近期次新股分化得厲害，一方面是動力源、金證股份(資訊 行情 論壇)、中科合臣(資訊 行情 論壇)、四川路橋(資訊 行情 論壇)等諸多個股位例跌幅榜上，像老莊股那樣被市場舍棄；而另一方面則是江南高纖(資訊 行情 論壇)、廈門鎢業(資訊 行情 論壇)、法位電子等漲幅居前，如此的分化的走勢背后說明什么？

　　成長性差遭拋棄

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　　雖然新股發行制度在改革，新股的質量在提高，但畢竟行業發展日新月異，前兩年還不錯的行業到近一年就競爭激烈，如果公司管理層不能銳意進取或者投資失誤，就會導致新股一上市就變臉，昨日跌停板的金證股份就是如此。該股雖然前兩年業績很好，每股收益0.6元左右，但在今年一季度卻突然變臉，每股收益虧損0.07元，一下子就將流通股東給打昏了。在成長性就是衡量個股是否有投資價值的今天，此類個股當然遭到市場拋棄。

　　業績成長性不高的個股也不被看好，尤其是一些定位偏高的小盤科技股，如大交博通。雖然該公司從事于軟件業的設計與銷售，但我國軟件以及系統集成等業務在全球的競爭中處于劣勢，如果產品再拓展不力的話，業績增長放緩是遲早之事。類似個股尚有恒生電子(資訊 行情 論壇)、湘郵科技(資訊 行情 論壇)、動力源、精倫電子(資訊 行情 論壇)等。

　　另外，一些主營業務成長性不高的個股也不幸地位例跌幅榜中，如從事建筑設施建設的浦東建設(資訊 行情 論壇)，這可能也是科達股份(資訊 行情 論壇)在昨日上市首日漲幅只有39.07%的原因之所在。他們因為業務成長性不高，吸引不了新增資金介入，所以只能隨波逐流。

　　成長性好便受寵

　　從近期盤面來看，在部分次新股走軟的同時，也有部分次新股走出了上漲行情。士蘭微(資訊 行情 論壇)上漲一倍之后，昨日除權不但沒有貼權動作，反而繼續高走開始填權。這種走勢說明，在全球分工體系的大背景下，發揮科技產業的成本優勢，大力拓展加工型業務，就可使業績有望繼續增長。長電科技(資訊 行情 論壇)等科技股也是如此。

　　如此可見，此類個股的優勢在于公司能否在全球分工體系的大背景下尋找到自己的準確定位，不拼軟件設計等知識密集型業務，而拼科技含量也需要人力優勢的代工業務，從而擁有競爭優勢，業績的成長也就水漲船高了。與之類似有成長預期的還有一些尚有成本優勢的個股，如國電南端、法拉電子(資訊 行情 論壇)等。

　　還有一些不求規模最大，但求在細分行業中為老大的上市公司受到市場追捧，浙江龍盛(資訊 行情 論壇)、江南高纖、杭蕭鋼構(資訊 行情 論壇)等個股均是如此。在某一細分產業內擁有絕對的優質，而且不僅在國內，甚至是在全球都有突出優勢，這樣就能夠保持公司的持續成長潛力。所以，這類個股在除權前后基本上能夠保持股價的平穩運行。

　　以成長性為標準選股

　　目前跌勢洶洶的個股大多是成長性不佳的，而漲勢如虹的次新股同樣也不敢買，因為股價漲高了。在目前尚不是強勢市場的背景下，優質次新股上升空間也值得懷疑。所以，次新股的操作步入到兩難境地。而解決兩難尷尬境地的秘訣就是觀其是否有成長性，即未來的業績成長是否能夠超過目前股價的漲幅。如果能，就可以逢低介入，否則就繼續觀望。因此，研讀公司所處的行業以及招股說明書的投資項目前景發展就是尋找次新股機會的主要線索之一。

　　我們認為兩類次新股有戲：一是募集資金項目明確提出是收購集團公司資產的個股。此類個股基本上是牛股，因為收購集團公司資產是當年收購當年見效，業績能夠迅速體現出來，國陽新能(資訊 行情 論壇)如此；長江電力(資訊 行情 論壇)如此；風神股份(資訊 行情 論壇)也是如此。所以，在今后的操作中，要看招股說明書，尋找募集資金的投向。

　　二是募集資金投資的項目開始見效的個股，如天地科技(資訊 行情 論壇)。近來大盤雖然走勢不佳，但該股卻有一定的抗跌性，主要是因為公司的募集資金投資的項目開始產生效益，股價開始抗跌。類似個股還有華陽科技(資訊 行情 論壇)、金晶科技(資訊 行情 論壇)、方興科技(資訊 行情 論壇)等個股。江蘇天鼎秦洪