主持人：從4月7日上證綜指見頂1783點(diǎn)回調(diào)以來，大盤已連跌了近三個(gè)月，深證綜指(資訊 行情 論壇)已創(chuàng)五年多來新低，上證綜指千四點(diǎn)也告失守。多數(shù)市場人士認(rèn)為經(jīng)過市場連續(xù)的普跌之后，雖然股指真正的底部尚未探明，但大盤已經(jīng)進(jìn)入低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。畢竟在資金推動(dòng)型的證券市場中，機(jī)會(huì)往往是出現(xiàn)在持續(xù)大跌之后，而不是在大漲之后。那么在本輪大跌中，究竟哪些板塊個(gè)股已經(jīng)跌出了投資或投機(jī)價(jià)值呢？

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　　藍(lán)籌與科技機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

　　蔚深證券 劉國宏：從當(dāng)前市場運(yùn)行的內(nèi)在特征分析，筆者認(rèn)為在嚴(yán)重超跌的市場格局中，一些個(gè)股正醞釀著反彈動(dòng)量，其投資機(jī)會(huì)開始凸現(xiàn)。基于中線選股的穩(wěn)健原則，筆者建議關(guān)注以下潛力板塊：

　　藍(lán)籌板塊，滄海橫流方顯“價(jià)值”。從受人追捧的核心資產(chǎn)到出手困難的燙手山芋，大盤藍(lán)籌經(jīng)歷了一個(gè)從輝煌到黯淡的過程。雖然最近鋼鐵、石化、有色等藍(lán)籌板塊出現(xiàn)了大幅調(diào)整，但由于這些行業(yè)具有穩(wěn)定的盈利能力和高流通性，一旦這些股票接近其上漲時(shí)的價(jià)位，勢必會(huì)吸引主流資金再次介入，比如由于電力緊張而業(yè)績增長的低價(jià)電力股以及由于價(jià)格持續(xù)上漲而業(yè)績也將提升的煤炭股等，其投資價(jià)值日益凸現(xiàn)。從三個(gè)月的調(diào)整看，市場沒有強(qiáng)勁連續(xù)的反彈與藍(lán)籌的走勢關(guān)系密切，我們知道，每一波行情當(dāng)中都有市場靈魂，那是主流資金的身影，調(diào)整期間其他品種的反復(fù)活躍沒能穩(wěn)住大盤至少表明目前階段還不能替代他們的作用，所以經(jīng)過一番較深的回落，市場把目光重新投向了藍(lán)籌股。我們看到，在近日大盤跌破1400關(guān)口、逼近前期低點(diǎn)的關(guān)鍵時(shí)刻，還是大盤藍(lán)籌發(fā)揮了強(qiáng)大反彈的號(hào)召力。畢竟基金、QFII等機(jī)構(gòu)隊(duì)伍不斷壯大之際，藍(lán)籌股的市場地位是不可動(dòng)搖的。雖然從鋼價(jià)大幅回落的情況看，藍(lán)籌股業(yè)績出現(xiàn)了分化，并且在石化、鋼鐵反彈的頭炮過后，市場并沒有如期出現(xiàn)大盤股的春天，但筆者深信藍(lán)籌股的轉(zhuǎn)機(jī)正在醞釀之中。任何成熟市場，任何時(shí)間，價(jià)值投資是千古不變的鐵律。建議積極關(guān)注績優(yōu)　　藍(lán)籌股的量能變化，隨時(shí)準(zhǔn)備迎接藍(lán)籌股展開反攻的時(shí)機(jī)。

　　科技股，消費(fèi)升級(jí)撬動(dòng)業(yè)績增長。此輪下跌，科技股跌幅之深，曾讓市場痛心不已。從科技股的整體態(tài)勢分析，科技股經(jīng)過了近日的下跌后，基本完成了對(duì)前期上升的修正，甚至有點(diǎn)矯枉過正了。而且近期主力在科技股上的建倉行動(dòng)依然在進(jìn)行中，尤其是近日殺跌過程中的大筆買單不斷涌現(xiàn)，不排除是為了吸納更多的籌碼。

　　在國家宏觀宏觀調(diào)控影響力尚未消淡之前，消費(fèi)升級(jí)帶給科技股的機(jī)遇是極為明顯的，這為科技股出現(xiàn)恢復(fù)性增長奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。所以，現(xiàn)在關(guān)注消費(fèi)升級(jí)受惠的科技股板塊，當(dāng)是明智的投資取向。從消費(fèi)升級(jí)主題分析，高新技術(shù)在生活領(lǐng)域的運(yùn)用和推廣，是消費(fèi)升級(jí)的最典型標(biāo)志。目前全球的電子產(chǎn)業(yè)都處于快速增長階段，在中國即將成為“世界工廠”的大好形勢下，國內(nèi)IT制造業(yè)將不斷壯大，中國正在成為世界上重要的電子信息產(chǎn)業(yè)基地。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國大陸IT基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇，大大刺激了國內(nèi)電子元件的需求。以風(fēng)華高科(資訊 行情 論壇)、生益科技(資訊 行情 論壇)、寶石(資訊 行情 論壇)A、超聲電子(資訊 行情 論壇)、咸陽偏轉(zhuǎn)(資訊 行情 論壇)、士蘭微(資訊 行情 論壇)為代表的行業(yè)復(fù)蘇概念的科技股，在此前得到了市場資金的密切關(guān)照，并且一度量能配合良好，近日此類個(gè)股隨大盤而急挫，目前股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的釋放正在接近尾聲，后市一旦反彈，持續(xù)走高的可能性極大。

