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市場資深人士都認為“選時比選股更重要”。也就是說，選擇合適的買入時機，比選擇具體的股票品種更重要。新股投資也是這樣，即便新股基本面再好、題材再豐富，也必須在大盤風(fēng)險得到充分釋放后，才能果斷買入，如此才會獲得較高收益。
一般情況下，應(yīng)盡量避免大盤處在明顯高位時投資新股。因為當大盤處在高位時，市場人氣高漲，新股發(fā)行的節(jié)奏也在加快，發(fā)行市盈率相對較高。源源不斷的新股上市，直
接打擊了投資者的炒作熱情，這時候新股的風(fēng)險是最高的。比如在2000年、2001年，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)處在2000點高位，新股發(fā)行市盈率及發(fā)行價都較高。
當大盤出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢后，剛剛上市的新股便首當其沖。這一時期介入新股的投資者，如果還未賣出的話，絕大部分仍深套其中，中國石化(資訊 行情 論壇)(600028)基本面可以說是一流，但以戰(zhàn)略投資者身份介入的社保基金也深套其中，長達兩年半時間，大盤風(fēng)險對于新股的影響力可見一斑。
相反，當大盤處于低迷期時，是投資新股的最好機會。當大市低迷或處于平衡震蕩市道，則新股就會有較好表現(xiàn)的機會。特別是大盤處于低迷期，即將探出底部時，這時候的新股最具爆發(fā)力。因為這時市場老股票套牢盤比較沉重，較難炒作，而新股質(zhì)地普遍優(yōu)良，無套牢盤，主力拉升就相對容易。“6.24”行情之前上市的華魯恒升(資訊 行情 論壇)(600426)就是屬于這種類型。因此，只要在大盤即將出現(xiàn)見底信號時，應(yīng)果斷介入新股，即使短期被套，不久就會獲利，而且漲幅明顯超過大盤。
而本輪行情，上證指數(shù)自去年11月見底以來，一路強勢上行，4月7日見頂1783點，最高漲幅達到了36%。一方面大盤上行的特征較為明顯，另一方面場外游資又十分充裕，缺乏合適的投資品種。在這種情況下，新股由于沒有前期主力介入，于是成為了新資金的共同追逐目標。
雖然今年上市的新股明顯被高估，但對于那些過分偏離價值的新股，由于其介入資金的成份并不牢靠，因此其必將成為市場調(diào)整過程中的最大犧牲品。所以說，近期新股成為市場調(diào)整最主要的做空力量之一，下跌幅度明顯超過大盤。
綜上所述，我們認為：雖然近期大盤出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，但總體向上的趨勢不變，這一點市場各方均已經(jīng)達成了較強共識。過于明朗的大盤趨勢，決定了今年新股的定價不會太低，但走出全面大行情的基礎(chǔ)并不存在。
投資者可以重點把握行情出現(xiàn)階段性底部時的新股，以及有政策背景推動下的新股。如年初的農(nóng)業(yè)類新股和內(nèi)部職工股重新規(guī)范上市后的新股，表現(xiàn)就十分突出。同樣，在政策推動下的中小企業(yè)板也是容易產(chǎn)生新股黑馬的搖籃。(天力顧問阮求佳)
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