股票代碼：002007                           上市日期：2004-6-25
　　發(fā)行價(jià)格：15.74元/股                       發(fā)行數(shù)量：2200萬股
　　發(fā)行市盈率：19.95倍                        發(fā)行后總股本：6700萬股
　　中簽率：0.03430293%

　　公司2003年實(shí)現(xiàn)每股收益0.79元，按照發(fā)行后股本攤薄為0.53元/股，主承銷商為平安證券。

　　華蘭生物為國內(nèi)知名血液制品生產(chǎn)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括人血白蛋白、靜注丙球、肌注丙球、PCC和Ⅷ因子。公司目前擁有正式生產(chǎn)文號(hào)的產(chǎn)品有8種、27個(gè)規(guī)格，在國內(nèi)同行業(yè)中是產(chǎn)品品種最全、血漿利用度最高的企業(yè)之一。2003年投漿量為688噸，位居國內(nèi)同行業(yè)首位，血漿的綜合處理能力也領(lǐng)先于國內(nèi)其它公司。目前我國血液制品市場(chǎng)需求已經(jīng)開始從單純的人血球蛋白向多種EPO制品發(fā)展，未來的市場(chǎng)空間巨大。

　　從募集資金投資項(xiàng)目來看，公司計(jì)劃投資7個(gè)項(xiàng)目均為有著較高附加值的生物制品項(xiàng)目，部分填補(bǔ)了國內(nèi)空白，具有相當(dāng)明確的盈利前景。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后公司業(yè)績(jī)將達(dá)到1.80元/股左右。

　　華蘭生物涵蓋高科技醫(yī)藥背景，一直為市場(chǎng)所看好，分析認(rèn)為其合理的價(jià)格水平應(yīng)當(dāng)在24-26元之間，實(shí)現(xiàn)52.48%-65.18%的漲幅，考慮到中小企業(yè)板的溢價(jià)效應(yīng)，我們估計(jì)短期內(nèi)可能實(shí)現(xiàn)30元左右的價(jià)格水平。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、公司目前按照外商投資企業(yè)身份享受相當(dāng)稅收優(yōu)惠政策，發(fā)行完成后公司股本當(dāng)中外資比例將低于25%，目前享受的優(yōu)惠政策相應(yīng)將被取消，對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)有較大影響；

　　2、公司所需原材料為健康人血漿，具有相當(dāng)特殊性，公司目前血漿供應(yīng)地為貴州和廣西，隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，血漿需求將大幅度增加，可能導(dǎo)致合格血漿供應(yīng)不足或者血漿原料質(zhì)量控制力度下降，若出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，危及消費(fèi)者生命安全后果不堪設(shè)想。

　　其他機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：

　　國泰君安：23～25元

　　中信證券：29元

　　聯(lián)合證券：24～26元

　　廣州萬隆：33元左右

　　天力顧問：28～33元

　　海通證券：23～25元

　　平安證券：20.80～23.00元

　　新疆證券：23～26元