|
國泰君安研究
石油原油6月份期貨價格突破每桶41美元大關后，達到了每桶41點08美元，創(chuàng)21年來最高點。石油價格上升勢頭如此迅猛，讓世界震驚！
全球石油業(yè)完全處于緊繃狀態(tài)，美國市場緊張正蔓延至全球，反過來中國石油需求
激增等因素又推動美國汽油市場產(chǎn)生動蕩，OPEC稱其市場急需的輕質低硫原油生產(chǎn)將達到極限，供應瓶頸令石油業(yè)下游領域備受困擾。預計原油價格在近期內(nèi)難以回落。在中國和美國經(jīng)濟迅速增長的刺激下，下半年石油需求將上升，中國是世界第二大石油進口國，資料顯示，近年來中國用油需求不斷增長，進口油量不斷加大，僅2003年中國進口石油就達到約1億噸。
可重點關注石油大明(資訊 行情 論壇)(000406)：石油化工行業(yè)隨著原油價格的爆漲利潤空間將被反復壓縮，下游產(chǎn)業(yè)也必然受到影響。處于最上游的原油開發(fā)商無疑是大為受益，具體來說國內(nèi)相關上市公司有三家，分別是遼河油田(資訊 行情 論壇)、中原油氣(資訊 行情 論壇)以及石油大明。從近期表現(xiàn)來看，這幾只石油股最近已經(jīng)明顯走出抗跌的獨立走勢；而從歷史表現(xiàn)來看，遼河油田和中原油氣有大型機構長期駐守，價值也反復被挖掘。相對來說，石油大明現(xiàn)價距離歷史底部7元的價格很近，且擁有濟北石油、商河石油、濱海石油、濱東石油數(shù)家石油公司，以及擁有7個區(qū)塊和油田，探明石油儲量達5610萬噸，潛在價值巨大！去年實現(xiàn)0.33元/股的業(yè)績，隨著石油價格的颮升，今年的業(yè)績將更為驚人，是一只具備重大戰(zhàn)略性投資價值的個股。
油價節(jié)節(jié)攀升，原因是多方面的。其一，世界石油需求增加。眼下，世界經(jīng)濟走向復蘇，國際原油市場需求明顯增長。國際能源機構預測，2004年世界石油需求將每日增加165萬桶，世界石油日消費量將達7990萬桶。美國能源部的預測也認為，2004—2005年，世界石油需求的增幅可能超過2%。其二，原油庫存減少。今年1月底，西方國家商業(yè)原油庫存下降到24.94億桶，僅相當于51天的消費量。美國商業(yè)石油庫存量則降到1975年以來的最低點。國際能源組織對此敲響了警鐘：石油庫存的下降，加劇了現(xiàn)貨市場供應短缺和價格反復無常的危險。其三，歐佩克(石油輸出國組織)限產(chǎn)保價。半年多來，歐佩克已經(jīng)兩次減產(chǎn)：第一次是去年9月2日，決定原油日產(chǎn)量減少90萬桶，盡管并未全部執(zhí)行，但也在一定程度上促使國際油價一直呈震蕩攀升之勢；第二次是從4月1日起將其原油日產(chǎn)量減少100萬桶，并要求成員國立即停止超配額的原油生產(chǎn)。其四，國際石油市場的投機行為加大了油價壓力。石油市場背后的期貨投機，往往是操縱油價漲落的“看不見的手”，在國際原油期貨市場和現(xiàn)貨市場，有巨額國際游資進行倒買倒賣，牟取暴利，目前石油期貨交易量約比現(xiàn)貨交易量大幾倍。在原油期貨市場上，真正的需求交易只占貿(mào)易總量的30%，而70%的交易屬套利交易。第五，地緣政治因素對油價的影響也在加重。世界重要產(chǎn)油區(qū)中東局勢的動蕩以及國際恐怖主義活動也使攀升中的油價雪上加霜。
| 
