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中關村證券鄧悉源
近期深滬大盤在高位顯得舉步維艱，而方大A則借“高亮度半導體芯片問世”這一利好逆勢逞強一度連續四次漲停，令投資者不得不對其刮目相看。周五大盤長陰回探30天均線，方大A盤中卻放量突破高位平臺，最高漲幅一度超過9％。投資者不禁要問：方大A究竟是想梅開二度再創神奇，還是故意制造向上突破的假象企圖誘多呢？前景雖好無奈望梅止渴
幕墻、鋁塑復合板、鋁型材是公司的三大拳頭產品。由于市場競爭日趨激烈，公司主要建材產品的銷售價格和毛利率持續下降，業績水平從2001年開始回落，2002年更加是出現了每股收益－0.58元的虧損。雖然隨著建材主業的回升，2003年這種不利局面有所改觀，但當年扭虧后每股經營業績也僅為0.04元，市盈率將近350倍，如果從價值投資的角度來說其是不具備中線投資潛力的。
但在資產重組以及業務創新方面，該公司還是有可圈可點之處。公司在2002年出現了虧損，在此背景下，公司奮發圖強完成了一系列重大決策：一是進行了資產重組，邦林科技成為公司大股東；二是介入光電半導體信息業。公司2000年便開始進軍半導體照明產業，在4年多的研發和產業化過程中，取得了一系列重大技術突破和自主知識產權。
但在3月30日公司發布的公告中也同時稱，公司投資的半導體照明產業2003年度實現凈利潤-340.45萬元。盡管目前公司生產的半導體芯片產量和銷售量正逐步上升，但是由于該項目前期工程規模較小，目前仍處于虧損狀況。該項目的擴建工程將于今年7月底完工，擴產后的產能將是現在的5倍至6倍。公司還將繼續對項目進行投入，目前無法對該項目的盈利能力進行準確測算，也難以準確估計其對公司2004年度利潤的影響程度。此外,公司已研制成功的國內首創、具有自主知識產權、達到國際先進水平的大功率高亮度半導體芯片，預期有較好的經濟效益，但目前尚未進行生產。半導體芯片項目的美好前景雖令人神往，但要在短期內產生巨大的經濟效益似乎也是不切實際的。故近期該股的爆發性上漲也只能理解為概念性的炒作，而不能看成是價值投資理念在發揮作用。短線急漲志在誘多
方大在3月24日開盤不到10分鐘即爆出了第一個漲停板，并且排在漲停板上的買盤數量高達2510萬股，占其4200萬流通股本的59.76%，資金更達2.43億元，主力的做多欲望由此可見一斑。面對突然而來的漲停，投資者可真的有點“丈二和尚摸不著頭腦”，公司信息披露方面也找不到答案。但畢竟無風不起浪，主力肆無忌憚地大膽做多還是有根據的，那就是在“2004中國(上海)國際半導體照明論壇”上，方大公布研制成功了大功率高亮度半導體芯片，這條消息也理所當然成為了方大暴漲行情的導火索。
透過上榜機構席位分布的分析，我們發現首先上榜的哈爾濱國際信托投資公司道里營業部、新疆證券杭州慶春路營業部、中國銀河證券海口海秀路營業部都不屬于經常上榜的短線席位，但第三、第四兩天上榜的卻是銀河證券寧波解放南路營業部、國信證券深圳紅嶺中路營業部、華泰證券南京大橋南路營業部這些投資者耳熟能詳的短線客。由此推斷，隨著行情的爆發，短線機構蜂擁而至，而行情的性質也變成了短線投機，屬于典型的題材類炒作行為。在得不到基本面支持的情況下，高企的股價已面臨著極大的調整風險，即使股價出現高位反復也最好理解為是主力的一種誘多行為。
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