |
2505.12 |
2178.69 |
公司2003年實現每股收益0.24元，按照發行后的股本攤薄為0.1686元/股，主承銷商為泰陽證券。
寧波熱電為熱電聯產企業，從事熱力和電力的生產，供熱和供電業務在公司主營業務收入當中分別占52.27%和46.87%的份額。目前，公司供熱能力為240噸/小時，發電機組裝機容量為37.5兆瓦，2003年供熱90.35萬噸，發電2.21億度。
目前，公司供熱業務方面的市場還主要集中于寧波經濟技術開發區和寧波保稅區內的幾家大型企業，前五名消費客戶消費量約占88%左右，主要客戶目前經濟狀況穩定，均為行業內的龍頭企業。寧波工業產業結構以石化、造紙、紡織和印染等用熱需求較大的產業為主，寧波經濟技術開發區和寧波保稅區兩個國家級開發區內聚積大量用熱需求較大的龍頭客戶，而其他市級開發區同樣構成公司供熱業務的潛在市場。從公開資料來看，影響公司發展情況的并非市場需求，而在于公司產能與供熱管線的市場輻射能力。
公司生產電力并入華東電網，華東地區無疑為中國經濟發展動力最為強勁的地區，工業和居民生活消費用電目前都存在著巨大缺口，為我國用電最為緊張的地區。公司供電業務同樣不需為市場擔憂。
公司位于寧波，有多條通往北方產煤大省的定期海上航線，為浙江省主要的電煤中轉港，2002年寧波港區煤炭吞吐量超過2000萬噸，北侖港區建有5萬噸級的煤炭專用碼頭，公司距該專用碼頭僅4公里，交通便利，運輸環節可以得到有效保障。
本次募集資金將主要投資于公司三期工程的建設之中，使得公司的產能迅速增加，突破產能瓶頸，項目在兩年內分布完成，在項目完成后，根據公司對項目盈利的預測，并考慮到公司05年之后不享受500萬元補貼收入等因素，公司業績可能達到0.4～0.5元之間。
經過長時間的下探，整個大市行情逐步呈現向好的趨向。中小企業板日前所表現的高風險逐步得到釋放和消化，中報行情看好，超跌股的強烈反彈需求等因素都促使我們大市行情在短時期內有一個良好的預期。公司基本面良好，本身屬于電力板塊，具有內在投資價值。分析認為，該股的合理市盈率應當在45～50倍之間，合理的價格在7.5～8.4元之間，實現78.57%～100%的首日漲幅。
風險提示：
1、公司為熱電聯產企業，煤炭為主要的原材料，煤炭供應穩定與否將直接影響到公司生產是否能夠穩定進行。同時，煤炭成本占生產成本70%以上，煤炭價格的波動也會公司盈利情況造成較大影響。
2、公司供熱業務主要集中于工業用熱，目前主要用熱消費客戶經營狀況良好，需求穩定，但未來主要客戶的經營狀況出現變動將會對公司產生較大影響。
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