　　超跌股將率先啟動(dòng)

　　泰陽證券 劉亞輝：大盤從4月7日上證綜指1783點(diǎn)跌到6月29日的1376點(diǎn)，在53個(gè)交易日內(nèi)，累積跌幅超過22.8%。個(gè)股的跌幅更為慘重。從挑選的1232只個(gè)股(復(fù)權(quán))的跌幅排行分布情況來看，跌幅超過50%的有17家，主要包括一些ST公司和一些問題公司；跌幅在30-50%之間的有318家，跌幅在20-30%的有618家，跌幅在10-20%的有119家，跌幅在10%以下的有80家。從板塊分布角度看，受宏觀調(diào)控沖擊的水泥，鋼鐵，鋁業(yè)和汽車板塊跌幅最深，處于超跌的狀態(tài)，其它板塊也出現(xiàn)相對(duì)不同程度20%左右的跌幅。

　　但我們通過對(duì)我國一、二季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析，目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪景氣上升周期的趨勢并沒有發(fā)生改變。特別是國務(wù)院九條《意見》的出臺(tái)給資本市場地位提升到前所未有的戰(zhàn)略高度，為長期束縛市場發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題的最終解決創(chuàng)造了條件，化解了資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在我國經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)上升的基礎(chǔ)上，相當(dāng)一批上市公司的業(yè)績將繼續(xù)保持增長。從市盈率、市凈率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)歷史比較分析以及國際成熟市場比較分析，目前A股市場已進(jìn)入估值相對(duì)合理的低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域；可以說，這次調(diào)整為長線投資提供了更好的戰(zhàn)略性建倉機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，市場在每次經(jīng)歷大幅調(diào)整后，率先啟動(dòng)的往往是累計(jì)跌幅巨大的板塊。因此，我們可以關(guān)注一些超跌質(zhì)優(yōu)的個(gè)股作為新的投資對(duì)象。重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)概念股票，比如：交通運(yùn)輸(機(jī)場航空、高速公路和港口)、電子通訊、旅游休閑和醫(yī)藥等板塊，以及電力、石油、有色金屬、造紙、農(nóng)業(yè)(食品)等板塊。投資者目前可以采取防守型的投資策略：一是要嚴(yán)格控制倉位，回避基本面有所惡化而又為基金重倉的個(gè)股(如個(gè)別汽車股)；二是繼續(xù)關(guān)注非主流行業(yè)中(尤其是那些受緊縮政策影響較小的行業(yè))的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，以及科技股和中小盤板塊中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，并伺機(jī)加大這類股票的比重。

　　主持人：雖然大盤目前尚無明確的見底信號(hào)，但面對(duì)可能到來的底部，投資者需要做什么樣的準(zhǔn)備？在當(dāng)前階段，投資者要采取什么樣的投資策略？

　　防風(fēng)險(xiǎn)是首要策略

　　蔚深證券 劉國宏：鑒于目前市場股價(jià)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在進(jìn)行過程中，市場風(fēng)險(xiǎn)仍需繼續(xù)釋放，只要大盤沒有出連續(xù)放量下跌或放量上漲的情況，那么大盤就沒有真正見底，因此當(dāng)前防范風(fēng)險(xiǎn)還是首要策略。雖然大盤無精打采已接近三個(gè)月，盡管我們認(rèn)為大盤已進(jìn)入到中線低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，但不管多么低的位置，在整個(gè)市場資金對(duì)下一輪運(yùn)作周期、流動(dòng)方向、運(yùn)行方式等還沒有達(dá)成理性共識(shí)的時(shí)候，參與的價(jià)值就不大。在新的上升趨勢到來之前，大家還得有點(diǎn)耐心，等待成交量的明朗。畢竟，若沒有新資金積極介入，市場不敢言底。

　　就具體操作策略而言，鋼鐵、石化、有色金屬等板塊可重點(diǎn)關(guān)注，尤其是占兩市權(quán)重較大的中國石化(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯(lián) 通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)等權(quán)重指標(biāo)股，始終是機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)的主要方向，可以在低位重點(diǎn)關(guān)注。

　　短線投機(jī)選超跌低價(jià)

　　泰陽證券 劉亞輝：首先保持良好的心態(tài)，正視當(dāng)前的下跌，不要喪失信心，畢竟沒有只跌不漲的股市。其次，在具體板塊和個(gè)股投資選擇方面，如果作為短線投機(jī)，投資者可以選跌幅在30--50%左右的超跌個(gè)股，因?yàn)槭袌鰧?duì)于低股價(jià)的投機(jī)偏好，一直是我國證券市場中一個(gè)典型的現(xiàn)象，這在當(dāng)前市況下更顯突出。如果投資者作為中長線投資，可以在藍(lán)籌股和科技股板塊內(nèi)，選擇跌幅在20-30%左右、8元以下的低價(jià)個(gè)股。基于內(nèi)在價(jià)值的投資模式，這兩個(gè)板塊從長遠(yuǎn)來看仍將成為市場的主流，也將是中期活躍的兩條主線。