公司2003年每股收益按發行后股本攤薄0.5287元，主承銷商廣發證券。

　　廣州金發科技股份有限公司主要從事改性塑料的研制、生產和銷售，具備年產12萬噸各種改性塑料的生產能力，主要產品包括阻燃樹脂、增強增韌樹脂、塑料合金和功能母粒4大系列50多個產品，廣泛應用于汽車、家電、農業、建筑、電子電氣、輕工及軍工等行業。公司自產自銷的主導產品中，阻燃高抗沖聚苯乙烯樹脂、阻燃聚丙烯樹脂和耐候增韌PP專用料三類產品的銷售量2002年和2003年均居全國同行業第一位，玻纖增強熱塑性塑料的銷售量同期居國內同行業第二位。

　　公司目前擁有6項專利權，但是公司的核心技術為各種改性塑料產品的配方，且目前大部分未取得專利證書，不受專利法保護，不能排除技術人員違反有關規定向外泄露產品配方或被他人盜用的可能。而一旦產品配方外泄，公司在產品研發方面的技術優勢將大為減弱，使公司在市場競爭中失去競爭優勢。

　　公司的主要競爭優勢包括：原材料成本控制較好、技術力量雄厚、核心產品技術水平領先、具有市場服務優勢、業務結構發展平衡、產品質量均通過權威認證，但是公司存在資本實力不足、產品品種及所依賴的市場相對單一等競爭劣勢。

　　公司屬于化工行業中的塑料加工行業，改塑行業是一個國際化的行業，無論是原材料采購還是產成品銷售都受國際市場的影響很大。但由于各國在關稅和非關稅壁壘上對塑料產品的進口設置了許多障礙。因此，公司要想進一步擴大出口，搶占國際市場風險，存在一定的風險。

　　目前中期調整格局尚未結束，股指仍然在下降通道中運行，千四關口面臨考驗。中小企業板塊6月25日掛牌，市場作出偏淡的反應。在這種屢創新低的弱市之中，即使是倉位較輕的機構投資者也不敢大舉建倉。這種情形下，上市新股也普遍受到市場冷遇。綜合考慮公司基本面狀況和大盤走勢，我們認為該股上市首日的合理市盈率在30-35倍左右，首日價格在15.8-17.4元之間，首日漲幅為44.5%-59.2%之間。

　　風險提示：

　　1、所得稅稅收優惠政策風險：2000年1月至2002年10月，公司注冊地址不在國家級高新技術產業開發區內，但主管稅務機關根據廣東省和廣州市的有關規定，核定公司作為高新技術企業享受減按15%的稅率繳納企業所得稅的稅收優惠，并于2000年、2001年和2002年1-10月分別因此獲得減免所得稅3，605，113.11元、6，322，984.95元和10，436，992.51元，占同期公司凈利潤的17.73%、21.88%和21.50%。公司發行前的全體股東已向公司承諾：將來若因為本公司享受上述優惠政策而發生補繳稅款及行政罰款的情況，該部分補繳的稅款及行政罰款將由發行前的股東按照持股比例全部承擔。公司目前經主管稅務機關核準享受減按15%的稅率征收企業所得稅的稅收優惠政策,但由于目前公司生產車間不在廣州高新技術產業開發區內，如果國家稅務機關對“實際經營管理地”概念作出更明確規定，公司在2002年11月后享受的稅收優惠政策存在被取消的風險。

　　2、國內外市場分割的風險：改性塑料行業從大類上劃分屬于化工行業，是一個國際化的行業，無論是原材料采購還是產成品銷售都受國際市場的影響很大。目前公司原材料采購與國際市場聯系較緊密，但產品主要局限在國內市場進行銷售，直接對國際市場出口較少。此外，公司要想進一步擴大出口，搶占國際市場份額，存在一定的風險。

　　3、市場開發不足的風險：目前市場上包括改性、增強塑料在內的產品品種已達500多種，塑料牌號已達一萬余個，而目前公司的生產主要集中于四大類50多種品種，主要客戶也局限在家電、燈具、電子電氣行業，市場開拓范圍仍然不夠。產品品種及市場開拓方面的不足使公司尚不能滿足客戶對產品多樣化的要求，在與國外大型跨國企業競爭時也處于不利的地位。