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我們?cè)谕钅茈娏?000543)的2004年一季報(bào)中看到這樣的一段描述：“雖然供電缺口進(jìn)一步加大，但由于煤炭供應(yīng)緊缺、鐵路運(yùn)力緊張、省內(nèi)發(fā)電機(jī)組煤炭庫(kù)存量急劇減少、因無(wú)煤停機(jī)的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重制約了發(fā)電機(jī)組產(chǎn)能的增加。”皖能電力的痛苦的確令人同情，但也說(shuō)明———煤炭企業(yè)正快樂(lè)著，這也是西山煤電、兗州煤業(yè)和蘭花科創(chuàng)等黑金閃閃發(fā)光的原因。于是我們愛(ài)屋及烏，尋找尚未暴漲的煤炭股，還真找到了一家———上海能源(600508)。
首季業(yè)績(jī)很出色
說(shuō)句實(shí)話，我們?cè)鴮?duì)上海能源比較失望———去年煤炭?jī)r(jià)格上漲，多家煤炭股業(yè)績(jī)優(yōu)異，但上海能源表現(xiàn)卻平平，2003年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入17.22億元，每股收益0.43元。但上海能源的2004年一季報(bào)又讓我們眼前一亮：煤炭的毛利率從2003年的27.22%勁增至37.41%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)了17%和38%，每股收益達(dá)0.18元。如果公司能夠維持這種勢(shì)頭，那么今年業(yè)績(jī)將會(huì)比較優(yōu)秀。
兩個(gè)看點(diǎn)
(1)雖然上海能源的煤炭生產(chǎn)地在江蘇大屯礦區(qū)，但注冊(cè)地卻在上海市浦東新區(qū)桃林路18號(hào)，因此名稱及股票簡(jiǎn)稱里都有“上海”二字，而上海的煤炭股除了重組以后的愛(ài)使股份之外，僅上海能源一家。
(2)上海能源的“爺爺”是中國(guó)中煤能源集團(tuán)(簡(jiǎn)稱中煤集團(tuán))，該集團(tuán)是中央管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，擁有2家控股上市公司(另一家是神州股份)，注冊(cè)資本金45.4億元，境內(nèi)資產(chǎn)總額357億元。有這樣一個(gè)富“爺爺”，的確是上海能源的福氣。
華夏系大舉挖煤
近期，基金公布了2004年一季度投資組合，數(shù)據(jù)表明基金在積極換倉(cāng)。以華夏系為例，我們看到它們正在大舉挖煤———該基金公司旗下的多家基金大量持有兗州煤業(yè)、西山煤電和國(guó)陽(yáng)新能等煤炭股。當(dāng)然，上海能源也是它們的選擇之一：至2003年年底，華夏成長(zhǎng)、興和、興科、華夏回報(bào)和興安五兄弟一起出現(xiàn)在前十大流通股東中，合計(jì)持有1229萬(wàn)股，占其流通股東的11.17%。
雖然華夏系在大舉買進(jìn)，但上海能源在本輪行情中表現(xiàn)卻很平庸——僅從10元漲到13.32元，漲幅33%，低于大盤；近期隨大盤調(diào)整跌至12元附近，不知這份靚麗的一季報(bào)能否給它增添新的活力。
昆侖證券 吳剛
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