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莊股暴跌，大盤受累。受德隆系股票崩盤的影響，深滬股市持續走低，滬指跌破1700點整數位，人氣趨淡。由于成交量不能有效放大，多數投資人未能在高位兌現，市值損失較大，對后市發展產生不利影響。但就基本面而言，沒有發生根本性的變化，特別是上市公司業績的極大提高，使市場存在一大批股票市盈率僅10倍到20倍之間，鋼鐵類股還在10倍以下，市場的投資性凸現，這將從根本上支撐大盤維持在一定的水平。就市場主力機構——基金而言，有些已經脫離了價值投資的理念，而過多地玩弄起炒題材、炒概念的投機技巧，這實質
上是大資金的操縱行為，結果導致一批個股的大起大落。實際上，市場上最具成長性的汽車等類個股成為拋售的對象，上海汽車(資訊 行情 論壇)2004年一季度業績增幅50%以上，但股價卻不斷走低，相反，江西水泥(資訊 行情 論壇)這類績差概念股卻被大幅拉高，市場的投資理念被徹底歪曲，以至于太鋼不銹(資訊 行情 論壇)這類2004年一季度每股收益高達0.17元以上，全年預期高達0.60元以上的股票，股價還處在5元左右的極低水平，而從成長性上看，太鋼不銹的成長將是實實在在的，公司計劃用三年時間使其不銹鋼產量由不足100萬噸提高到300萬噸，增長2倍以上。海虹控股(資訊 行情 論壇)在聯眾游戲股權被賣掉50%之后，股價卻拉至漲停，這實際上和投資人看好聯眾網絡相悖，因為海虹控股在聯眾網絡股權減少，甚至可能會不斷稀釋。如果一批市盈率10倍以下的股票都沒有人去投資，那么市場上多數幾十倍市盈率的股票又如何會有股價上漲的想象空間或投資價值呢？這些問題值得掌管著巨額資金的基金經理們去思考。如果這些基金經理們熱衷于進行高拋低吸的投機操作，那和操縱股價又有什么區別。也就是說，巨額資金不適合于短期投機，短期投機的結果就是操縱股價。目前市場中鋼鐵、汽車、工程機械等類行業股平均市盈率都在20倍以內，值得投資人拋棄其他概念股去買入這些個股，這樣，市場就能夠在上市公司業績提高的同時穩步走高。
個股關注：本周推薦天歌科技(資訊 行情 論壇)(000509)和輕紡城(資訊 行情 論壇)(600790)。
天歌科技(000509)：屬滯漲的低價重組股，總股本25000萬股，流通股15090萬股，2003年1——9月每股收益0.045元，每股凈資產1.855元。公司在山東同人入主之后，進行了一系列的重組，并擬更名為“同人華塑”，該名稱也代表了公司兩大主業，即“地產”和“高檔建材”。在地產方面，先后成立了天津同人置業有限公司、上海同人華塑有限公司，其中在上海的大唐同人街項目位于上海松江區中心地帶，為古代風格和現代功能相結合的商業街，建筑面積6萬多平方，預計明年2月開盤，界時將為公司帶來豐厚的利潤。在建材方面，將控股子公司華塑建材有限公司打造成國內最大最專業的門窗生產企業，目前華塑建材已在四川南充和山東章丘擁有兩個型材生產基地，在北京、重慶、上海、深圳、成都等重點城市設有多個門窗組裝分公司，產品輻射華北、華東、華南、西南等大部分地區，門窗年生產量達到100萬平方。據悉，今年6月底山東華塑新項目高檔門窗產品將全面下線，而8月底四川華塑新型高檔門窗也將規模投產，且其先進性將直接與國際接軌，這樣，預期公司2004年業績將大幅提高。據資料介紹，總投資2.72億元的高檔門窗項目，年銷售收入達7.43億元，利潤總額達8209萬元，合每股稅前利潤達0.33元。
輕紡城(600790)：總股本37186萬股，流通股25223萬股，2003年每股0.014元，每股凈凈資產2.63元，每股經營活動產業的凈現金流則高達0.728元，顯示極好的經營態勢。經過2003年資產重組，公司已進入良性發展的軌跡，2004年公司將著重做強做大“市場、物流、房產、黃酒”四大支柱行業，利用公司資金優勢，加大對“電力能源、基礎設施、原材料”等行業考察，并進行投產。
2004年，公司擬出資7000萬元，收購浙江天匯房地產開發有限公司50%股權，該房產公司核心資產為位于中國輕紡城市場區域的紡織面料交易市場——天匯市場。
公司也擬受讓紹興輕紡城東市場以東總面積達3.08萬平方米的國有土地使用權，受讓價格6.23億元，該商業地塊開發總投資約10億元，建設期為一年半。
這些巨額的投資，預示輕紡城后期可能有極大的發展。
張明星
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