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三元顧問:關(guān)鋁股份(000831)超跌鋁業(yè)將爆發(fā)

http://whmsebhyy.com 2004年05月25日 18:25 三元資訊網(wǎng)

  三元顧問 李偉

  市場(chǎng)的搏弈往往是場(chǎng)內(nèi)多空耐心的考驗(yàn),目前市場(chǎng)的連續(xù)盤跌,人氣在逐漸渙散,多方的力量也在漸漸耗盡,但機(jī)會(huì)往往就會(huì)出現(xiàn)在市場(chǎng)沉暮之時(shí)。場(chǎng)內(nèi)一些具有良好業(yè)績(jī),股價(jià)超跌又在最近表現(xiàn)相當(dāng)抗跌的板塊具有反彈的先決條件,將是率先發(fā)力扭轉(zhuǎn)局勢(shì)的龍頭。有色金屬就是這樣一個(gè)值得關(guān)注的板塊,而今天要推薦的關(guān)鋁股份(資訊 行情 論壇)(000
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831)就是該板塊的典型代表。

  首先,綜合成本優(yōu)勢(shì)明顯。作為能源消耗的大戶,鋁錠冶煉的能源消耗成本占到總成本的50%左右,而電費(fèi)約占總成本的40%,只有在成本分離上下工夫才能有效降低產(chǎn)品成本。由于可以通過自備電廠供電,公司具有相當(dāng)?shù)某杀緝?yōu)勢(shì)。公司在獲得國(guó)家計(jì)委免征每度電2分錢的電力建設(shè)基金的基礎(chǔ)上,再獲山西省地方每度電減免1分錢的優(yōu)惠,電價(jià)下調(diào)大幅降低了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。因?yàn)楣镜靥幧轿鳎禾績(jī)?chǔ)量和鋁土礦儲(chǔ)量均居全國(guó)第一,公司緊鄰全國(guó)最大的氧化鋁基地,使公司在資源和成本方面有得天獨(dú)厚的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此公司主營(yíng)收入較2002年年報(bào)增長(zhǎng)22507萬元,主營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到16.16%的高水平。國(guó)家治理整頓鋼鐵、電解鋁、水泥違規(guī)重復(fù)建設(shè)措施的出臺(tái),對(duì)于關(guān)鋁股份這樣的全國(guó)最大電解鋁生產(chǎn)企業(yè)來講,將是一個(gè)整頓市場(chǎng)的好機(jī)遇,今后公司將得到更加寬松的外部發(fā)展條件,進(jìn)一步體現(xiàn)出規(guī)模效益。

  其次,增發(fā)項(xiàng)目為業(yè)績(jī)?cè)俣染畤娞峁┢鯔C(jī)。公司公告增發(fā)10000萬股A股募集資金用于20萬噸電解鋁技術(shù)改造項(xiàng)目和1萬噸精鋁工程項(xiàng)目。其20萬噸電解鋁技改項(xiàng)目開始投產(chǎn),全部完成后,公司將成為國(guó)內(nèi)最大的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)。目前鋁深加工占到公司主營(yíng)收入的43%左右,雖然沒有占到絕對(duì)的主導(dǎo),但這塊業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)幅度卻達(dá)到了驚人的74%,顯示公司大力發(fā)展深加工的決心。目前國(guó)內(nèi)電解鋁平均規(guī)模還不到4萬噸,企業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重不足,隨著電力能源的再度緊張,這類粗放型的電解鋁工業(yè)將不能滿足市場(chǎng)。公司有著獨(dú)特的成本優(yōu)勢(shì)及規(guī)模效應(yīng),20萬噸電解鋁的投產(chǎn)將緩解目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的緊缺,于此同時(shí)公司將以此為新利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn),為業(yè)績(jī)的再度井噴提供契機(jī)。

  在二級(jí)市場(chǎng)上,該股前期與大盤同步進(jìn)入調(diào)整,但在下跌過程中資金吸吐明顯,主力運(yùn)作跡象較為明顯,近期股價(jià)出現(xiàn)逆市盤整的跡象,13個(gè)交易日都橫亙?cè)?.7元上方,場(chǎng)內(nèi)資金有躍躍欲試的動(dòng)向。從比價(jià)效應(yīng)分析,目前另一只鋁業(yè)股蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)保持8元左右的相對(duì)高價(jià),而作為最大的電解鋁企業(yè),該股只有不到6元的價(jià)格卻擁有0.28元的業(yè)績(jī),比價(jià)效應(yīng)明顯,值得投資者關(guān)注。






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