渤海投資研究所 周延

　　吉林化纖(資訊 行情 論壇)(000420)：今日大盤再度遭受重挫，滬指跌破1700點大關。在個股普跌的弱市行情中，以都市股份(資訊 行情 論壇)、中海海盛(資訊 行情 論壇)為首的季報預增股表現出了極強的上攻要求，股價一度接近漲停，表明主力在保證資金安全的前提下，對預增題材股青睞有佳，此類個股有望在近期季報公布的高峰期內持續走強。受

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益于粘膠纖維產品價格暴漲的吉林化纖，2003年每股收益即同比增長600%，而且今年一季度業績大幅增長的可能性也極大，有望成為主力掀起報復性反彈行情的有力武器。

　　亮點聚焦一：行業龍頭入世直接受益

　　自中國加入世貿組織之后，世界化纖生產格局也在調整中進一步發展，化纖的生產能力逐漸向第三世界轉移，中國因其低廉的生產成本和廣闊的市場當之無愧地成為這場轉變的主角，為以吉林化纖為首的化纖板塊迎來了良好的發展機遇。

　　公司是我國最大的粘膠纖維和腈綸纖維生產基地之一，粘膠短纖生產能力5.5萬噸/年，居行業首位，粘膠長絲生產能力2.4萬噸/年，居行業第二位，具有較強的市場競爭力和較大的市場份額。隨著中國紡織化纖產品出口增幅的不斷提高，特別是公司去年正式獲得進出口業務自營權，同時享受企業的“免抵退”政策，減少了關聯交易及中間環節，全年共出口粘膠長絲5432噸，創匯2202萬美元，盈利能力得到了進一步提高，發展前景極為樂觀。

　　亮點聚焦二：產品價格暴漲季報有望預增

　　公司1萬噸粘膠長絲總體改造項目已經得到了國家經貿委的批復，并且通過了國家環保局環評中心及大公國際資信評估有限公司的貸款評估，獲得了農業銀行的國債貼息貸款。目前，該項目已成功的實施了一期工程存量技術改造階段，正在成為公司新的利潤增長點。

　　特別是去年以來，棉花價格的大幅上升，使作為棉花替代品的粘膠短纖價格出現了大幅的上漲，公司業績因此得到了明顯的提升。2003年，公司實現主營業務收入11.37億元，凈利潤5284萬元，同比增長537%，每股收益0.14元，同比大增600%。來自于中國化纖經濟網的最新統計數字表明，目前粘膠短纖維等產品價格仍然居高不下，為公司今年第一季度繼續保持高速增長提供了良好的發展空間，因此季報出現大幅增長的可能性極大，后市股價想象空間十分豐富。

　　亮點聚焦三：出口創匯發展前景樂觀

　　公司是國內同行業中最早開拓國際市場的企業，出口量占企業生產總量的40%以上，產品在國際市場頗受歡迎。在穩固韓國等地市場的同時，吉林化纖不斷強化與日本可樂麗公司的技術合作，出口日本的粘膠長絲占日本進口絲總量的80%。公司將新開發的著色纖維推向日本，市場反應良好，竹漿纖維也已申請了國家專利，產品后備資源豐富。除了日本市場以外，目前吉林化纖的產品已經占整個臺灣市場同類產品進口總量的50%，并且開始打進歐洲一些傳統化纖生產大國。國際市場份額的不斷擴大無疑使吉林化纖的國際知名度大幅提高，隨著中國紡織化纖產品出口增幅的不斷提高，公司的發展前景極為樂觀。

　　從走勢上來看，在大盤連續下跌的過程中，該股受到了30日均線的強勁支撐，并始終未補前期形成的向上跳空缺口，強勢特征尤為明顯，K線組合呈標準的紅三兵上攻格局，也將前上周五的陰線一舉吞沒，上漲的號角已經吹響，建議投資者重點關注。